Kanalfüllung

Was ist Channel Stuffing?

Channel Stuffing ist eine betrügerische Geschäftspraxis, die von einem Unternehmen verwendet wird, um seine Verkaufs- und Gewinnzahlen aufzublähen, indem es Einzelhändlern über seinen Vertriebskanal absichtlich mehr Produkte schickt, als sie an die Öffentlichkeit verkaufen können. Channel Stuffing würde typischerweise kurz vor dem Quartals- oder Jahresende stattfinden, damit das Management aus Angst vor negativen Folgen für seine Vergütung „ihre Nummern machen“ kann.

So funktioniert Channel Stuffing

Channel Stuffing bezieht sich auf die Praxis eines Unternehmens, mehr Waren an Distributoren und Einzelhändler entlang des Vertriebskanals zu versenden, als Endverbraucher wahrscheinlich in einem angemessenen Zeitraum kaufen werden. Dies wird normalerweise erreicht, indem lukrative Anreize angeboten werden, darunter hohe Rabatte, Rabatte und verlängerte Zahlungsbedingungen, um Distributoren und Einzelhändler davon zu überzeugen, Mengen zu kaufen, die ihren aktuellen Bedarf überschreiten.

In der Regel behalten sich die Händler das Recht vor, unverkaufte Bestände zurückzugeben, die in Frage stellen, ob tatsächlich ein endgültiger Verkauf stattgefunden hat. Das „Stuffing“ des Vertriebskanals wird von der Securities and Exchange Commission (SEC) als eine Praxis verpönt, die von Unternehmen angewendet wird, um die Umsatzrealisierung zu beschleunigen, um kurzfristige Umsatz- und Ertragsziele zu erreichen, und ist daher für Investoren irreführend.

Durch Channel Stuffing erhöhen Distributoren vorübergehend die Verkaufszahlen und die damit verbundenen Gewinnkennzahlen für einen bestimmten Zeitraum. Diese Aktivität führt auch zu einem künstlichen Anstieg der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Da die überschüssigen Produkte jedoch nicht verkauft werden können, senden die Einzelhändler die überschüssigen Waren anstelle von Bargeld an den Händler zurück, der dann seine Forderungen (wenn er sich an das GAAP-Verfahren hält) und letztendlich sein Endergebnis neu berichtigen muss.

Mit anderen Worten, die Füllung holt das Unternehmen immer ein, weil es den Umsatz nicht in dem Tempo halten kann, in dem es gefüllt wird. Channel Stuffing ist nicht auf den Groß- und Einzelhandel beschränkt; es kann auch in der Industrie, der High-Tech-Industrie und der pharmazeutischen Industrie stattfinden. Valeant Pharmaceuticals ist ein ungeheuerliches Beispiel für ein Unternehmen, das 2016 wegen Channel Stuffing für schuldig befunden wurde.

Channel Stuffing-Vorwürfe wurden auch gegen die Automobilindustrie erhoben, die zu viele Neuwagen an die Händler schickt, als die Nachfrage rechtfertigt, um die Verkaufszahlen aufzublähen.

Diese betrügerische Praxis wird normalerweise durchgeführt, um zu versuchen, Vergütungsziele zu erreichen oder den Wert der Aktie zu steigern oder ihren Rückgang bei der Veröffentlichung von Quartals- oder Jahresergebnissen zu verhindern.

Ein Beispiel für Channel Stuffing

Im August 2004 erklärte sich das Pharmaunternehmen Bristol-Meyers Squibb (NYSE: BMY) bereit, 150 Millionen US-Dollar zu zahlen, um eine Channel-Stuffing-Klage der SEC beizulegen .

Gerichtsdokumente zeigen Folgendes:

Zwei Jahre lang täuschte Bristol-Myers den Markt vor, dass es seine Finanzprognosen und Markterwartungen erfüllte, obwohl das Unternehmen seine Zahlen in Wirklichkeit hauptsächlich durch das Füllen von Kanälen und manipulative Buchhaltungsinstrumente machte. Es sind strenge Sanktionen erforderlich, um Bristol-Myers für sein rechtswidriges Verhalten zur Rechenschaft zu ziehen und Bristol-Myers und andere öffentliche Unternehmen davon abzuhalten, sich an ähnlichen Programmen zu beteiligen .

Bristol-Myers steigerte seine Ergebnisse vor allem dadurch, dass es gegen Ende jedes Quartals seine Vertriebskanäle mit überschüssigen Lagerbeständen in Mengen füllte, die ausreichten, um seine Ziele zu erreichen, indem pharmazeutische Verkäufe an seine Großhändler vor der Nachfrage getätigt wurden. Infolge seiner Channel-Stuffing hat Bristol-Myers seine Rückstellungen für Rabatte gegenüber Medicaid und bestimmten seiner Hauptlieferanten, Kunden seiner Großhändler, die große Mengen pharmazeutischer Produkte von diesen Großhändlern gekauft haben, erheblich unterbewertet.

Zusätzlich zur Zahlung der Geldstrafe in Höhe von mehreren Millionen Dollar hat Bristol-Myers im März 003 frühere Finanzberichte neu aufgestellt und seine Channel-Stuffing-Aktivitäten und unangemessene Buchführung offengelegt .

Höhepunkte

• Channel Stuffing bezieht sich auf die Praxis eines Unternehmens, mehr Waren an Distributoren und Einzelhändler entlang des Vertriebskanals zu versenden, als Endverbraucher wahrscheinlich in einem angemessenen Zeitraum kaufen werden.

• Durch Channel Stuffing erhöhen Distributoren vorübergehend die Verkaufszahlen und die damit verbundenen Gewinnkennzahlen für einen bestimmten Zeitraum.

• Aufsichtsbehörden missbilligen die Praxis und halten sie für trügerisch. In einigen Fällen können rechtliche Schritte gegen das säumige Unternehmen eingeleitet werden.