Investissement alternatif
Qu'est-ce qu'un investissement alternatif ?
Un investissement alternatif est un actif financier qui n'entre pas dans l'une des catégories d'investissement classiques. Les catégories conventionnelles comprennent les actions, les obligations et les liquidités. Les investissements alternatifs peuvent inclure le capital-investissement ou le capital-risque, les fonds spéculatifs, les contrats à terme gérés, l'art et les antiquités, les matières premières et les contrats dérivés. L'immobilier est également souvent classé comme un investissement alternatif.
Comprendre les investissements alternatifs
La plupart des actifs d'investissement alternatifs sont détenus par des investisseurs institutionnels ou des particuliers fortunés accrédités en raison de leur nature complexe, de l'absence de réglementation et du degré de risque. De nombreux investissements alternatifs ont des investissements minimums et des structures de frais élevés,. en particulier par rapport aux fonds communs de placement et aux fonds négociés en bourse (ETF). Ces investissements ont également moins de possibilités de publier des données de performance vérifiables et de faire de la publicité auprès d'investisseurs potentiels. Bien que les actifs alternatifs puissent avoir des minimums initiaux et des frais d'investissement initiaux élevés, les coûts de transaction sont généralement inférieurs à ceux des actifs conventionnels en raison de niveaux de rotation inférieurs.
La plupart des actifs alternatifs sont assez illiquides, surtout par rapport à leurs homologues conventionnels. Par exemple, les investisseurs trouveront probablement beaucoup plus difficile de vendre une bouteille de vin de 80 ans par rapport à 1 000 actions d'Apple Inc. en raison d'un nombre limité d'acheteurs. Les investisseurs peuvent même avoir des difficultés à évaluer les investissements alternatifs, car les actifs et les transactions les impliquant sont souvent rares. Par exemple, un vendeur d'une pièce d'or Saint-Gaudens Double Eagle de 20 $ de 1933 peut avoir des difficultés à déterminer sa valeur, car il n'y en a que 13 connues et une seule peut être légalement détenue.
Réglementation des investissements alternatifs
Même lorsqu'ils n'impliquent pas d'objets uniques tels que des pièces de monnaie ou des œuvres d'art, les investissements alternatifs sont sujets aux escroqueries et aux fraudes en matière d'investissement en raison de l'absence de réglementation.
Les placements alternatifs sont souvent soumis à une structure juridique moins claire que les placements conventionnels. Ils relèvent de la compétence de la loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs,. et leurs pratiques sont soumises à un examen par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Cependant, ils n'ont généralement pas à s'inscrire auprès de la SEC. En tant que tels, ils ne sont ni supervisés ni réglementés par la SEC comme le sont les fonds communs de placement et les FNB.
Il est donc essentiel que les investisseurs fassent preuve d'une diligence raisonnable approfondie lorsqu'ils envisagent des investissements alternatifs. Dans certains cas, seuls les investisseurs qualifiés peuvent investir dans des offres alternatives. Les investisseurs qualifiés sont ceux dont la valeur nette dépasse 1 million de dollars - sans compter leur résidence principale - ou avec un revenu annuel d'au moins 200 000 $ (ou 300 000 $ combinés avec un revenu du conjoint). Les professionnels de la finance titulaires d'une licence FINRA Series 7, 65 ou 82 peuvent également être qualifiés d'investisseurs accrédités.
Certains placements alternatifs ne sont accessibles qu'aux investisseurs accrédités, par exemple, ceux dont la valeur nette dépasse 1 million de dollars ou un revenu annuel d'au moins 200 000 $.
Stratégie pour les investissements alternatifs
Les investissements alternatifs ont généralement une faible corrélation avec ceux des classes d'actifs standard. Cette faible corrélation signifie qu'ils évoluent souvent à contre-courant des marchés boursiers et obligataires. Cette caractéristique en fait un outil approprié pour la diversification de portefeuille. Les investissements dans des actifs durables, tels que l'or, le pétrole et l'immobilier, offrent également une couverture efficace contre l'inflation, qui nuit au pouvoir d'achat du papier-monnaie.
Pour cette raison, de nombreux grands fonds institutionnels tels que les fonds de pension et les fonds de dotation privés allouent souvent une petite partie de leurs portefeuilles, généralement moins de 10 %, à des investissements alternatifs tels que les fonds spéculatifs.
L'investisseur de détail non agréé a également accès à des investissements alternatifs. Les fonds communs de placement alternatifs et les fonds négociés en bourse, également appelés fonds alternatifs ou fonds alternatifs liquides, sont désormais disponibles. Ces fonds alternatifs offrent de nombreuses opportunités d'investir dans des catégories d'actifs alternatives, auparavant difficiles et coûteuses à accéder pour l'individu moyen. Parce qu'ils sont cotés en bourse, les fonds alternatifs sont enregistrés auprès de la SEC et réglementés, en particulier par la loi sur les sociétés d'investissement de 1940.
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Exemple d'investissements alternatifs
Le simple fait d'être réglementé ne signifie pas que les fonds alternatifs sont des investissements sûrs. La SEC note que "de nombreux fonds communs de placement alternatifs ont des historiques de performance limités".
De plus, bien que son portefeuille diversifié atténue naturellement la menace de perte, un fonds alternatif est toujours soumis aux risques inhérents à ses actifs sous-jacents. En effet, le bilan des ETF spécialisés dans les actifs alternatifs est mitigé.
Par exemple, en janvier 2022, le SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF avait un rendement annualisé sur cinq ans de 6,17 %. En revanche, l'ETF SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production a affiché un rendement de -6,40% pour la même période.
Points forts
La plupart des investissements alternatifs sont moins réglementés par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis et ont tendance à être quelque peu illiquides.
Alors qu'ils s'adressaient traditionnellement aux investisseurs institutionnels ou accrédités, les placements alternatifs sont devenus accessibles aux particuliers via des fonds alternatifs.
Un investissement alternatif est un actif financier qui ne rentre pas dans les catégories classiques actions/revenus/cash.
Le capital-investissement ou le capital-risque, les fonds spéculatifs, l'immobilier, les matières premières et les actifs corporels sont tous des exemples d'investissements alternatifs.
FAQ
Quelles sont les normes réglementaires pour les investissements alternatifs ?
La réglementation des placements alternatifs est moins claire que celle des titres plus traditionnels. Bien que les véhicules d'investissement alternatifs soient réglementés par la SEC, leurs titres n'ont pas à être enregistrés. En conséquence, la plupart de ces véhicules d'investissement ne sont accessibles qu'aux institutions ou aux investisseurs accrédités fortunés.
Quelles sont les principales caractéristiques des placements alternatifs ?
Les investissements alternatifs ont tendance à avoir des frais élevés et des investissements minimaux, par rapport aux fonds communs de placement et aux ETF destinés aux particuliers. Ils ont également tendance à avoir des coûts de transaction inférieurs et il peut être plus difficile d'obtenir des données financières vérifiables pour ces actifs. Les investissements alternatifs ont également tendance à être moins liquides que les titres conventionnels, ce qui signifie qu'il peut même être difficile d'évaluer certains des véhicules les plus uniques, car ils sont si peu négociés.
En quoi les placements alternatifs peuvent-ils être utiles aux investisseurs ?
Certains investisseurs recherchent des placements alternatifs parce qu'ils ont une faible corrélation avec les marchés boursiers et obligataires, ce qui signifie qu'ils maintiennent leurs valeurs en cas de baisse du marché. En outre, les actifs durables tels que l'or, le pétrole et les biens immobiliers sont des couvertures efficaces contre l'inflation. Pour ces raisons, de nombreuses grandes institutions telles que les fonds de pension et les family offices cherchent à diversifier certaines de leurs participations dans des véhicules d'investissement alternatifs.
