Übernormales Dividendenwachstum

Was ist ein übernormales Dividendenwachstum?

Eine übernormale Dividendenwachstumsrate ist ein Zeitraum, in dem die auf Aktien ausgegebenen Dividenden mit einer höheren Rate als normal steigen. Die hohe Wachstumsrate der Auszahlungen wird als überdurchschnittlich, also „supernormal“ angesehen. Da diese Rate voraussichtlich ebenfalls nicht nachhaltig sein wird, wird erwartet, dass die Dividendenwachstumsrate wieder auf ein normales Niveau zurückkehrt.

Übernormales Dividendenwachstum ist eine prognostizierte Rate, die auf einer Analyse eines Unternehmens und/oder einer Branche basiert, die einen Zeitraum mit erhöhten Gewinnen und damit potenziellen Auszahlungen bestimmt.

Supernormales Dividendenwachstum verstehen

Aktien dieser Dividenden zahlenden Unternehmen können mit einem Discounted-Cashflow- Modell bewertet werden. Anleger, die Aktien auf Basis von Dividenden kaufen, können drei allgemeine Modelle verwenden:

1. Dividendendiskontierungsmodell ohne Dividendenwachstum.

2. Dividenden-Discount-Modell mit konstantem Dividendenwachstum.

3. Dividendendiskontmodell mit übernormalem Dividendenwachstum.

Perioden mit unterschiedlichen Wachstumsraten werden separat diskontiert und dann kombiniert, um einen theoretischen Wert für die Aktie oder zukünftige Dividenden zu erhalten. Bei diesen Berechnungen müssen Anleger die erforderliche Rendite, die Zeiträume und die Rate des Dividendenwachstums bestimmen, die alle schwer vorherzusagen sind und die Bewertung der Aktie drastisch verändern können. Bei Stammaktien werden die Aktien schließlich verkauft, sodass der prognostizierte Verkaufspreis auch abgezinst und in die Berechnung einbezogen werden kann.

Dividendenwachstumsraten ändern sich im Laufe der Zeit. Dividenden können reduziert oder erhöht werden. Bestimmte Unternehmen haben eine lange Tradition, ihre Dividende jedes Jahr oder paar Jahre zu erhöhen. Andere Unternehmen versuchen, ihre aktuelle Dividende beizubehalten, während andere Unternehmen bei ihren Dividendenzahlungen unberechenbarer sind und die Rate in einigen Jahren/Quartalen senken, in anderen jedoch erhöhen. Während einige Unternehmen Dividendenwachstumsraten haben, die schwieriger zu messen sind, liefert ein langfristiger Durchschnitt der Änderungsrate eine Schätzung darüber, wie das Dividendenwachstum in Zukunft möglicherweise aussehen wird.

Bei der Verwendung übernormaler Wachstumsraten in Dividendenrabattmodellen reagiert das Modell ziemlich empfindlich auf die verwendeten Wachstumsraten, da sie einen übergroßen Einfluss auf die Endwerte haben können. Daher werden Benutzer dieser Projektionen darauf hingewiesen, die eingebetteten Annahmen zu beachten.

Während diese Berechnungen einen gewissen Einblick in den Wert der Aktie geben können, kann ein Anleger auch einfach nur an den steigenden Dividenden interessiert sein. Anleger, die auf der Suche nach Cashflow sind, könnten versuchen, Unternehmen zu kaufen, die ihre Dividende erhöhen, da der Kauf dieser Aktien jetzt in Zukunft einen höheren Cashflow bieten kann, wenn die Dividendenrate steigt.

Beispiel für übernormales Dividendenwachstum

AbbVie (ABBV) ist ein Beispiel für ein Unternehmen mit starkem Dividendenwachstum von 2013 bis 2019. Bestimmte Jahre könnten als übernormal angesehen werden. Im Jahr 2013 zahlte das Unternehmen 1,60 US-Dollar an Dividenden. Im Jahr 2015 stiegen die Dividendenzahlungen auf 2,02 US-Dollar, was einer Steigerung von 21,7 % entspricht. Das wäre supernormal .

Im Jahr 2016 wurden die Dividendenzahlungen auf 2,28 US-Dollar erhöht, dann auf 2,56 US-Dollar im Jahr 2017 – Sprünge von 12,9 % bzw. 12,3 %. Im Jahr 2018 stiegen die Dividenden auf 3,59 $, ein übernatürliches Dividendenwachstum von 40 %. Im Jahr 2019 stiegen die Dividenden, aber mit abnehmender Rate: 4,28 $ für das Jahr waren eine Steigerung von 19,2 % gegenüber dem Vorjahr

Die Prognose von Futures-Kursen erfordert viele Annahmen. Die Dividenden stiegen in jedem dieser Jahre, aber mit unterschiedlichen Raten. Das durchschnittliche Dividendenwachstum über den Zeitraum beträgt 18,3 %, aber dies ist für die Zukunft möglicherweise nicht sinnvoll, da die Dividenden sinken oder sich beschleunigen können, und selbst in diesem Zeitraum wich das jährliche Dividendenwachstum erheblich vom Durchschnitt ab.

Höhepunkte

• Überdurchschnittliches Dividendenwachstum oder jede gewählte Wachstumsrate hat einen erheblichen Einfluss auf den theoretischen Wert einer Aktie, basierend auf Dividendenrabattmodellen.

• Übernormales Dividendenwachstum liegt vor, wenn die Dividenden mit einer viel höheren Rate als normal wachsen.

• Überdurchschnittliches Dividendenwachstum ist in der Regel nicht über längere Zeiträume nachhaltig.