Alternativ investering
Hva er en alternativ investering?
En alternativ investering er en finansiell eiendel som ikke faller inn i en av de konvensjonelle investeringskategoriene. Konvensjonelle kategorier inkluderer aksjer, obligasjoner og kontanter. Alternative investeringer kan inkludere private equity eller venturekapital, hedgefond, administrerte futures, kunst og antikviteter, råvarer og derivatkontrakter. Eiendom er også ofte klassifisert som en alternativ investering.
Forstå alternative investeringer
De fleste alternative investeringsaktiva holdes av institusjonelle investorer eller akkrediterte personer med høy nettoverdi på grunn av deres komplekse natur, mangel på regulering og grad av risiko. Mange alternative investeringer har høye minimumsinvesteringer og gebyrstrukturer, spesielt sammenlignet med aksjefond og børshandlede fond (ETF). Disse investeringene har også mindre mulighet til å publisere verifiserbare resultatdata og annonsere for potensielle investorer. Selv om alternative eiendeler kan ha høye initiale minimumskrav og investeringsgebyrer på forhånd, er transaksjonskostnadene vanligvis lavere enn for konvensjonelle eiendeler på grunn av lavere omsetningsnivå.
De fleste alternative eiendeler er ganske illikvide, spesielt sammenlignet med deres konvensjonelle motparter. For eksempel vil investorer sannsynligvis finne det betydelig vanskeligere å selge en 80 år gammel flaske vin sammenlignet med 1000 aksjer i Apple Inc. på grunn av et begrenset antall kjøpere. Investorer kan ha vanskeligheter selv med å verdsette alternative investeringer, siden eiendelene, og transaksjoner som involverer dem, ofte er sjeldne. For eksempel kan en selger av en 1933 Saint-Gaudens Double Eagle $20 gullmynt ha problemer med å bestemme verdien, siden det bare er 13 kjente som eksisterer og bare én kan være lovlig eid.
Regulering av alternative investeringer
Selv når de ikke involverer unike gjenstander som mynter eller kunst, er alternative investeringer utsatt for investeringssvindel og svindel på grunn av mangelen på regelverk.
Alternative investeringer er ofte underlagt en mindre klar juridisk struktur enn konvensjonelle investeringer. De faller inn under Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act,. og deres praksis er gjenstand for undersøkelse av US Securities and Exchange Commission (SEC). Imidlertid trenger de vanligvis ikke å registrere seg hos SEC. Som sådan er de ikke overvåket eller regulert av SEC, slik som aksjefond og ETFer.
Så det er viktig at investorer utfører omfattende due diligence når de vurderer alternative investeringer. I noen tilfeller kan bare akkrediterte investorer investere i alternative tilbud. Akkrediterte investorer er de med en nettoverdi på over 1 million dollar – ikke medregnet deres primære bolig – eller med en årlig inntekt på minst 200 000 dollar (eller 300 000 dollar kombinert med en ektefelleinntekt). Finansielle fagfolk som har en FINRA Series 7, 65 eller 82 lisens kan også kvalifisere som en akkreditert investor.
Noen alternative investeringer er bare tilgjengelige for akkrediterte investorer – f.eks. de med en nettoverdi over 1 million dollar, eller en årlig inntekt på minst 200 000 dollar.
Strategi for alternative investeringer
Alternative investeringer har typisk lav korrelasjon med de i standard aktivaklasser. Denne lave korrelasjonen betyr at de ofte beveger seg mot aksje- og obligasjonsmarkedene. Denne funksjonen gjør dem til et passende verktøy for porteføljediversifisering. Investeringer i harde eiendeler, som gull, olje og fast eiendom, gir også en effektiv sikring mot inflasjon, noe som skader kjøpekraften til papirpenger.
På grunn av dette allokerer mange store institusjonelle fond som pensjonsfond og private legater ofte en liten del av sine porteføljer – vanligvis mindre enn 10 % – til alternative investeringer som hedgefond.
Den ikke-akkrediterte privatinvestoren har også tilgang til alternative investeringer. Alternative verdipapirfond og børshandlede fond – også kalt alt-fond eller likvide alt – er nå tilgjengelig. Disse alt-fondene gir rikelig mulighet til å investere i alternative aktivakategorier, tidligere vanskelige og kostbare for gjennomsnittsindividen å få tilgang til. Fordi de er børsnotert, er alt-fondene SEC-registrerte og regulert, spesifikt av Investment Company Act av 1940.
TTT
Eksempel på alternative investeringer
Bare det å være regulert betyr ikke at alt-fond er trygge investeringer. SEC bemerker: "Mange alternative aksjefond har begrenset resultathistorie."
Dessuten, selv om dens diversifiserte portefølje naturlig reduserer trusselen om tap, er et alt-fond fortsatt underlagt den iboende risikoen til dets underliggende aktiva. Faktisk har merittlisten til ETFer som spesialiserer seg på alternative eiendeler vært blandet.
Fra januar 2022 hadde for eksempel SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF en årlig femårsavkastning på 6,17 %. I motsetning til dette ga SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF en avkastning på -6,40 % for samme periode.
##Høydepunkter
– De fleste alternative investeringer har færre reguleringer fra US Securities and Exchange Commission (SEC) og har en tendens til å være noe illikvide.
– Mens det tradisjonelt er rettet mot institusjonelle eller akkrediterte investorer, har alternative investeringer blitt gjennomførbare for private investorer via alternative fond.
– En alternativ investering er en finansiell eiendel som ikke passer inn i de konvensjonelle aksje-/inntekts-/kontanterkategoriene.
- Private equity eller venturekapital, hedgefond, fast eiendom, råvarer og materielle eiendeler er alle eksempler på alternative investeringer.
##FAQ
Hva er de regulatoriske standardene for alternative investeringer?
Regelverket for alternative investeringer er mindre tydelig enn det er for mer tradisjonelle verdipapirer. Selv om alternative investeringsbiler er regulert av SEC, trenger ikke deres verdipapirer å være registrert. Som et resultat er de fleste av disse investeringsinstrumentene kun tilgjengelige for institusjoner eller velstående akkrediterte investorer.
Hva er de viktigste egenskapene til alternative investeringer?
Alternative investeringer har en tendens til å ha høye avgifter og minimumsinvesteringer, sammenlignet med detaljhandelsorienterte verdipapirfond og ETF-er. De har også en tendens til å ha lavere transaksjonskostnader, og det kan være vanskeligere å få verifiserbare økonomiske data for disse eiendelene. Alternative investeringer har også en tendens til å være mindre likvide enn konvensjonelle verdipapirer, noe som betyr at det kan være vanskelig til og med å verdsette noen av de mer unike kjøretøyene fordi de handles så lite.
Hvordan kan alternative investeringer være nyttige for investorer?
Noen investorer søker etter alternative investeringer fordi de har lav korrelasjon med aksje- og obligasjonsmarkedene, noe som betyr at de opprettholder verdiene sine i en markedsnedgang. Også harde eiendeler som gull, olje og fast eiendom er effektive sikringer mot inflasjon. Av disse grunner søker mange store institusjoner som pensjonsfond og familiekontorer å diversifisere noen av sine beholdninger i alternative investeringsinstrumenter.
