Beregnet immateriell værdi (CIV)

Hvad er beregnet immateriell værdi (CIV)?

Beregnet immateriell værdi er en metode til at værdiansætte en virksomheds immaterielle aktiver. Denne beregning forsøger at allokere en fast værdi til immaterielle aktiver, som ikke ændres i henhold til virksomhedens markedsværdi. Et immaterielt aktiv er et ikke-fysisk aktiv. Eksempler på immaterielle aktiver omfatter patenter, varemærker, ophavsrettigheder, goodwill,. varemærkeanerkendelse, kundelister og proprietær teknologi.

Fordi et immaterielt aktiv ikke har nogen fysisk form og ikke let konverteres til kontanter, kan det være en udfordring at beregne dets værdi. Men der er tidspunkter, hvor beregning af værdien af immaterielle aktiver bliver kritisk. For eksempel kan ejere, der ønsker at sælge deres virksomhed, hyre en virksomhedsvurderingsmand til specifikt at værdsætte virksomhedens immaterielle aktiver.

Forstå den beregnede immaterielle værdi (CIV)

Ofte værdiansættes en virksomheds immaterielle aktiver ved at trække en virksomheds bogførte værdi fra dens markedsværdi. Men modstandere af denne metode hævder, at fordi markedsværdien konstant ændrer sig, ændres værdien af immaterielle aktiver også, hvilket gør det til en ringere målestok.

På den anden side tager den beregnede immaterielle værdi yderligere faktorer i betragtning, såsom virksomhedens indtjening før skat, virksomhedens gennemsnitlige afkast af materielle aktiver og branchens gennemsnitlige afkast af materielle aktiver.

Bestemmelse af den beregnede immaterielle værdi (CIV)

At finde en virksomheds CIV involverer syv trin:

1. Beregn den gennemsnitlige indtjening før skat for de seneste tre år.

materielle aktiver ved årets udgang for de seneste tre år.

1. Beregn virksomhedens forrentning af aktiver (ROA).

2. Beregn branchens gennemsnitlige ROA for den samme treårige periode som i trin 2.

3. Beregn overskydende ROA ved at gange branchegennemsnittet ROA med de gennemsnitlige materielle aktiver beregnet i trin 2. Træk det overskydende afkast fra før skat-indtjeningen fra trin 1.

4. Beregn den treårige gennemsnitlige selskabsskattesats og gang den med merafkastet. Træk resultatet fra merafkastet.

5. Beregn nettonutidsværdien (NPV) af merafkastet efter skat. Brug virksomhedens kapitalomkostninger som en diskonteringsrente.

Bundlinjen

Det er meget nemmere at beregne en nøjagtig værdi for materielle aktiver end immaterielle aktiver. Materielle aktiver – såsom produktbeholdning, bygninger, jord og udstyr – er synlige og enkle at forstå. Fordi immaterielle aktiver er sværere at værdiansætte, kan virksomheder vælge at hyre en tredjeparts forretningsevaluator eller vurderingsmand til at udføre den indviklede opgave at identificere virksomhedens unikke aktiver og sætte en værdi på dem. Når en virksomhed er til salg, bliver denne proces mere kritisk, da spørgsmål vedrørende aktivværdi kan føre til tvister mellem køber og sælger.

På trods af de værdiansættelsesvanskeligheder, som immaterielle aktiver udgør, kan disse aktiver spille en stor rolle i en virksomheds succes. Apple Inc. (AAPL) har for eksempel brugt betydelige penge og tid på at udvikle sin proprietære teknologi og mærkegenkendelse - hvilket kan ses i virksomhedens produktdesign, logoer, emballage og slogans - som alle påvirker Apples evne til at generere overskud og salg.

Højdepunkter

• Eksempler på immaterielle aktiver omfatter mærkegenkendelse, goodwill, patenter, varemærker, ophavsrettigheder, proprietær teknologi og kundelister.

• CIV tager faktorer i betragtning, såsom en virksomheds indtjening før skat, en virksomheds gennemsnitlige afkast på materielle aktiver og branchens gennemsnitlige afkast af materielle aktiver.

• En beregnet immateriel værdi (CIV) er en metode til at værdiansætte en virksomheds immaterielle aktiver, som er aktiver, der ikke er af fysisk karakter.