Olağanüstü Temettü Büyümesi

Olağanüstü Temettü Büyümesi Nedir?

hisse senetlerine verilen temettülerin normal orandan daha yüksek bir oranda arttığı bir dönemdir . Ödemelerin yüksek büyüme oranı normalin üzerinde, dolayısıyla "olağanüstü" olarak görülüyor. Bu oranın da sürdürülemez olması beklendiğinden, temettü büyüme oranının tekrar normal seviyelere dönmesi bekleniyor.

Olağanüstü temettü büyümesi, artan kazanç dönemini ve dolayısıyla potansiyel ödemeleri belirleyen bir şirket ve/veya endüstri analizine dayanan tahmini bir orandır.

Olağanüstü Temettü Büyümesini Anlamak

Bu temettü ödeyen şirketlerin hisse senetleri, indirgenmiş nakit akışı modeli kullanılarak değerlenebilir. Temettüye dayalı hisse satın alan yatırımcılar üç genel model kullanabilir:

1. Temettülerde büyüme olmayan temettü indirimi modeli .

2. Sabit temettü büyümesi olan temettü indirimi modeli.

3. Olağanüstü temettü büyümesine sahip temettü indirimi modeli.

Farklı büyüme oranlarının dönemleri ayrı ayrı iskonto edilir, ardından hisse senedi veya gelecekteki temettüler için teorik bir değer elde etmek için birleştirilir. Bu hesaplamalarda yatırımcılar, tahmin edilmesi zor olan ve hisse senedinin değerini büyük ölçüde değiştirebilecek olan gerekli getiri oranını, zaman dilimlerini ve temettü büyüme oranını belirlemelidir. Adi hisse senetleri için, hisse senedi sonunda satılacaktır, dolayısıyla öngörülen satış fiyatı da iskonto edilebilir ve hesaplamaya dahil edilebilir.

Temettü büyüme oranları zamanla değişir. Temettüler azaltılabilir veya artırılabilir. Bazı şirketlerin temettülerini her yıl veya birkaç yılda artırma konusunda uzun bir geçmişi vardır. Diğer şirketler mevcut temettülerini korumaya çalışırken, diğer şirketler temettü ödemelerinde daha düzensiz, bazı yıllarda/çeyreklerde oranı düşürürken diğerlerinde artırıyor. Bazı şirketler, ölçülmesi daha zor olan temettü büyüme oranlarına sahip olsa da, değişim oranının uzun vadeli bir ortalamasını almak, gelecekte temettü büyümesinin nasıl görüneceğine dair bir tahminde bulunmanızı sağlayacaktır.

Temettü indirimi modellerinde olağanüstü büyüme oranları kullanıldığında, model, kullanılan büyüme oranlarına oldukça duyarlı hale gelir, bu nedenle, bitiş değerleri üzerinde çok büyük bir etkiye sahip olabilirler. Bu nedenle, bu projeksiyonların kullanıcıları, gömülü varsayımlara dikkat etmeleri konusunda uyarılır.

Bu hesaplamalar hisse senedinin değeri hakkında bir fikir verebilirken, bir yatırımcı sadece artan temettülerle de ilgilenebilir. Nakit akışı arayan yatırımcılar , temettülerini artıran şirketleri satın almaya çalışabilirler, çünkü bu hisseyi şimdi satın almak, temettü oranı arttıkça gelecekte nakit akışının artmasını sağlayabilir.

Süper Normal Temettü Artışı Örneği

AbbVie (ABBV), 2013'ten 2019'a kadar güçlü temettü büyümesi olan bir şirket örneğidir. Bazı yıllar olağanüstü olarak kabul edilebilir. 2013 yılında şirket temettü olarak 1,60 $ ödedi. 2015 yılında, temettü ödemeleri %21.7'lik bir artışla 2.02$'a yükseldi. Bu olağanüstü olurdu .

2016'da temettü ödemeleri 2,28 $'a, ardından 2017'de 2,56 $'a, sırasıyla %12,9 ve %12,3'e yükseldi. 2018'de temettüler, %40'lık olağanüstü bir temettü büyümesi olan 3,59 $'a yükseldi. 2019'da temettüler arttı, ancak azalan bir oranda: Yıl için 4,28 ABD doları, önceki yıla göre %19,2'lik bir artış oldu .

Vadeli işlem oranlarını tahmin etmek çok fazla varsayım gerektirir. Temettüler bu yılların her birinde arttı, ancak farklı oranlarda. Dönem içindeki ortalama temettü büyümesi %18,3'tür, ancak temettüler düşebileceği veya hızlanabileceği için bu ileriye dönük olarak yararlı olmayabilir ve bu dönemde bile yıllık temettü büyümesi ortalamadan önemli ölçüde farklılık göstermiştir.

##Öne çıkanlar

• Olağanüstü temettü büyümesi veya seçilen herhangi bir büyüme oranı, temettü indirimi modellerine dayalı bir hisse senedinin teorik değeri üzerinde önemli bir etkiye sahip olacaktır.

• Olağanüstü temettü büyümesi, temettülerin normalden çok daha yüksek oranda büyümesidir.

• Olağanüstü temettü büyümesi genellikle uzun süreler için sürdürülebilir değildir.