Pemisahan Stok Terbalik/Maju
Apakah Pemisahan Saham dan Bagaimana Ia Berfungsi?
Pemisahan saham ialah tindakan yang diambil oleh kepimpinan syarikat untuk meningkatkan jumlah bilangan saham dalam edaran dan menurunkan harga sesaham secara berkadar.
Sebagai contoh, dalam pemisahan saham 2-untuk-1, 100 saham saham bernilai $50 sesaham akan serta-merta menjadi 200 saham saham bernilai $25 sesaham. Seorang pelabur yang memegang 5 saham pada $50 setiap satu dengan jumlah saham bernilai $250 tiba-tiba akan memegang 10 saham pada $25 setiap satu, masih dengan jumlah nilai $250. Tidak semua pemisahan adalah 2-untuk-1, walaupun; Pembahagian 3-untuk-1, 5-untuk-1 dan 10-untuk-1 juga biasa.
Walaupun pemisahan saham mengubah bilangan saham tertunggak dan harga sesaham, ia tidak mengubah permodalan pasaran syarikat (iaitu, jumlah nilai semua saham tertunggak atau nilai pasaran semasa syarikat). Dalam erti kata lain, pecahan saham tidak menjejaskan nilai pegangan pelabur; mereka hanya menambah bilangan saham yang dipegang dan mengurangkan nilai setiap saham secara berkadar.
Mengapa Syarikat Melakukan Pemisahan Saham?
Sebuah syarikat boleh memilih untuk membahagikan sahamnya atas beberapa sebab. Selalunya, pemisahan dilakukan untuk meningkatkan kecairan dengan meningkatkan bilangan saham tertunggak sambil menjadikan saham syarikat lebih mudah diakses oleh pelabur biasa dengan menurunkan harga saham.
Hari ini, perdagangan saham pecahan adalah perkara biasa terima kasih kepada platform dagangan yang lebih baharu seperti Robinhood dan SoFi, tetapi ini tidak selalu berlaku. Dari segi sejarah, pelabur terpaksa membeli keseluruhan saham jika mereka ingin melabur. Bagi pelabur institusi yang mempunyai banyak modal dagangan, membeli saham yang berharga beribu-ribu dolar adalah munasabah, tetapi bagi pelabur runcit (iaitu, kelas pekerja biasa, pelabur individu), harga saham yang tinggi boleh menyebabkan stok syarikat tidak dapat dicapai.
Pada masa kini, pelabur runcit tidak perlu membeli keseluruhan saham untuk melabur dalam syarikat (Robinhood membenarkan pengguna membeli saham syarikat dengan serendah $1), jadi pembahagian saham tidak lagi diperlukan untuk menjadikan stok lebih mudah diakses . Namun begitu, harga saham yang lebih rendah nampaknya masih menjadikan pembelian keseluruhan saham lebih sesuai dari segi psikologi kepada pelabur biasa, dan syarikat terus melaksanakan pemisahan.
Selain menjadikan saham lebih menarik dengan menurunkan harga sesaham, pecahan juga cenderung memendekkan tebaran bid-ask (perbezaan antara harga terendah penjual bagi sesuatu saham dan harga tertinggi pembeli) dengan meningkatkan bilangan saham dalam peredaran.
Contoh Pemisahan Saham: Apple (NASDAQ: AAPL)
Pada akhir Ogos 2020, Apple melaksanakan pemisahan saham 4-untuk-1 untuk meningkatkan saham tertunggaknya empat kali ganda sambil mengurangkan harga saham dengan faktor yang sama. Perpecahan ini mengubah harga saham Apple daripada kira-kira $500 sesaham kepada kira-kira $125 dan menjadikan jumlah sahamnya terkumpul daripada kira-kira 12.6 bilion kepada kira-kira 50.4 bilion. Ini bermakna pelabur yang memegang 10 $500 saham pra-pembahagian akan memegang 40 $125 saham selepas pembahagian.
Bagaimanakah Pemisahan Mempengaruhi Saham dalam Jangka Panjang?
Walaupun pemisahan saham tidak mengubah nilai pasaran syarikat apabila ia berlaku, ia boleh membangkitkan minat awam, yang boleh memberi kesan positif ke atas harga saham sejurus selepas pengumuman pecahan itu. Kesan ini mungkin jangka pendek, tetapi secara keseluruhan, pembahagian saham berulang kali kepada harga saham yang lebih rendah boleh memastikan pelabur yakin. Jika syarikat membahagikan sahamnya berulang kali untuk kekal mampu milik, pelabur cenderung untuk melihatnya sebagai firma yang sihat dan berkembang pesat yang patut diberi perhatian.
Walaupun begitu, tidak setiap perpecahan menghasilkan keuntungan atau menyebabkan heboh di kalangan pelabur. Setiap situasi adalah berbeza, dan pada asasnya, perpecahan tidak menjejaskan nilai syarikat melainkan pasaran memutuskan bahawa mereka melakukannya.
Apakah Pemisahan Saham Terbalik dan Bagaimana Ia Berfungsi?
Pemisahan saham terbalik pada asasnya adalah bertentangan dengan pemisahan saham biasa atau "ke hadapan". Daripada meningkatkan bilangan saham dalam edaran dan menurunkan harga saham, pemisahan terbalik mengurangkan bilangan saham tertunggak dan meningkatkan harga saham dengan sewajarnya.
Dalam pemisahan terbalik 1-untuk-2, sebagai contoh, 100 saham dengan harga $50 sesaham akan menjadi 50 saham bernilai $100 sesaham. Seperti pemisahan saham hadapan, pemisahan saham terbalik tidak memberi kesan kepada permodalan pasaran syarikat—ia hanya meningkatkan harga saham sambil mengurangkan bilangan saham tertunggak.
Mengapa Syarikat Melakukan Pemisahan Saham Terbalik?
Jadi, jika pecahan hadapan mengurangkan harga saham dan meningkatkan kecairan—kedua-duanya adalah perkara yang baik—mengapa syarikat mahu melakukan pemisahan terbalikkan? Tidakkah kenaikan harga saham akan menakutkan pelabur yang lebih kecil? Tidakkah mengurangkan jumlah saham dalam edaran mengurangkan volum dagangan dan kecairan? Tidak semestinya.
Sebab utama syarikat melaksanakan pemisahan terbalik adalah untuk memenuhi keperluan untuk disenaraikan di bursa saham utama seperti NASDAQ atau NYSE. Untuk disenaraikan di NASDAQ, saham mesti bermula pada $5 atau lebih sesaham, dan untuk kekal di NASDAQ, saham mesti mengekalkan harga sekurang-kurangnya $1 sesaham. Begitu juga, stok mesti kekal pada atau melebihi $1 untuk berdagang di NYSE. Jika harga saham kekal di bawah harga minimum bursa selama 30 hari, ia berisiko dinyahsenarai.
Jika syarikat tidak dapat memenuhi keperluan untuk disenaraikan di salah satu bursa utama, atau jika ia dinyahsenarai, syarikat itu mesti berdagang di pasaran atas kaunter, di mana kecairan lebih rendah, spread bida lebih tinggi, perdagangan mengambil masa lebih lama , dan minat pelabur arus perdana mungkin lebih sukar diperolehi.
Atas sebab ini, menaikkan harga saham dengan pecahan terbalik untuk disenaraikan (atau kekal disenaraikan) di salah satu bursa utama sebenarnya boleh meningkatkan (atau mengekalkan) kecairan dan minat pelabur. Syarikat yang didagangkan di NASDAQ atau NYSE menikmati keterlihatan yang jauh lebih tinggi daripada syarikat yang berdagang di kaunter, dan saham mereka jauh lebih mudah untuk pelabur biasa berdagang.
Contoh Pemisahan Saham Terbalik: Citigroup (NYSE: C)
Pada Mei 2011, syarikat perkhidmatan kewangan Citigroup telah menggubal pemisahan terbalik 1-untuk-10, menaikkan harga saham daripada sekitar $4 kepada sekitar $40 dan mengurangkan saham tertunggak daripada kira-kira 29 bilion kepada kira-kira 2.9 bilion. Perpecahan terbalik ini dilaksanakan seiring dengan dividen yang dikembalikan semula selepas tahun pertama syarikat yang menguntungkan sejak krisis kewangan 2008 dan kemelesetan berikutnya dalam usaha untuk "mengurangkan turun naik sambil meluaskan asas pelabur berpotensi," menurut Ketua Pegawai Eksekutif Vikram Pandit ketika itu.
Bagaimanakah Pemisahan Stok Terbalik Mempengaruhi Saham dalam Jangka Panjang?
Pemisahan saham terbalik boleh menimbulkan masalah, tetapi bagaimana ia mempengaruhi nilai saham dalam jangka panjang bergantung pada keadaan. Jika syarikat melaksanakan pemisahan terbalik semata-mata kerana mereka perlu kekal tersenarai di bursa utama—terutamanya jika harga saham dahulu melebihi ambang $1—pelabur mungkin melihat ini sebagai tanda kesusahan, dan sentimen menurun boleh memacu nilai syarikat turun lebih jauh lagi.
Sebaliknya, jika syarikat yang lebih baharu dan akan datang melakukan pemisahan terbalik untuk masuk ke bursa utama buat kali pertama—terutamanya jika harga sahamnya di pasaran OTC telah meningkat—ini boleh dilihat sebagai isyarat positif bahawa syarikat sedang berkembang dan mengalu-alukan peningkatan volum, kecairan dan pendedahan yang datang dengan proses penyenaraian.
Sorotan
Dalam pemisahan saham terbalik/hadapan, pemegang saham dengan jumlah saham yang kurang daripada jumlah yang ditentukan ditunaikan dan pemegang saham yang tinggal dipermodalan semula.
Strategi ini mengurangkan kos pentadbiran dengan mengurangkan bilangan pemegang saham yang memerlukan proksi yang dihantar melalui pos dan dokumen lain.
Pemisahan saham terbalik/hadapan ialah strategi yang digunakan oleh syarikat untuk menghapuskan pemegang saham yang mempunyai bilangan saham yang kurang daripada tertentu.
