Kanalfyldning

Hvad er Channel Stuffing?

Channel stuffing er en vildledende forretningspraksis, der bruges af en virksomhed til at oppuste sine salgs- og indtjeningstal ved bevidst at sende detailhandlere langs sin distributionskanal flere produkter, end de er i stand til at sælge til offentligheden. Kanalstopning vil typisk finde sted lige før kvartalsudgangen eller årsafslutningen, så ledelsen, der er bange for dårlige konsekvenser for deres kompensation, kan "gøre deres tal."

Sådan fungerer Channel Stuffing

Channel stuffing henviser til den praksis, at en virksomhed sender flere varer til distributører og detailhandlere langs distributionskanalen, end slutbrugere sandsynligvis køber inden for en rimelig tidsperiode. Dette opnås normalt ved at tilbyde lukrative incitamenter, herunder dybe rabatter, rabatter og udvidede betalingsbetingelser, for at overtale distributører og detailhandlere til at købe mængder, der overstiger deres nuværende behov.

Normalt bevarer distributører retten til at returnere enhver usolgt varebeholdning, som sætter spørgsmålstegn ved, om et endeligt salg faktisk har fundet sted. At "fylde" distributionskanalen er ilde set af Securities and Exchange Commission (SEC) som en praksis, der bruges af virksomheder til at fremskynde indtægtsgenkendelse for at nå kortsigtede omsætnings- og indtjeningsmål, og som sådan vildledende for investorer.

Ved kanalfyldning øger distributører midlertidigt salgstal og relaterede fortjenestemål for en bestemt periode. Denne aktivitet forårsager også en kunstig stigning i debitorer. Men ude af stand til at sælge de overskydende produkter, vil detailhandlere sende de overskydende varer tilbage i stedet for kontanter til distributøren, som derefter skal justere sine tilgodehavender (hvis den overholder GAAP-proceduren) og i sidste ende sin bundlinje.

Stuffing indhenter med andre ord altid virksomheden, fordi den ikke kan fastholde salget i den takt, den propper. Kanalfyldning er ikke begrænset til engros- og detailhandel; det kan også finde sted i industrisektoren, højteknologisk industri og medicinalindustrien. Valeant Pharmaceuticals er et voldsomt eksempel på en virksomhed, der i 2016 blev fundet skyldig i kanalfyldning.

Kanalstopbeskyldninger er også blevet rejst mod bilindustrien, som sender for mange nye biler til forhandlere end efterspørgslen garanterer for at puste salgstallene op.

Denne svigagtige praksis udføres normalt i et forsøg på at ramme kompensationsmål eller for at hæve aktiens værdi eller forhindre dens fald ved offentliggørelse af kvartals- eller årsresultater.

Et eksempel på Channel Stuffing

I august 2004 indvilligede medicinalfirmaet Bristol-Meyers Squibb (NYSE: BMY) i at betale 150 millioner dollars for at afgøre en kanalstoppesag fra SEC .

Retsdokumenter afslører følgende:

I to år har Bristol-Myers bedraget markedet til at tro, at det levede op til dets finansielle prognoser og markedsforventninger, mens virksomheden faktisk lavede sine tal primært gennem kanalfyldning og manipulerende regnskabsanordninger. Det er nødvendigt med strenge sanktioner for at holde Bristol-Myers ansvarlig for dets krænkende adfærd og afskrække Bristol-Myers og andre offentlige virksomheder fra at deltage i lignende ordninger .

Bristol-Myers pustede sine resultater primært op ved at fylde sine distributionskanaler med overskydende beholdning i slutningen af hvert kvartal i mængder, der var tilstrækkelige til at nå sine mål ved at gøre lægemiddelsalg til sine grossister forud for efterspørgslen. Som et resultat af sin kanalfyldning undervurderede Bristol-Myers væsentligt sine periodiseringer af rabatter til Medicaid og visse af dets vigtigste leverandører, kunder hos dets grossister, der købte store mængder farmaceutiske produkter fra disse grossister.

Ud over at betale sin bøde på flere millioner dollar, genoprettede Bristol-Myers i marts 003 tidligere årsregnskaber og afslørede sine kanalfyldningsaktiviteter og ukorrekte regnskaber .

Højdepunkter

• Channel stuffing refererer til den praksis, at en virksomhed sender flere varer til distributører og detailhandlere langs distributionskanalen, end slutbrugere sandsynligvis vil købe inden for en rimelig tidsperiode.

• Ved kanalfyldning øger distributører midlertidigt salgstal og relaterede fortjenestemål for en bestemt periode.

• Tilsynsmyndigheder rynker på næsen af praksis og betragter den som vildledende. I nogle tilfælde kan der anlægges retssager til den krænkende virksomhed.