Alternativ investering
Hvad er en alternativ investering?
En alternativ investering er et finansielt aktiv, der ikke falder ind under en af de konventionelle investeringskategorier. Konventionelle kategorier omfatter aktier, obligationer og kontanter. Alternative investeringer kan omfatte private equity eller venturekapital, hedgefonde, administrerede futures, kunst og antikviteter, råvarer og derivatkontrakter. Fast ejendom er også ofte klassificeret som en alternativ investering.
Forstå alternative investeringer
De fleste alternative investeringsaktiver besiddes af institutionelle investorer eller akkrediterede personer med høj nettoværdi på grund af deres komplekse karakter, manglende regulering og risikograd. Mange alternative investeringer har høje minimumsinvesteringer og gebyrstrukturer, især sammenlignet med investeringsforeninger og børshandlede fonde (ETF'er). Disse investeringer har også mindre mulighed for at offentliggøre verificerbare resultatdata og reklamere for potentielle investorer. Selvom alternative aktiver kan have høje startminimum og forudgående investeringsgebyrer, er transaktionsomkostningerne typisk lavere end konventionelle aktiver på grund af lavere omsætningsniveauer.
De fleste alternative aktiver er ret illikvide, især sammenlignet med deres konventionelle modparter. For eksempel vil investorer sandsynligvis finde det betydeligt sværere at sælge en 80 år gammel flaske vin sammenlignet med 1.000 aktier i Apple Inc. på grund af et begrænset antal købere. Investorer kan have svært ved selv at værdsætte alternative investeringer, da aktiverne og transaktioner, der involverer dem, ofte er sjældne. For eksempel kan en sælger af en 1933 Saint-Gaudens Double Eagle $20 guldmønt have svært ved at bestemme dens værdi, da der kun er 13 kendte for at eksistere, og kun én kan være lovligt ejet.
Regulering af alternative investeringer
Selv når de ikke involverer unikke genstande som mønter eller kunst, er alternative investeringer tilbøjelige til investeringssvindel og svindel på grund af manglen på regler.
Alternative investeringer er ofte underlagt en mindre klar juridisk struktur end konventionelle investeringer. De falder ind under Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act,. og deres praksis er genstand for undersøgelse af US Securities and Exchange Commission (SEC). De behøver dog normalt ikke at registrere sig hos SEC. Som sådan er de ikke overvåget eller reguleret af SEC, ligesom investeringsforeninger og ETF'er.
Så det er vigtigt, at investorer udfører omfattende due diligence, når de overvejer alternative investeringer. I nogle tilfælde må kun akkrediterede investorer investere i alternative tilbud. Akkrediterede investorer er dem med en nettoværdi på over 1 million dollars – ikke medregnet deres primære bopæl – eller med en årlig indkomst på mindst 200.000 dollars (eller 300.000 dollars kombineret med en ægtefælleindkomst). Finansielle fagfolk, der har en FINRA Series 7, 65 eller 82 licens, kan også kvalificere sig som en akkrediteret investor.
Nogle alternative investeringer er kun tilgængelige for akkrediterede investorer – f.eks. dem med en nettoværdi på over 1 million USD eller en årlig indkomst på mindst 200.000 USD.
Strategi for alternative investeringer
Alternative investeringer har typisk en lav korrelation med dem i standardaktivklasser. Denne lave korrelation betyder, at de ofte bevæger sig mod aktie- og obligationsmarkederne. Denne funktion gør dem til et velegnet værktøj til porteføljespredning. Investeringer i hårde aktiver, såsom guld, olie og fast ejendom, giver også en effektiv sikring mod inflation, hvilket skader købekraften af papirpenge.
På grund af dette allokerer mange store institutionelle fonde såsom pensionsfonde og private fonde ofte en lille del af deres porteføljer – typisk mindre end 10 % – til alternative investeringer såsom hedgefonde.
Den ikke-akkrediterede detailinvestor har også adgang til alternative investeringer. Alternative investeringsforeninger og børshandlede fonde - også kaldet alt-fonde eller likvide alt - er nu tilgængelige. Disse alt-fonde giver rig mulighed for at investere i alternative aktivkategorier, som tidligere var vanskelige og dyre for den gennemsnitlige person at få adgang til. Fordi de handles offentligt, er alt-fonde SEC-registrerede og regulerede, specifikt af Investment Company Act af 1940.
TTT
Eksempel på alternative investeringer
Bare det at være reguleret betyder ikke, at alt-fonde er sikre investeringer. SEC bemærker, "Mange alternative investeringsforeninger har begrænset præstationshistorie."
Også selvom dens diversificerede portefølje naturligt afbøder truslen om tab, er en alt-fond stadig underlagt de iboende risici ved dens underliggende aktiver. Faktisk har resultaterne af ETF'er, der specialiserer sig i alternative aktiver, været blandet.
For eksempel havde SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF fra januar 2022 et årligt femårigt afkast på 6,17 %. I modsætning hertil gav SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF et afkast på -6,40 % i samme periode.
##Højdepunkter
De fleste alternative investeringer har færre regler fra US Securities and Exchange Commission (SEC) og har en tendens til at være noget illikvide.
Selvom alternative investeringer traditionelt er rettet mod institutionelle eller akkrediterede investorer, er alternative investeringer blevet mulige for detailinvestorer via alternative fonde.
En alternativ investering er et finansielt aktiv, der ikke passer ind i de konventionelle aktie-/indkomst-/kontanterkategorier.
Private equity eller venturekapital, hedgefonde, fast ejendom, råvarer og materielle aktiver er alle eksempler på alternative investeringer.
##Ofte stillede spørgsmål
Hvad er de regulatoriske standarder for alternative investeringer?
Reglerne for alternative investeringer er mindre klare, end de er for mere traditionelle værdipapirer. Selvom alternative investeringsinstrumenter er reguleret af SEC, skal deres værdipapirer ikke registreres. Som følge heraf er de fleste af disse investeringsinstrumenter kun tilgængelige for institutioner eller velhavende akkrediterede investorer.
Hvad er de vigtigste kendetegn ved alternative investeringer?
Alternative investeringer har en tendens til at have høje gebyrer og minimumsinvesteringer sammenlignet med detailorienterede investeringsforeninger og ETF'er. De har også en tendens til at have lavere transaktionsomkostninger, og det kan være sværere at få verificerbare økonomiske data for disse aktiver. Alternative investeringer har også en tendens til at være mindre likvide end konventionelle værdipapirer, hvilket betyder, at det kan være svært selv at værdisætte nogle af de mere unikke køretøjer, fordi de handles så tyndt.
Hvordan kan alternative investeringer være nyttige for investorer?
Nogle investorer opsøger alternative investeringer, fordi de har en lav korrelation med aktie- og obligationsmarkederne, hvilket betyder, at de fastholder deres værdier i en markedsnedgang. Også hårde aktiver som guld, olie og fast ejendom er effektive sikringer mod inflation. Af disse grunde søger mange store institutioner såsom pensionsfonde og familiekontorer at diversificere nogle af deres beholdninger i alternative investeringsinstrumenter.
