Recheio de canal

O que é o enchimento de canal?

O enchimento de canal é uma prática comercial enganosa usada por uma empresa para inflar seus números de vendas e ganhos, enviando deliberadamente aos varejistas ao longo de seu canal de distribuição mais produtos do que eles são capazes de vender ao público. O enchimento de canais normalmente ocorreria pouco antes do final do trimestre ou do ano, para que a administração, com medo de consequências ruins para sua remuneração, pudesse "fazer seus números".

Como funciona o preenchimento de canal

O enchimento de canal refere-se à prática de uma empresa enviar mais mercadorias para distribuidores e varejistas ao longo do canal de distribuição do que os usuários finais provavelmente comprariam em um período de tempo razoável. Isso geralmente é alcançado oferecendo incentivos lucrativos, incluindo grandes descontos, abatimentos e prazos de pagamento estendidos, para persuadir distribuidores e varejistas a comprar quantidades superiores às suas necessidades atuais.

Normalmente, os distribuidores mantêm o direito de devolver qualquer estoque não vendido que ponha em dúvida se uma venda final realmente ocorreu. “Encher” o canal de distribuição é desaprovado pela Securities and Exchange Commission (SEC) como uma prática usada pelas empresas para acelerar o reconhecimento de receita para atingir metas de receita e lucro de curto prazo e, como tal, enganosa para os investidores.

Ao encher o canal, os distribuidores aumentam temporariamente os números de vendas e as medidas de lucro relacionadas para um determinado período. Essa atividade também causa um aumento artificial de contas a receber. No entanto, incapazes de vender os produtos excedentes, os varejistas enviarão de volta os produtos excedentes em vez de dinheiro para o distribuidor, que então deve reajustar suas contas a receber (se aderir ao procedimento GAAP) e, finalmente, seu resultado final.

Em outras palavras, o recheio sempre alcança a empresa, porque ela não consegue manter as vendas no ritmo que está enchendo. O enchimento de canais não se limita ao comércio atacadista e varejista; pode ocorrer no setor industrial, na indústria de alta tecnologia e também na indústria farmacêutica. A Valeant Pharmaceuticals é um exemplo flagrante de uma empresa considerada culpada em 2016 por encher o canal.

Acusações de entupimento de canais também foram feitas contra a indústria automobilística, que envia carros novos demais para as concessionárias do que exige mandados para inflar os números de vendas.

Essa prática fraudulenta geralmente é feita na tentativa de atingir metas de remuneração ou aumentar o valor das ações ou evitar sua queda na divulgação de resultados trimestrais ou anuais.

Um exemplo de preenchimento de canal

Em agosto de 2004, a empresa farmacêutica Bristol-Meyers Squibb (NYSE: BMY) concordou em pagar US$ 150 milhões para resolver um processo de preenchimento de canal pela SEC .

Documentos judiciais revelam o seguinte:

Por dois anos, a Bristol-Myers enganou o mercado, fazendo-o acreditar que estava cumprindo suas projeções financeiras e expectativas de mercado, quando, na verdade, a empresa estava fazendo seus números principalmente por meio de artifícios contábeis manipuladores e cheios de canais. Sanções severas são necessárias para responsabilizar a Bristol-Myers por seu comportamento violador e impedir que a Bristol-Myers e outras empresas públicas se envolvam em esquemas semelhantes .

A Bristol-Myers inflou seus resultados principalmente enchendo seus canais de distribuição com excesso de estoque perto do final de cada trimestre em quantidades suficientes para atingir suas metas, fazendo vendas de produtos farmacêuticos para seus atacadistas antes da demanda. Como resultado de sua sobrecarga de canais, a Bristol-Myers subestimou significativamente suas provisões para descontos devidos ao Medicaid e a alguns de seus principais fornecedores, clientes de seus atacadistas que compraram grandes quantidades de produtos farmacêuticos desses atacadistas.

Além de pagar sua multa de vários milhões de dólares, em março de 003, a Bristol-Myers reapresentou demonstrações financeiras piores e divulgou suas atividades de enchimento de canais e contabilidade imprópria .

Destaques

• Channel stuffing refere-se à prática de uma empresa enviar mais mercadorias para distribuidores e varejistas ao longo do canal de distribuição do que os usuários finais provavelmente comprariam em um período de tempo razoável.

• Ao encher o canal, os distribuidores aumentam temporariamente os números de vendas e as medidas de lucro relacionadas para um determinado período.

• Os reguladores desaprovam a prática e a consideram enganosa. Em alguns casos, uma ação legal pode ser movida para a empresa infratora.