Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act

Hvad er Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act?

Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act blev oprettet som et svar på finanskrisen 2007-2008. Loven er opkaldt efter sponsorerne, senator Christopher J. Dodd (D-Conn.) og Rep. Barney Frank (D-Mass.), og indeholder adskillige bestemmelser, udskrevet over 848 sider, som skulle implementeres over en periode på flere år .

Forståelse af Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act

Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act er et massivt stykke finansiel reformlovgivning, der blev vedtaget i 2010 under Obama-administrationen. Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act – typisk forkortet til blot Dodd-Frank Act – etablerede en række nye statslige agenturer, der havde til opgave at føre tilsyn med de forskellige komponenter i loven og i forlængelse heraf forskellige aspekter af det finansielle system.

Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act havde til formål at forhindre endnu en finanskrise som den i 2007-2008.

Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act Components

Dette er nogle af lovens vigtigste bestemmelser, og hvordan de fungerer:

Finansiel stabilitet: I henhold til Dodd-Frank Act overvåger Financial Stability Oversight Council og Orderly Liquidation Authority den finansielle stabilitet i store finansielle virksomheder, fordi disse virksomheders fiasko kan have en alvorlig negativ indvirkning på den amerikanske økonomi (virksomheder, der anses for at være for store til at mislykkes ). Loven giver også mulighed for likvidationer eller omstruktureringer via Orderly Liquidation Fund, der er oprettet for at bistå med afviklingen af finansielle virksomheder, der er blevet sat i betalingsstandsning , og forhindre skattekroner i at blive brugt til at støtte sådanne virksomheder. Rådet har bemyndigelse til at opdele banker, der anses for at være så store, at de udgør en systemisk risiko ; det kan også tvinge dem til at øge deres reservekrav. Tilsvarende fik det nye føderale forsikringskontor til opgave at identificere og overvåge forsikringsselskaber , der blev anset for at være for store til at mislykkes.
Consumer Financial Protection Bureau: Consumer Financial Protection Bureau (CFPB),. etableret under Dodd-Frank, fik opgaven med at forhindre underskudsudlån (som afspejler den udbredte følelse af, at subprime-realkreditmarkedet var den underliggende årsag til 2007-2008-katastrofe) og gøre det lettere for forbrugerne at forstå vilkårene for et realkreditlån, før de accepterer dem. Det afskrækker realkreditmæglere fra at tjene højere provisioner for at lukke lån med højere gebyrer og/eller højere renter og kræver, at realkreditgivere ikke styrer potentielle låntagere til det lån, der vil resultere i den højeste betaling til ophavsmanden. CFPB regulerer også andre typer forbrugerudlån, herunder kredit- og betalingskort,. og behandler forbrugerklager. Det kræver, at långivere, undtagen billånere, afslører oplysninger i en form, der er let at læse og forstå for forbrugerne; et eksempel er de forenklede vilkår nu for kreditkortapplikationer.
Volcker-reglen: En anden nøglekomponent i Dodd-Frank, Volcker-reglen,. begrænser, hvordan banker kan investere, begrænser spekulativ handel og eliminerer proprietær handel. Banker må ikke være involveret i hedgefonde eller private equity -selskaber, som anses for at være for risikable. For at minimere mulige interessekonflikter må finansielle virksomheder ikke handle proprietært uden tilstrækkelig "skin in the game". Volcker-reglen er klart et skub tilbage i retning af Glass-Steagall Act af 1933, som først anerkendte de iboende farer ved finansielle enheder, der udvider kommercielle og investeringsbanktjenester på samme tid. Loven indeholder også en bestemmelse om regulering af derivater,. såsom credit default swaps,. der i vid udstrækning blev beskyldt for at bidrage til finanskrisen 2007-2008. Dodd-Frank oprettede centraliserede børser til swaps - handel for at reducere muligheden for modparts misligholdelse og krævede større offentliggørelse af swaps-handelsoplysninger for at øge gennemsigtigheden på disse markeder. Volcker-reglen regulerer også finansielle virksomheders brug af derivater i et forsøg på at forhindre "too big to fail"-institutioner i at tage store risici,. der kan skabe kaos på den bredere økonomi.
Securities and Exchange Commission (SEC) Office of Credit Ratings: Fordi kreditvurderingsbureauer blev beskyldt for at bidrage til finanskrisen ved at give vildledende gunstige investeringsvurderinger, etablerede Dodd-Frank SEC Office of Credit Ratings. Kontoret har til opgave at sikre, at bureauer giver meningsfulde og pålidelige kreditvurderinger af de virksomheder, kommuner og andre enheder, som de vurderer.
Whistleblower-program: Dodd-Frank styrkede og udvidede også det eksisterende whistleblower-program, der blev bekendtgjort af Sarbanes-Oxley Act (SOX) fra 2002. Det etablerede specifikt et obligatorisk dusørprogram, hvorunder whistleblowere kan modtage fra 10 % til 30 % af provenuet fra et retsforlig, udvidede omfanget af en omfattet medarbejder ved at inkludere ansatte i en virksomheds datterselskaber og associerede selskaber og forlængede forældelsesfristen,. hvorefter whistleblowere kan fremsætte et krav mod deres arbejdsgiver fra 90 til 180 dage efter en overtrædelse opdages.

Lov om økonomisk vækst, reguleringshjælp og forbrugerbeskyttelse

Da Donald Trump blev valgt til præsident i 2016, lovede han at ophæve Dodd-Frank. I maj 2018 underskrev Trump-administrationen en ny lov, der ruller betydelige dele af Dodd-Frank tilbage. På side med kritikerne vedtog den amerikanske kongres Economic Growth, Regulatory Relief, and Consumer Protection Act, som rullede betydelige dele af Dodd-Frank-loven tilbage. Den blev underskrevet af den daværende præsident Trump den 24. maj 2018. Disse er nogle af bestemmelserne i den nye lov og nogle af de områder, hvor standarderne blev løsnet:

Den nye lov letter Dodd-Frank-reglerne for små og regionale banker ved at øge aktivtærsklen for anvendelse af tilsynsstandarder, stresstestkrav og obligatoriske risikoudvalg.
For institutioner, der har depot over kunders aktiver, men som ikke fungerer som långivere eller traditionelle bankforbindelser, giver den nye lov lavere kapitalkrav og gearingsgrad.
Den nye lov undtager under visse betingelser deponeringskrav for realkreditlån til boliger, der besiddes af et depotinstitut eller kreditforening. Det pålægger også Federal Housing Finance Agency (FHFA) at opstille standarder for Freddie Mac og Fannie Mae til at overveje alternative kreditscoringsmetoder.
Loven fritager långivere med aktiver på under 10 milliarder dollars fra kravene i Volcker-reglen og pålægger mindre strenge rapporterings- og kapitalnormer for små långivere.
Loven kræver, at de tre store kreditoplysningsbureauer tillader forbrugere at fryse deres kreditfiler gratis som en måde at afskrække svindel på.

Efter at Joseph Biden blev valgt til præsident i 2020, fokuserede CFPB på at ophæve regler fra Trump-æraen, der var i direkte modstrid med CFPB's charter. I juni 2021 annullerede præsident Biden sammen med det amerikanske undervisningsministerium og støtte fra CFPB mere end $500 millioner i studielånsgæld. CFPB har styrket sit tilsyn med for-profit-kollegier for at dæmpe den udbredte praksis for studielån. Biden-administrationen har også annonceret, at de har til hensigt at genetablere regler mod andre underskudslån, såsom kviklån. Derudover vil subprime autolånspraksis blive behandlet af CFPB.

Kritik af Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act

Fortalere for Dodd-Frank mente, at loven ville forhindre økonomien i at opleve en krise som den i 2007-2008 og beskytte forbrugerne mod mange af de overgreb, der bidrog til krisen. Modstandere har dog hævdet, at loven kan skade amerikanske virksomheders konkurrenceevne i forhold til deres udenlandske modparter. De hævder især, at dets lovgivningsmæssige overholdelseskrav belaster samfundsbanker og mindre finansielle institutioner unødigt – til trods for at de ikke spillede nogen rolle i at forårsage finanskrisen.

Sådanne notabiliteter i den finansielle verden som tidligere finansminister Larry Summers, Blackstone Group LP (BX) CEO Stephen Schwarzman, aktivisten Carl Icahn og JPMorgan Chase & Co. (JPM) CEO Jamie Dimon hævder også, at selvom hver institution utvivlsomt er sikrere på grund af kapitalbegrænsninger pålagt af Dodd-Frank, giver begrænsningerne et generelt mere illikvidt marked.

Manglen på likviditet kan være særligt potent på obligationsmarkedet,. hvor alle værdipapirer ikke er mark to market, og mange obligationer mangler et konstant udbud af købere og sælgere. De højere reservekrav under Dodd-Frank betyder, at banker skal holde en højere procentdel af deres aktiver i kontanter,. hvilket reducerer det beløb, de er i stand til at holde i omsættelige værdipapirer.

I realiteten begrænser dette den obligationsmarkedsskabende rolle, som banker traditionelt har påtaget sig. Med banker, der ikke er i stand til at spille rollen som market maker,. vil potentielle købere sandsynligvis have sværere ved at finde modvirkende sælgere. Endnu vigtigere er det, at potentielle sælgere kan finde det sværere at finde modstridende købere.

Bundlinjen

Dodd-Frank-loven, der blev vedtaget i 2010, var et direkte svar på finanskrisen 2007-2008 og de efterfølgende statslige redningsaktioner under Troubled Asset Relief Program (TARP).

Denne lov etablerede en bred vifte af reformer i hele det finansielle system med det formål at forhindre en gentagelse af krisen i 2007-2008 og behovet for yderligere statsstøtte. Dodd-Frank-loven omfattede også yderligere beskyttelse for forbrugere.

Selvom Trump-administrationen vendte og svækkede adskillige aspekter af Dodd-Frank-loven, der især påvirkede forbrugerne, har Biden-administrationen til hensigt at genetablere og styrke de tidligere tilbageførsler for at beskytte personer, der er underlagt udlånspraksis i industrier som for-profit uddannelse og biler.

Højdepunkter

Kritikere af loven hævder, at de regulatoriske byrder, den pålægger, kan gøre amerikanske virksomheder mindre konkurrencedygtige end deres udenlandske modparter.
Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act var rettet mod de sektorer af det finansielle system, der menes at have forårsaget finanskrisen 2007-2008, herunder banker, realkreditinstitutter og kreditvurderingsbureauer.
I 2018 vedtog Kongressen en ny lov, der rullede nogle af Dodd-Franks restriktioner tilbage.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad er nogle kritikpunkter af Dodd-Frank Act?

Modstandere af Dodd-Frank Act har hævdet, at loven kan skade amerikanske virksomheders konkurrenceevne i forhold til deres udenlandske modparter. Især hævder kritikere, at dets lovgivningsmæssige overholdelseskrav belaster samfundsbanker og mindre finansielle institutioner unødigt – på trods af at de ikke spillede nogen rolle i at forårsage finanskrisen. Flere notabiliteter fra den finansielle verden hævdede, at selvom hver institution utvivlsomt er mere sikker på grund af de kapitalbegrænsninger, som Dodd-Frank har pålagt, giver begrænsningerne også et mere illikvidt marked generelt.

Hvad er nøglekomponenterne i Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act?

I henhold til Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act overvågede Financial Stability Oversight Council og Orderly Liquidation Authority den finansielle stabilitet i store finansielle virksomheder, fordi deres fiasko kunne have en alvorlig negativ indvirkning på den amerikanske økonomi.The Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) fik til opgave at forhindre underskudsudlån. Volcker-reglen begrænsede, hvordan banker kan investere, begrænser spekulativ handel og eliminerer proprietær handel. Securities and Exchange Commission's (SEC's) Office of Credit Ratings var pålagt at sikre, at bureauer giver meningsfulde og pålidelige kreditvurderinger af de enheder, de vurderer. Endelig styrkede og udvidede Dodd-Frank også det eksisterende whistleblower-program, der blev bekendtgjort af Sarbanes-Oxley Act (SOX).

Hvordan kunne Dodd-Frank Act påvirke obligationsmarkedet?

Den potentielle mangel på likviditet på grund af de højere reservekrav under Dodd-Frank betyder, at banker skal beholde en højere procentdel af deres aktiver i kontanter, hvilket reducerer det beløb, de er i stand til at holde i omsættelige værdipapirer. I realiteten begrænser dette den obligationsmarkedsskabende rolle, som banker traditionelt har påtaget sig. Med banker, der ikke er i stand til at spille rollen som market maker, vil potentielle købere sandsynligvis have sværere ved at finde modvirkende sælgere. Endnu vigtigere er det, at potentielle sælgere kan finde det sværere at finde modstridende købere.