Pemisahan Stok Terbalik

Apakah Pemisahan Saham Terbalik?

Pemisahan saham terbalik ialah sejenis tindakan korporat yang menggabungkan bilangan saham sedia ada kepada saham yang lebih sedikit (harga lebih tinggi). Pemisahan saham terbalik membahagikan jumlah kuantiti saham sedia ada dengan nombor seperti lima atau sepuluh, yang kemudiannya akan dipanggil pemisahan terbalik 1-untuk-5 atau 1-untuk-10, masing-masing. Pemisahan saham terbalik juga dikenali sebagai penyatuan saham, penggabungan saham atau pemulangan saham dan merupakan kebalikan daripada pemisahan saham,. di mana bahagian dibahagikan (dipecah) kepada beberapa bahagian.

Memahami Pemisahan Stok Songsang

Bergantung pada perkembangan dan situasi pasaran, syarikat boleh mengambil beberapa tindakan di peringkat korporat yang boleh memberi kesan kepada struktur modal mereka. Salah satu daripada ini ialah pemisahan saham terbalik, di mana saham sedia ada saham korporat digabungkan dengan berkesan untuk menghasilkan bilangan saham yang lebih kecil secara berkadar lebih bernilai. Oleh kerana syarikat tidak mencipta sebarang nilai dengan mengurangkan bilangan saham, harga sesaham meningkat secara berkadar.

Peningkatan harga sesaham ialah sebab utama mengapa syarikat memilih pemisahan saham terbalik, dan nisbah yang berkaitan mungkin berjulat daripada 1-untuk-2 hingga setinggi 1-untuk-100. Pemisahan saham terbalik tidak memberi kesan kepada nilai syarikat,. walaupun ia biasanya disebabkan oleh sahamnya yang telah menurunkan nilai yang besar. Konotasi negatif yang dikaitkan dengan perbuatan sedemikian sering merugikan diri sendiri kerana stok tertakluk kepada tekanan jualan yang diperbaharui.

Pemisahan saham terbalik dicadangkan oleh pengurusan syarikat dan tertakluk kepada persetujuan daripada pemegang saham melalui hak mengundi mereka.

Kelebihan dan Kekurangan Pemisahan Stok Terbalik

Terdapat beberapa sebab mengapa syarikat boleh memutuskan untuk mengurangkan bilangan saham tertunggaknya dalam pasaran, beberapa daripadanya berfaedah.

Kelebihan

Halang penyingkiran pertukaran utama: Harga saham mungkin telah jatuh ke paras yang rendah, yang mungkin menjadikannya terdedah kepada tekanan pasaran selanjutnya dan perkembangan lain yang tidak diingini, seperti kegagalan untuk memenuhi keperluan penyenaraian bursa.

Pertukaran biasanya menentukan harga bida minimum untuk saham yang akan disenaraikan. Jika saham jatuh di bawah harga bida ini dan kekal lebih rendah daripada paras ambang itu dalam tempoh tertentu, ia berisiko dinyahsenarai daripada bursa.

Sebagai contoh, Nasdaq mungkin menyahsenarai saham yang didagangkan secara konsisten di bawah $1 sesaham. Penyingkiran daripada bursa peringkat kebangsaan menurunkan saham syarikat kepada status saham sen, memaksa mereka untuk disenaraikan di Papan Buletin O ver-the-Counter (OTCBB) atau helaian merah jambu. Setelah diletakkan di pasaran alternatif ini untuk saham bernilai rendah, saham menjadi lebih sukar untuk dibeli dan dijual.

Menarik pelabur besar: Syarikat juga mengekalkan harga saham yang lebih tinggi melalui pemisahan saham terbalik kerana banyak pelabur institusi dan dana bersama mempunyai dasar untuk tidak mengambil kedudukan dalam saham yang harganya di bawah nilai minimum. Walaupun syarikat kekal bebas daripada risiko penyahsenaraian oleh bursa, kegagalannya untuk melayakkan pembelian oleh pelabur bersaiz besar itu menjejaskan kecairan dan reputasi dagangannya.

Memuaskan pengawal selia: Dalam bidang kuasa yang berbeza di seluruh dunia, peraturan syarikat bergantung pada bilangan pemegang saham, antara faktor lain. Dengan mengurangkan bilangan saham, syarikat kadangkala menyasarkan untuk mengurangkan bilangan pemegang saham untuk berada di bawah bidang kuasa pengawal selia pilihan mereka atau set undang-undang pilihan. Syarikat yang ingin menjadi swasta juga boleh cuba mengurangkan bilangan pemegang saham melalui langkah sedemikian.

Tingkatkan harga spinoff: Syarikat yang merancang untuk mencipta dan mengapungkan spinoff,. sebuah syarikat bebas yang dibina melalui penjualan atau pengedaran saham baharu perniagaan sedia ada atau bahagian syarikat induk,. mungkin juga menggunakan pemisahan terbalik untuk mendapatkan harga yang menarik.

Sebagai contoh, jika saham syarikat yang merancang spinoff didagangkan pada tahap yang lebih rendah, mungkin sukar bagi syarikat itu untuk menetapkan harga saham syarikat spinoffnya pada harga yang lebih tinggi. Isu ini berpotensi diatasi dengan membahagikan saham secara terbalik dan meningkatkan jumlah dagangan setiap saham mereka.

Kelemahan

Secara amnya, pecahan saham terbalik tidak dilihat secara positif oleh peserta pasaran. Ia menunjukkan bahawa harga saham telah turun ke bawah dan pengurusan syarikat sedang cuba untuk menaikkan harga secara buatan tanpa sebarang cadangan perniagaan sebenar. Selain itu, kecairan juga mungkin mengambil tol dengan bilangan saham yang semakin berkurangan dalam pasaran terbuka.

Contoh Pemisahan Stok Terbalik

Katakan sebuah syarikat farmaseutikal mempunyai sepuluh juta saham tertunggak dalam pasaran, yang didagangkan untuk $5 sesaham. Oleh kerana harga saham lebih rendah, pengurusan syarikat mungkin ingin menaikkan harga sesaham secara buatan.

Mereka memutuskan untuk melakukan pemisahan saham terbalik 1-untuk-5, yang pada asasnya bermakna menggabungkan lima saham sedia ada menjadi satu saham baharu. Sebaik sahaja tindakan korporat selesai, syarikat akan mempunyai 2 juta saham baharu (10 juta / 5), dengan setiap saham kini berharga $25 setiap satu ($5 x 5).

Perubahan berkadar dalam harga saham juga menyokong fakta bahawa syarikat itu tidak mencipta sebarang nilai sebenar hanya dengan melakukan pemisahan saham terbalik. Nilai keseluruhannya, diwakili oleh permodalan pasaran,. sebelum dan selepas tindakan korporat harus kekal sama.

Had pasaran sebelumnya ialah bilangan awal jumlah saham dikali harga awal sesaham, iaitu $50 juta ($5 x 10 juta). Had pasaran berikutan penggabungan terbalik ialah bilangan baharu jumlah saham kali ganda harga baharu sesaham, yang juga $50 juta ($25 x 2 juta).

Faktor di mana pengurusan syarikat membuat keputusan untuk melakukan pemisahan saham terbalik menjadi berganda yang mana pasaran melaraskan harga saham secara automatik.

Contoh Dunia Sebenar

Pada April 2002, syarikat komunikasi terbesar di AS, AT&T Inc. (T), melakukan pemisahan saham terbalik 1-untuk-5, bersempena dengan rancangan untuk memutar bahagian TV kabelnya dan menggabungkannya dengan Comcast Corp. (CMCSA). ). Tindakan korporat itu dirancang kerana AT&T khuatir bahawa spin-off boleh membawa kepada penurunan ketara dalam harga sahamnya dan boleh memberi kesan kecairan, perniagaan, dan keupayaannya untuk meningkatkan modal.

Contoh biasa pemisahan saham terbalik yang lain termasuk banyak syarikat kecil yang selalunya tidak menguntungkan yang terlibat dalam penyelidikan dan pembangunan (R&D), yang tidak mempunyai sebarang produk atau perkhidmatan yang mengaut keuntungan atau boleh dipasarkan. Dalam kes sedemikian, syarikat menjalani tindakan korporat ini semata-mata untuk mengekalkan penyenaraian mereka di bursa saham utama.

Sorotan

Pemisahan saham terbalik tidak memberi kesan langsung kepada nilai syarikat (hanya harga sahamnya).
Kekal relevan dan mengelak daripada dinyahsenarai adalah sebab paling biasa bagi syarikat untuk meneruskan strategi ini.
Pemisahan saham terbalik menyatukan bilangan saham sedia ada saham yang dipegang oleh pemegang saham kepada lebih sedikit saham.
Ia boleh memberi isyarat kepada syarikat dalam kesusahan kerana ia meningkatkan nilai saham berharga rendah.

Soalan Lazim

Apa Berlaku Jika Saya Memiliki Saham Yang Menjalani Pemisahan Saham Terbalik?

Dengan perpecahan terbalik, pemegang saham rekod akan melihat bilangan saham yang mereka miliki dikurangkan, tetapi juga melihat harga setiap saham meningkat dengan cara yang setanding. Contohnya, dalam pemisahan saham terbalik 1:10, jika anda memiliki 1,000 saham yang didagangkan pada $5 sejurus sebelum pecahan, anda kemudian akan memiliki 100 saham pada $50 setiap satu. Broker anda akan mengendalikan ini secara automatik, jadi tiada apa yang perlu anda lakukan. Pemisahan terbalik tidak akan menjejaskan cukai anda.

Mengapakah ETN yang Saya Milik Mempunyai Banyak Pemisahan Songsang?

Sesetengah produk dagangan bursa seperti nota dagangan bursa (ETN) secara semula jadi merosot nilainya dari semasa ke semasa dan mesti menjalani pemisahan terbalik dengan kerap, tetapi produk ini tidak bertujuan untuk disimpan lebih lama daripada beberapa jam atau hari. Ini kerana ETN secara teknikalnya ialah instrumen hutang yang memegang derivatif pada produk seperti komoditi atau instrumen berkaitan turun naik dan bukan aset asas sebenar.

Mengapa Syarikat Akan Menjalani Pemisahan Saham Terbalik?

Pemisahan terbalik biasanya dilakukan apabila harga saham jatuh terlalu rendah, meletakkannya pada risiko untuk dinyahsenarai daripada bursa kerana tidak memenuhi keperluan harga minimum tertentu. Mempunyai harga saham yang lebih tinggi juga boleh menarik pelabur tertentu yang tidak akan mempertimbangkan saham sen untuk portfolio mereka.

Adakah Pemisahan Songsang Baik atau Buruk?

Banyak kali pemisahan terbalik dilihat secara negatif, kerana ia memberi isyarat bahawa harga saham syarikat telah menurun dengan ketara, mungkin meletakkannya pada risiko dinyahsenarai. Saham berharga lebih tinggi berikutan perpecahan juga mungkin kurang menarik bagi pelabur runcit tertentu yang memilih saham dengan harga pelekat yang lebih rendah.