Pertumbuhan Dividen Supernormal

Apakah itu Pertumbuhan Dividen Supernormal?

Kadar pertumbuhan dividen supernormal ialah tempoh masa di mana dividen yang dikeluarkan ke atas saham saham meningkat pada kadar yang lebih tinggi daripada biasa. Kadar pertumbuhan pembayaran yang tinggi dilihat melebihi normal, oleh itu "supernormal." Oleh kerana kadar ini juga dijangka tidak mampan, kadar pertumbuhan dividen dijangka kembali ke paras normal semula.

Pertumbuhan dividen supernormal ialah kadar unjuran berdasarkan analisis syarikat dan/atau industri, yang menentukan tempoh peningkatan pendapatan dan dengan itu potensi pembayaran.

Memahami Pertumbuhan Dividen Supernormal

Stok syarikat pembayar dividen ini boleh dinilai menggunakan model aliran tunai terdiskaun. Pelabur yang membeli saham berdasarkan dividen boleh menggunakan tiga model umum:

1. Model diskaun dividen tanpa pertumbuhan dividen.

2. Model diskaun dividen dengan pertumbuhan dividen yang berterusan.

3. Model diskaun dividen dengan pertumbuhan dividen supernormal.

Tempoh kadar pertumbuhan yang berbeza didiskaun secara berasingan, kemudian digabungkan untuk mendapatkan nilai teori bagi saham atau dividen masa hadapan. Dalam pengiraan ini, pelabur perlu menentukan kadar pulangan yang diperlukan, tempoh masa, dan kadar pertumbuhan dividen, yang semuanya sukar untuk diramal dan boleh mengubah penilaian saham secara drastik. Untuk saham biasa, stok akhirnya akan dijual, jadi harga jualan yang diunjurkan juga boleh didiskaun semula dan difaktorkan ke dalam pengiraan.

Kadar pertumbuhan dividen berubah mengikut masa. Dividen boleh dikurangkan atau ditambah. Syarikat tertentu mempunyai sejarah panjang untuk meningkatkan dividen mereka setiap tahun atau beberapa tahun. Syarikat lain cuba mengekalkan dividen semasa mereka, manakala syarikat lain lebih tidak menentu dalam pembayaran dividen mereka, menurunkan kadar dalam beberapa tahun/suku tetapi meningkatkannya pada yang lain. Walaupun sesetengah syarikat mempunyai kadar pertumbuhan dividen yang lebih sukar untuk diukur, mengambil purata jangka panjang kadar perubahan akan memberikan anggaran tentang rupa pertumbuhan dividen mungkin pada masa hadapan.

Apabila menggunakan kadar pertumbuhan supernormal dalam model diskaun dividen, model menjadi agak sensitif kepada kadar pertumbuhan yang digunakan, oleh itu, ia boleh mempunyai pengaruh yang luar biasa pada nilai akhir. Oleh itu, pengguna unjuran ini diberi amaran untuk memberi perhatian kepada andaian tertanam.

Walaupun pengiraan ini mungkin memberikan sedikit gambaran tentang nilai saham, pelabur juga mungkin hanya berminat dengan peningkatan dividen. Pelabur yang mencari aliran tunai mungkin melihat untuk membeli syarikat yang meningkatkan dividen mereka, kerana membeli saham itu sekarang mungkin memberikan peningkatan aliran tunai pada masa hadapan apabila kadar dividen meningkat.

Contoh Pertumbuhan Dividen SuperNormal

AbbVie (ABBV) ialah contoh syarikat dengan pertumbuhan dividen yang kukuh dari 2013 hingga 2019. Tahun tertentu boleh dianggap luar biasa. Pada tahun 2013 syarikat itu membayar dividen sebanyak $1.60. Pada 2015, pembayaran dividen melonjak kepada $2.02, untuk peningkatan 21.7%. Ini akan menjadi supernormal .

Pada tahun 2016, pembayaran dividen telah dinaikkan kepada $2.28, kemudian $2.56 pada tahun 2017—meningkatkan masing-masing sebanyak 12.9% dan 12.3%. Pada 2018, dividen meningkat kepada $3.59, pertumbuhan dividen supernormal sebanyak 40%. Pada 2019, dividen meningkat tetapi pada kadar yang menurun: $4.28 untuk tahun itu ialah peningkatan 19.2% berbanding tahun sebelumnya .

Unjuran kadar niaga hadapan memerlukan banyak andaian. Dividen meningkat pada setiap tahun ini, tetapi pada kadar yang berbeza. Purata pertumbuhan dividen sepanjang tempoh masa ialah 18.3%, tetapi ini mungkin tidak berguna pada masa hadapan kerana dividen mungkin turun atau mempercepatkan, malah dalam tempoh ini, pertumbuhan dividen tahunan berbeza dengan ketara daripada purata .

##Sorotan

• Pertumbuhan dividen supernormal, atau mana-mana kadar pertumbuhan yang dipilih, akan mempunyai kesan yang ketara ke atas nilai teori saham berdasarkan model diskaun dividen.

• Pertumbuhan dividen supernormal ialah apabila dividen berkembang pada kadar yang lebih tinggi daripada biasa.

• Pertumbuhan dividen supernormal biasanya tidak mampan untuk jangka masa yang panjang.