Pemutus litar

Apakah Pemutus Litar?

Istilah "pemutus litar merujuk" kepada langkah pengawalseliaan penggunaan kecemasan yang menghentikan sementara dagangan di bursa. Pemutus litar cuba mengekang jualan panik dan juga boleh dicetuskan semasa pembelian manik. Ia biasanya digunakan untuk sekuriti individu serta indeks pasaran yang luas seperti S&P 500. Pemutus litar berfungsi secara automatik dengan menghentikan dagangan apabila harga mencecah paras yang telah ditetapkan dalam bursa di seluruh dunia.

Cara Pemutus Litar Berfungsi

Pemutus litar berfungsi dalam dunia perdagangan dengan cara yang sama untuk litar elektrik di rumah. Apabila perkara menjadi lebih beban, ia akan masuk dan mematikan litar. Dalam perdagangan, pemutus litar ialah langkah kecemasan yang ditetapkan oleh pasaran saham yang menutup aktiviti dagangan buat sementara waktu atau sepanjang hari dagangan apabila harga pasaran turun dengan ketara. Seperti yang dinyatakan di atas, sistem ini digunakan untuk kedua-dua sekuriti individu dan indeks pasaran.

Sejak Februari 2013, terdapat pemutus litar seluruh pasaran yang bertindak balas terhadap penurunan sehari dalam indeks S&P 500. Apabila indeks jatuh sebanyak 7% di bawah penutup sebelumnya, ia dianggap penurunan Tahap 1. Penurunan Tahap 2 merujuk kepada penurunan sebanyak 13%. Akhirnya, penurunan Tahap 3 merujuk kepada penurunan sebanyak 20%. Tahap ini tidak berubah setakat Mac 2022.

Pemutus litar Tahap 1 atau 2 menghentikan dagangan pada semua bursa selama 15 minit melainkan ia dicetuskan pada atau selepas 3:25 PM (dalam kes ini perdagangan dibenarkan untuk diteruskan). Pemutus litar Tahap 3 menghentikan dagangan untuk baki hari dagangan (dari 9:30 pagi hingga 4:00 petang).

Tidak seperti rakan sejawatannya di seluruh pasaran, pemutus litar untuk sekuriti individu dicetuskan sama ada harga bergerak naik atau turun. Dana dagangan bursa (ETF) dianggap sebagai sekuriti individu di bawah sistem pemutus litar, walaupun ia mewakili portfolio beberapa sekuriti.

Memandangkan semua sekuriti dihentikan apabila tahap tertentu dicetuskan, ia dikenali sebagai pemutus litar seluruh pasaran.

Pertimbangan Khas

Jadual di bawah menggariskan julat dagangan yang boleh diterima yang digunakan untuk mengawal selia sekuriti individu dalam sistem pemutus litar semasa. Jika dagangan di luar kumpulan ini berterusan selama 15 saat, aktiviti dihentikan selama lima minit. Harga rujukan dikira menggunakan harga purata sepanjang lima minit sebelumnya tetapi jeda maksimum yang dibenarkan ialah 10 minit.

Untuk menampung volum yang lebih tinggi yang biasanya dikaitkan dengan tempoh pembukaan dan penutupan hari dagangan, jalur tersebut digandakan untuk 25 minit terakhir.

Sejak 31 Mei 2012, Securiti es and Exchange Commission (SEC) telah menggunakan mekanisme had naik had (LULD) untuk menentukan ambang dagangan yang boleh diterima. Dalam rangka kerja ini, pemberhentian dicetuskan oleh pergerakan naik atau turun di luar jalur tertentu, ditentukan berdasarkan harga dan penyenaraian keselamatan.

TTT

Pemutus litar dikuatkuasakan jika dagangan berlaku di luar parameter yang dipratentukan ini.

Sumber: Hadkan Had Ke Bawah

Sejarah Pemutus Litar

Pengawal selia meletakkan pemutus litar pertama di tempatnya berikutan kejatuhan pasaran yang berlaku pada 19 Okt. 1987. Pada hari ini, Purata Perindustrian Dow Jones (DJIA) susut 508 mata–turun kira-kira 22.6%–dalam satu hari. Kemalangan itu, yang bermula di Hong Kong dan tidak lama lagi menjejaskan pasaran di seluruh dunia, dikenali sebagai Black Monday.

Insiden kedua, yang dipanggil ranap kilat pada 6 Mei 2010, menyaksikan DJIA jatuh hampir 1,000 mata dan pulih beberapa minit kemudian. Harga kebanyakannya pulih apabila pasaran ditutup, tetapi kegagalan pemutus litar pasca 1987 untuk menghentikan kemalangan menyebabkan pengawal selia mengemas kini sistem pemutus litar pada masa itu.

Kritikan Terhadap Pemutus Litar

Sesetengah penganalisis percaya bahawa pemutus litar mengganggu dan memastikan pasaran tidak menentu secara buatan kerana ia menyebabkan pesanan dibina pada tahap had dan mengurangkan kecairan. Pengkritik pemutus litar berhujah bahawa jika pasaran dibenarkan bergerak bebas, tanpa sebarang henti, mereka akan mencapai keseimbangan yang lebih konsisten.

Contoh Pemutus Litar Dunia Sebenar

Contoh terbaharu aktiviti pemutus litar berlaku dengan empat pemberhentian berturut-turut pada 9 Mac, 12 Mac, 16 Mac, dan akhirnya pada 18 Mac 2020. Pada kedua-dua hari ini, pemutus litar telah dicetuskan di Bursa Saham New York (NYSE). ). Dalam satu contoh, S&P 500 jatuh lebih daripada 7% semasa dibuka, mungkin sebagai tindak balas kepada keterukan wabak koronavirus global yang semakin meningkat.

Sorotan

Pemutus litar pertama telah dilaksanakan selepas Purata Perindustrian Dow Jones jatuh hampir 23% pada 19 Okt. 1987.
Pemutus litar untuk sekuriti individu dicetuskan sama ada harga bergerak naik atau turun.
Sistem pemutus litar semasa telah disemak beberapa kali berdasarkan maklum balas daripada krisis lalu.
Peraturan AS mempunyai tiga tahap pemutus litar, yang ditetapkan untuk menghentikan dagangan apabila Indeks S&P 500 turun 7%, 13% dan 20%.
Pemutus litar ialah langkah sementara yang menghentikan dagangan untuk membendung penjualan panik di bursa saham.

Soalan Lazim

Apa yang Berlaku pada Setiap Ambang Tahap Pemutus?

Jika pemutus litar Tahap 1 atau Tahap 2 dicetuskan, dagangan terhenti selama sekurang-kurangnya 15 minit. Pelanggaran Tahap 3 menghentikan dagangan untuk baki hari dagangan.

Adakah Pasaran Pilihan Juga Dihentikan Apabila Pemutus Litar Dicetuskan?

Ya, jika pasaran ekuiti mencetuskan pemutus litar, dagangan dalam pasaran pilihan tersenarai terjejas juga dihentikan. Sebarang dagangan yang berlaku selepas pemberhentian adalah terbatal.

Bilakah Pemutus Litar Seluruh Pasaran Dicetuskan?

Pemutus litar seluruh pasaran dicetuskan apabila S&P 500 berasaskan luas jatuh pada jumlah tertentu dalam satu hari dagangan, yang menghentikan dagangan merentas semua pasaran. Ia boleh dicetuskan pada tiga ambang pemutus litar berbanding harga penutupan S&P 500 hari sebelumnya, Tahap pertama ialah Tahap 1 pada 7%, diikuti oleh Tahap 2 pada 13% dan 20% pada Tahap 3. Tujuan pemutus litar adalah untuk membendung turun naik pasaran yang berlebihan.

Adakah Peraturan Sama untuk Pemutus Litar Stok Tunggal?

Tidak, di bawah peraturan SEC, stok diperlukan untuk menjalani jeda dagangan jika harga saham bergerak naik atau turun di luar jalur harga (5%, 10% atau 20%) dalam tempoh lima minit. Peraturan ini berbeza-beza bergantung pada harga saham dan sama ada ia adalah keselamatan tersenarai Tahap 1, Tahap 2 atau NMS yang lain.