Treasury STRIPPER

Hvad er Treasury STRIPS?

Treasury STRIPS er obligationer, der sælges med rabat til deres pålydende værdi. Investoren modtager ikke rentebetalinger, men får tilbagebetalt den fulde pålydende værdi, når obligationerne udløber. Det vil sige, at de modnes "på niveau."

STRIPS er et akronym for Separat handel med registreret interesse og hovedstol for værdipapirer. Disse typer obligationer er generelt kendt som nulkuponobligationer, da de ikke betaler nogen rente eller kupon.

Forståelse af Treasury STRIPS

Som akronymet antyder, oprettes Treasury STRIPS, når en obligations kuponer adskilles fra obligationen. Obligationen, minus dens kuponer, sælges derefter til en investor til en rabatpris. Forskellen mellem denne pris og obligationens pålydende værdi ved udløb er investorens fortjeneste.

Kuponerne bliver til separate investeringer, der sælges separat. Treasury STRIPS udstedes af det amerikanske finansministerium og støttes af den amerikanske regering. De blev introduceret i 1985 og erstattede tidligere nulkuponobligationsudstedelser, der var kendt som TIGR'er og CATS.

STRIPS kan ikke købes direkte fra det offentlige. De kan købes af mæglere til videresalg til investorer.

Historien om STRIPS

De første treasury-STRIPS blev tilbudt i 1961, men det var ikke de samme typer værdipapirer, som er tilgængelige i dag. Disse originale STRIPS bestod af en pakke med genåbnede sedler, der forfalder over en periode på flere uger. De blev til sidst udfaset i 1974.

Efter ændringer i skatteloven blev et nyt STRIPS-program igangsat i 1985. Dette gjorde det muligt at opdele obligationer med en løbetid på mere end ti år i separate hovedstol- og kuponbetalinger, som kunne handles som separate værdipapirer. Året efter etablerede statskassen en facilitet til rekonstituering af hovedstol og kuponbetalinger til de oprindelige værdipapirer.

Da de nye værdipapirer viste sig populære på markedet, blev berettigelsen langsomt udvidet. I 1997 blev programmet udvidet fra kun de 10-årige og 30-årige værdipapirer til alle statsobligationer og obligationer. I 2000 blev det udvidet til at omfatte 5-års sedler, der tidligere havde været udelukket.

De første STRIPS blev introduceret i 1961, men de blev senere udgået. De STRIPS, der er tilgængelige i dag, blev indledt i 1985.

Kuponfjernelse

Processen med at adskille rentebetalingerne fra obligationen kaldes kuponstripping. Kuponerne bliver separate værdipapirer, hvor hovedstolen skal betales ved udløb. Der foretages ingen mellemliggende kuponbetalinger undervejs.

For eksempel kan en 10-årig obligation med en pålydende værdi på $40.000 og en årlig rente på 5 % fjernes. Forudsat at det oprindeligt udbetaler kuponer halvårligt, kan der oprettes 21 nulkuponobligationer, inklusive 20 halvårlige kuponbetalinger og selve obligationen. Hver strippet kupon har en pålydende værdi på $1.000, som er beløbet for hver kupon. Alle 21 værdipapirer er adskilte og handles separat på markedet.

Fordele ved Treasury STRIPS

Som alle statsobligationer er STRIPS støttet af den amerikanske regerings fulde tro og kredit, som anses for at være ekstremt usandsynligt at misligholde. Dette gør dem yderst attraktive for investorer, der søger en sikker investering.

STRIPS er også ekstremt simple instrumenter med forudsigelige omkostninger og udbytte. Da der er et bredt udvalg af udløbsdatoer, kan en investor blot vælge den STRIP, der passer bedst til den dato, hvor de kan have brug for kontanter. Dette hjælper investorer med at forberede sig på specifikke mål.

Det nødvendige kapitaludlæg er relativt lille. Mens det mindste institutionelle køb af statsobligationer er $10.000, kan en STRIP baseret på obligationsrenter kun koste nogle få hundrede dollars. Desuden har de et aktivt sekundært marked, og det er ret ligetil at investere i STRIPS gennem en skattemæssigt begunstiget pensionskonto.

STRIPS Popularitet

STRIPS er et populært valg for renteinvestorer. De har ekstrem høj kreditkvalitet, fordi de er bakket op af amerikanske statsobligationer. Da STRIPS sælges med rabat,. behøver investorerne ikke en stor mængde kontanter for at købe dem. Forudsat at STRIPS holdes til udløb, kender deres investorer de præcise udbetalinger, de vil modtage.

Der er et robust sekundært marked for Treasury STRIPS, hvor individuelle STRIPS handles til markedsværdi, indtil de når modenhed.

STRIPS tilbyder også en række udløbsdatoer,. da de er baseret på datoerne for rentebetalingerne. Hvis en investor ønsker at sælge en obligation før dens udløb, har markedet nok likviditet til at imødekomme transaktionen.

Skattemæssige overvejelser

Generelt skal der betales skat af de renter, der optjenes hvert år, selvom der ikke er nogen kontant betaling, før obligationen når udløb eller STRIPS er solgt.

Denne skat kan dog blive forsinket med en skatteudskudt konto, såsom en individuel pensionskonto (IRA). Hver indehaver af STRIPS modtager en rapport, der beskriver størrelsen af den skattepligtige renteindtægt, der er optjent.

Højdepunkter

• Treasury STRIPS er amerikanske obligationer, der sælges med rabat på deres pålydende værdi og betaler fuld pålydende værdi ved deres udløb.

• STRIPS er statsobligationer, hvor hovedstol og kuponbetalinger handles som separate værdipapirer.

• STRIPS kan kun opbevares gennem en finansiel institution eller mægler.

• Oprindeligt var det kun obligationer længere end ti år, der var berettigede til STRIPS, men programmet er blevet udvidet til andre obligationer eller obligationer.

• STRIPS-indehavere modtager ikke kuponbetalinger, kun den endelige udbetaling på udløbsdatoen.