Bourrage de canal
Qu'est-ce que le bourrage de chaînes ?
Le bourrage de canaux est une pratique commerciale trompeuse utilisée par une entreprise pour gonfler ses chiffres de ventes et de bénéfices en envoyant délibérément aux détaillants le long de son canal de distribution plus de produits qu'ils ne sont capables de vendre au public. Le bourrage de canaux aurait généralement lieu juste avant la fin du trimestre ou de l'année afin que la direction, craignant les conséquences néfastes sur sa rémunération, puisse "faire son numéro".
Comment fonctionne le bourrage de canaux ?
Le bourrage de canaux fait référence à la pratique d'une entreprise qui expédie plus de marchandises aux distributeurs et aux détaillants le long du canal de distribution que les utilisateurs finaux sont susceptibles d'acheter dans un délai raisonnable. Ceci est généralement réalisé en offrant des incitations lucratives, y compris des remises importantes, des remises et des délais de paiement prolongés, pour persuader les distributeurs et les détaillants d'acheter des quantités supérieures à leurs besoins actuels.
Habituellement, les distributeurs conservent le droit de restituer tout stock invendu qui remet en question la réalité d'une vente finale. Le "bourrage" du canal de distribution est mal vu par la Securities and Exchange Commission (SEC) en tant que pratique utilisée par les entreprises pour accélérer la comptabilisation des revenus afin d'atteindre les objectifs de revenus et de bénéfices à court terme, et en tant que telle, trompeuse pour les investisseurs.
En bourrant les canaux, les distributeurs augmentent temporairement les chiffres de vente et les mesures de profit associées pour une période donnée. Cette activité provoque également une augmentation artificielle des comptes clients. Cependant, incapables de vendre les produits excédentaires, les détaillants renverront les marchandises excédentaires au lieu d'espèces au distributeur, qui devra alors réajuster ses comptes clients (s'il adhère à la procédure GAAP) et, finalement, son résultat net.
En d'autres termes, le bourrage rattrape toujours l'entreprise, car elle ne peut pas maintenir les ventes au rythme auquel elle bourre. Le channel stuffing ne se limite pas au commerce de gros et de détail; cela peut avoir lieu dans le secteur industriel, l'industrie de haute technologie et l'industrie pharmaceutique également. Valeant Pharmaceuticals est un exemple flagrant d'une entreprise reconnue coupable en 2016 de bourrage de canaux.
Des accusations de bourrage de canaux ont également été portées contre l'industrie automobile, qui envoie trop de voitures neuves aux concessionnaires que la demande ne le justifie afin de gonfler les chiffres de vente.
Cette pratique frauduleuse est généralement effectuée dans le but d'atteindre des objectifs de rémunération ou d'augmenter la valeur de l'action ou d'empêcher sa chute lors de la publication des résultats trimestriels ou annuels.
Un exemple de bourrage de canaux
En août 2004, la société pharmaceutique Bristol-Meyers Squibb (NYSE : BMY) a accepté de payer 150 millions de dollars pour régler une affaire de bourrage de canaux par la SEC .
Les documents judiciaires révèlent ce qui suit :
Pendant deux ans, Bristol-Myers a trompé le marché en lui faisant croire qu'il répondait à ses projections financières et aux attentes du marché, alors qu'en fait, l'entreprise faisait ses chiffres principalement grâce à des dispositifs de bourrage de canaux et de comptabilité manipulatrice. Des sanctions sévères sont nécessaires pour tenir Bristol-Myers responsable de son comportement violant et dissuader Bristol-Myers et d'autres entreprises publiques de s'engager dans des stratagèmes similaires .
Bristol-Myers a gonflé ses résultats principalement en bourrant ses canaux de distribution de stocks excédentaires vers la fin de chaque trimestre en quantités suffisantes pour atteindre ses objectifs en vendant des produits pharmaceutiques à ses grossistes avant la demande. En raison de son bourrage de canaux, Bristol-Myers a considérablement sous-estimé ses charges à payer pour les remises dues à Medicaid et à certains de ses principaux fournisseurs, clients de ses grossistes qui achetaient de grandes quantités de produits pharmaceutiques à ces grossistes.
En plus de payer son amende de plusieurs millions de dollars, en mars 003, Bristol-Myers a retraité ses états financiers antérieurs et divulgué ses activités de bourrage de canaux et sa comptabilité incorrecte .
Points forts
Le bourrage de canaux fait référence à la pratique d'une entreprise qui expédie plus de marchandises aux distributeurs et aux détaillants le long du canal de distribution que les utilisateurs finaux sont susceptibles d'acheter dans un délai raisonnable.
Par channel stuffing, les distributeurs augmentent temporairement les chiffres de vente et les mesures de profit associées pour une période donnée.
Les régulateurs désapprouvent cette pratique et la considèrent comme trompeuse. Dans certains cas, une action en justice peut être intentée contre l'entreprise fautive.
