Sammensat indeks
Hvad er et sammensat indeks?
Et sammensat indeks er et statistisk værktøj, der grupperer mange forskellige aktier,. værdipapirer eller indekser for at skabe en repræsentation af den samlede markeds- eller sektorydelse. Typisk kombineres elementerne i et sammensat indeks på en standardiseret måde, så store mængder data nemt kan præsenteres.
Forståelse af et sammensat indeks
Sammensatte indekser oprettes for at udføre investeringsanalyse, måle økonomiske tendenser og forudsige markedsaktivitet.
De bruges også som værktøjer til at spore værdipapirers kursændringer i forhold til et helt aktiemarked eller sektor. De giver således et nyttigt benchmark, som man kan måle en investors portefølje mod. Målet med en veldiversificeret portefølje er normalt at overgå de vigtigste sammensatte indekser. Tre af de mest fulgte indekser i USA er Nasdaq Composite, Dow Jones Industrial Average (Dow) og Standard & Poor's 500 Index (S&P 500).
Typer af sammensatte indekser
Nasdaq Composite
Nasdaq Composite blev først etableret i 1971 med kun 50 virksomheder. I dag er det et indeks, der omfatter mere end 3.000 individuelle, almindelige aktier, der er noteret på Nasdaq-børsen. Nasdaq Composite beregnes ved hjælp af en markedsværdivægtet metode (også kaldet en cap-vægtet metode).
Standard & Poor's 500-indeks
Standard & Poor's 500-indekset (S&P 500) betragtes bredt som det bedste barometer for store amerikanske aktier. Den indeholder de 500 største amerikanske børsnoterede virksomheder efter markedsværdi. S&P 500 er også et cap-vægtet indeks.
Dow Jones Industrial Average
Dow Jones Industrial Average (også blot kaldet "Dow" eller "Dow Jones") er et prisvægtet sammensat indeks. Når du læser i nyhederne, at "markedet er oppe", refererer de generelt til Dow.
Cap-vægtet indeks vs. prisvægtet indeks
I modsætning til Dow (som er et prisvægtet indeks) er Nasdaq og S&P 500 begge cap-vægtede indekser.
Med cap-vægtede indekser bruges hver komponents samlede markedsværdi forholdsmæssigt til at bestemme indeksniveauet. I denne metode vil komponenter med en højere markedsværdi have mere vægt i det sammensatte, og komponenter med en lavere markedsværdi vil have mindre vægt i det sammensatte. For at en aktie kan nå frem til et cap-vægtet indekss samlede markedsværdi, multipliceres prisen per aktie i hvert selskab med dets samlede antal udestående aktier:
Eksempel på et Cap-Weighted Composite Index
Aktie A: Pris pr. aktie er lig med $25 og samlede udestående aktier er lig med 1.000.000
Aktie B: Pris pr. aktie er lig med 50 USD og i alt udestående aktier er 500.000
Aktie C: Pris pr. aktie er lig med 50 USD og i alt udestående aktier er 1.000.000
Deres respektive markedsværdier ville være:
Aktie A = 25 USD x 1.000.000 = 25.000.000 USD
Aktie B = 50 USD x 500.000 = 25.000.000 USD
Aktie C = 50 USD x 1.000.000 = 50.000.000 USD
Den samlede markedsværdi af kompositmaterialet ville således være $100.000.000. Aktie A's vægt ville være 25%, aktie B's vægt ville være 25%, og aktie C's vægt ville være 50%. Typisk vil en indeksdivisor blive brugt til at gøre indekset håndterbart til rapporteringsformål. I dette tilfælde ville divisoren være $100.000, og det oprindelige sammensatte niveau ville være lig med $100.000.000 / $100.000 = 1.000.
I et prisvægtet indeks vægtes komponenter efter pris (ikke efter markedsværdi eller efter antal udestående aktier). Hver aktie påvirker indekset i forhold til dens pris per aktie. En aktie med en højere pris vil blive tillagt mere vægt end en aktie til en lavere pris, og derfor vil den pågældende aktie have større indflydelse på indeksets samlede præstation.
Eksempel på et prisvægtet sammensat indeks
I et prisvægtet indeks vægtes komponenter efter pris, ikke efter markedsværdi eller udestående aktier. Hver aktie påvirker indekset i forhold til dens pris per aktie. En aktie med en højere kurs vil tillægges mere vægt end en aktie med en lavere kurs, og vil dermed have større indflydelse på indeksets performance:
Lager A: Prisen er lig med $3
Lager B: Prisen er lig med $6
Lager C: Prisen er lig med $30
Lager D: Prisen er lig med $10
Lager E: Prisen er lig med $1
Det sammensatte niveau ville blive fundet ved at tilføje komponenterne og derefter dividere denne sum med antallet af komponenter. I dette tilfælde vil det sammensatte niveau være $10 ($50 / 5 = $10).
Højdepunkter
Sammensatte indekser bruges til at udføre investeringsanalyser, måle økonomiske tendenser og forudsige markedsaktivitet.
Målet med en veldiversificeret portefølje er normalt at overgå de vigtigste sammensatte indekser - Nasdaq Composite, Dow og S&P 500.
Et sammensat indeks er et statistisk værktøj, der grupperer mange forskellige aktier, værdipapirer eller indekser for at skabe en repræsentation af den samlede markeds- eller sektorydelse.
