Vaihtoehtoinen sijoitus
Mikä on vaihtoehtoinen sijoitus?
Vaihtoehtoinen sijoitus on rahoitusvara, joka ei kuulu mihinkään tavanomaisiin sijoituskategorioihin. Perinteisiä luokkia ovat osakkeet, joukkovelkakirjat ja käteinen. Vaihtoehtoisia sijoituksia voivat olla pääoma- tai riskipääoma, hedge-rahastot, hallinnoidut futuurit, taide ja antiikki, hyödykkeet ja johdannaissopimukset. Myös kiinteistöt luokitellaan usein vaihtoehtoiseksi sijoitukseksi.
Vaihtoehtoisten sijoitusten ymmärtäminen
Useimmat vaihtoehtoiset sijoitusvarat ovat institutionaalisten sijoittajien tai akkreditoitujen, varakkaiden henkilöiden hallussa niiden monimutkaisuuden, sääntelyn puutteen ja riskiasteen vuoksi. Monilla vaihtoehtoisilla sijoituksilla on korkeat vähimmäissijoitukset ja palkkiorakenteet, erityisesti verrattuna sijoitusrahastoihin ja pörssirahastoihin (ETF). Näillä sijoituksilla on myös vähemmän mahdollisuuksia julkaista todennettavia tulostietoja ja mainostaa mahdollisille sijoittajille. Vaikka vaihtoehtoisilla omaisuuserillä voi olla korkeat alkuminimit ja etukäteissijoituspalkkiot, transaktiokustannukset ovat tyypillisesti alhaisemmat kuin tavanomaisten omaisuuserien alhaisemman liikevaihdon vuoksi.
Useimmat vaihtoehtoiset omaisuuserät ovat melko epälikvidejä, etenkin verrattuna tavanomaisiin vastaaviin. Esimerkiksi sijoittajien on todennäköisesti huomattavasti vaikeampaa myydä 80 vuotta vanha viinipullo verrattuna 1 000 Apple Inc:n osakkeeseen. rajoitetun ostajamäärän vuoksi. Sijoittajilla voi olla vaikeuksia jopa vaihtoehtoisten sijoitusten arvostamisessa, koska varat ja niihin liittyvät transaktiot ovat usein harvinaisia. Esimerkiksi vuoden 1933 Saint-Gaudens Double Eagle 20 dollarin kultakolikon myyjällä voi olla vaikeuksia määrittää sen arvo, koska niitä tiedetään olevan vain 13 ja vain yksi voi olla laillisesti omistettu.
Vaihtoehtoisten sijoitusten sääntely
Vaihtoehtoiset sijoitukset ovat alttiita sijoitushuijauksille ja petoksille säännösten puutteen vuoksi, vaikka niissä ei olisikaan mukana ainutlaatuisia esineitä, kuten kolikoita tai taidetta.
Vaihtoehtoisten sijoitusten oikeudellinen rakenne on usein epäselvämpi kuin perinteiset sijoitukset. Ne kuuluvat Dodd-Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalain soveltamisalaan,. ja Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssiviranomainen (SEC) tutkii heidän käytäntönsä. Heidän ei kuitenkaan yleensä tarvitse rekisteröityä SEC:hen. Sellaisenaan SEC ei valvo tai sääntele niitä, kuten sijoitusrahastot ja ETF:t.
Siksi on olennaista, että sijoittajat suorittavat laajan due diligence -tarkastuksen harkitessaan vaihtoehtoisia sijoituksia. Joissakin tapauksissa vain akkreditoidut sijoittajat voivat sijoittaa vaihtoehtoisiin tarjouksiin. Akkreditoituja sijoittajia ovat ne, joiden nettovarallisuus ylittää 1 miljoonan dollarin pääasiallista asuinpaikkaa lukuun ottamatta tai joiden vuositulot ovat vähintään 200 000 dollaria (tai 300 000 dollaria yhdistettynä puolison tuloihin). Finanssialan ammattilaiset, joilla on FINRA Series 7-, 65- tai 82 -lisenssi, voivat myös hyväksyä akkreditoidun sijoittajan.
Jotkin vaihtoehtoiset sijoitukset ovat vain valtuutettujen sijoittajien saatavilla – esimerkiksi ne, joiden nettovarallisuus on yli 1 miljoona dollaria tai joiden vuositulo on vähintään 200 000 dollaria.
Vaihtoehtoisten sijoitusten strategia
Vaihtoehtoisilla sijoituksilla on tyypillisesti alhainen korrelaatio standardiomaisuusluokkien sijoitusten kanssa. Tämä alhainen korrelaatio tarkoittaa, että ne liikkuvat usein osake- ja joukkovelkakirjamarkkinoiden vastaisesti. Tämä ominaisuus tekee niistä sopivan työkalun salkun hajauttamiseen. Sijoitukset kovaan omaisuuteen, kuten kultaan, öljyyn ja kiinteistöihin, tarjoavat myös tehokkaan suojan inflaatiota vastaan, joka heikentää paperirahan ostovoimaa.
Tämän vuoksi monet suuret institutionaaliset rahastot,. kuten eläkerahastot ja yksityiset rahastot, kohdistavat usein pienen osan salkuistaan – yleensä alle 10 % – vaihtoehtoisiin sijoituksiin, kuten hedge-rahastoihin.
Akkreditoimattomalla yksityissijoittajalla on myös mahdollisuus vaihtoehtoisiin sijoituksiin. Vaihtoehtoiset sijoitusrahastot ja pörssinoteeratut rahastot – joita kutsutaan myös vaihtoehtoisiksi rahastoiksi tai likvideiksi rahastoiksi – ovat nyt saatavilla. Nämä vaihtoehtoiset rahastot tarjoavat runsaasti mahdollisuuksia sijoittaa vaihtoehtoisiin omaisuusluokkiin, joihin oli aiemmin vaikea ja kallista päästä keskivertohenkilölle. Koska ne ovat julkisen kaupankäynnin kohteena, alt-rahastot ovat SEC-rekisteröityjä ja säänneltyjä erityisesti vuoden 1940 sijoitusyhtiölain nojalla.
TTT
Esimerkki vaihtoehtoisista sijoituksista
Pelkästään säännelty ei tarkoita, että vaihtoehtoiset rahastot olisivat turvallisia sijoituksia. SEC toteaa: "Monilla vaihtoehtoisilla sijoitusrahastoilla on rajallinen tuottohistoria."
Lisäksi, vaikka sen hajautettu salkku luonnollisesti vähentää tappion uhkaa, vaihtoehtoinen rahasto on silti alttiina sen kohde-etuuksien luontaisille riskeille. Itse asiassa vaihtoehtoisiin omaisuuseriin erikoistuneiden ETF-rahastojen historia on ollut vaihteleva.
Esimerkiksi tammikuussa 2022 SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF:n viiden vuoden vuotuinen tuotto oli 6,17 %. Sitä vastoin SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF teki -6,40 prosentin tuoton samalla ajanjaksolla.
##Kohokohdat
Useimmilla vaihtoehtoisilla sijoituksilla on vähemmän US Securities and Exchange Commissionin (SEC) säännöksiä, ja ne ovat yleensä jonkin verran epälikvidejä.
Vaikka vaihtoehtoiset sijoitukset on perinteisesti suunnattu institutionaalisille tai akkreditoiduille sijoittajille, vaihtoehtoiset sijoitukset ovat tulleet yksityissijoittajille mahdollisiksi vaihtoehtoisten rahastojen kautta.
Vaihtoehtoinen sijoitus on rahoitusvara, joka ei sovi tavanomaiseen pääoma/tulo/käteinen luokkiin.
Pääoma- tai riskipääoma, hedge-rahastot, kiinteistöt, hyödykkeet ja aineelliset hyödykkeet ovat kaikki esimerkkejä vaihtoehtoisista sijoituksista.
##UKK
Mitkä ovat vaihtoehtoisten sijoitusten sääntelystandardit?
Vaihtoehtoisten sijoitusten säännökset ovat epäselvempiä kuin perinteisempien arvopapereiden kohdalla. Vaikka vaihtoehtoisia sijoitusvälineitä säätelee SEC, niiden arvopapereita ei tarvitse rekisteröidä. Tämän seurauksena useimmat näistä sijoitusvälineistä ovat vain laitosten tai varakkaiden akkreditoitujen sijoittajien saatavilla.
Mitkä ovat vaihtoehtoisten sijoitusten tärkeimmät ominaisuudet?
Vaihtoehtoisissa sijoituksissa on yleensä korkeat palkkiot ja vähimmäissijoitukset verrattuna vähittäismyyntiin suuntautuneisiin sijoitusrahastoihin ja ETF:ihin. Niillä on myös yleensä alhaisemmat transaktiokustannukset, ja voi olla vaikeampaa saada todennettavia taloudellisia tietoja näistä varoista. Vaihtoehtoiset sijoitukset ovat myös yleensä vähemmän likvidejä kuin perinteiset arvopaperit, mikä tarkoittaa, että voi olla vaikeaa jopa arvostaa joitain ainutlaatuisempia välineitä, koska niillä käydään niin vähän kauppaa.
Kuinka vaihtoehtoiset sijoitukset voivat olla hyödyllisiä sijoittajille?
Jotkut sijoittajat etsivät vaihtoehtoisia sijoituksia, koska niillä on alhainen korrelaatio osake- ja joukkovelkakirjamarkkinoiden kanssa, mikä tarkoittaa, että he säilyttävät arvonsa markkinoiden laskusuhdanteessa. Myös kovat varat, kuten kulta, öljy ja kiinteistöt, ovat tehokkaita suojauksia inflaatiota vastaan. Näistä syistä monet suuret laitokset, kuten eläkerahastot ja perhetoimistot, pyrkivät hajauttamaan osuuttaan vaihtoehtoisista sijoitusvälineistä.
