Bon Berdaulat

Apakah itu Bon Berdaulat?

Bon berdaulat ialah jaminan hutang yang dikeluarkan oleh kerajaan negara untuk mengumpul wang bagi membiayai program kerajaan, membayar hutang lama, membayar faedah ke atas hutang semasa dan sebarang keperluan perbelanjaan kerajaan yang lain. Bon berdaulat boleh didenominasikan dalam mata wang asing atau mata wang domestik kerajaan. Bon berdaulat adalah sumber pembiayaan kerajaan di samping hasil cukai.

Memahami Ikatan Berdaulat

Seperti mana-mana bon,. hutang kerajaan memberi pemilik kepada bayaran faedah berkala daripada penerbit—dalam kes ini kerajaan—serta pembayaran balik nilai muka bon apabila tempohnya matang.

Seperti bon lain, kadar faedah yang dibayar, atau hasil,. bergantung pada profil risiko penerbit. Untuk bon berdaulat, hasil akan lebih tinggi bagi negara yang dilihat berisiko tinggi untuk lalai. Pelabur mempertimbangkan profil ekonomi negara, kadar pertukaran dan politiknya untuk menganggarkan kemungkinan kemungkiran ke atas obligasi hutang kerajaan.

Agensi penarafan termasuk Standard & Poor's,. Moody's,. dan Fitch Ratings menyediakan penarafan kredit berdaulat untuk pelabur yang ingin memahami risiko yang terlibat dalam pelaburan di negara tertentu. Agensi ini juga menyediakan penarafan kredit ke atas syarikat dan sekuriti hutang korporat.

Denominasi Bon Berdaulat

Sesetengah negara membangun tidak dapat menarik pelaburan asing dalam bon dalam mata wang domestik mereka kerana pelabur asing tidak bersedia untuk menanggung risiko kadar pertukaran. Pasaran mata wang mereka mungkin tidak cukup cair, atau pelabur mungkin tidak percaya mata wang itu akan mengekalkan nilainya kerana inflasi,. menghakis kadar pulangan mereka.

Negara yang meminjam dalam mata wang asing menghadapi risiko pertukaran mata wang yang sama, dan kos pinjaman yang lebih tinggi jika mata wang domestik kehilangan nilai berbanding dengan bon berdaulat didenominasikan.

Sebagai contoh, katakan kerajaan Indonesia mengeluarkan bon dalam denominasi yen untuk mendapatkan modal. Ia bersetuju dengan kadar faedah tahunan nominal sebanyak 5% tetapi sepanjang tempoh bon, rupiah Indonesia menyusut sebanyak 10% setiap tahun berbanding yen. Akibatnya, kadar faedah sebenar hutang dalam denominasi yen kepada kerajaan Indonesia ialah 15% dari segi rupiah.

Melabur dalam Bon Berdaulat

Melabur dalam bon berdaulat AS adalah agak mudah dan boleh dilakukan di TreasuryDirect.gov. Membeli bon asing adalah sedikit lebih rumit dan biasanya dilakukan melalui broker melalui akaun yang disediakan untuk perdagangan asing. Broker biasanya akan membeli bon pada harga pasaran semasa. Laluan ini boleh mengehadkan, bergantung pada bon yang tersedia dan kos transaksi mungkin tinggi.

Alternatif yang lebih mudah ialah membeli dana bersama AS atau dana dagangan bursa (ETF) yang memegang bon berdaulat asing. Dana ini juga menyediakan kepelbagaian dengan pendedahan kepada pelbagai terbitan bon asing, yang mungkin mengurangkan risiko pelaburan.

ETF bon kerajaan asing yang popular termasuk:

• iShares International Treasury Bond ETF (IGOV)

• ETF Bon Perbendaharaan Antarabangsa SPDR Bloomberg (BWX)

• ETF Bon Perbendaharaan Antarabangsa Jangka Pendek SPDR Bloomberg Capital (BWZ)

• ETF Bon Agregat Antarabangsa Franklin Liberty (FLIA)

Sorotan

• Bon berdaulat boleh diterbitkan dalam mata wang domestik kerajaan atau dalam mata wang asing.

• Peminjam berdaulat yang lebih berisiko—mereka yang mempunyai ekonomi membangun atau risiko politik yang lebih tinggi—cenderung mendenominasikan bon berdaulat dalam mata wang ekonomi yang lebih stabil.

• Bon berdaulat ialah sekuriti hutang yang dikeluarkan oleh kerajaan untuk mengumpul modal bagi keperluan perbelanjaan, seperti untuk program kerajaan dan membayar hutang.

• Dana dagangan bursa (ETF) bon kerajaan asing menawarkan cara mudah untuk melabur dalam bon berdaulat penerbit asing.