Presse
Hvad er et klem?
Udtrykket "squeeze" bruges til at beskrive mange finansielle og forretningsmæssige situationer, der typisk involverer en form for markedspres. I erhvervslivet er det en periode, hvor det er svært at låne eller et tidspunkt, hvor overskuddet falder på grund af stigende omkostninger eller faldende indtægter.
I den finansielle verden bruges udtrykket til at beskrive situationer, hvor shortsælgere køber aktier for at dække tab, eller når investorer sælger lange positioner for at tage kapitalgevinster fra bordet.
Sådan virker klemmer
Udtrykket bruges liberalt i finans og forretning og beskriver enhver situation, hvor folk realiserer tab, tager gevinster eller finder kreditfinansiering vanskelig. Flere typer af squeezes – herunder profit squeezes, credit squeezes, korte squeezes, lange squeezes og bear squeezes – er forklaret nedenfor.
Squeeze-situationer er ofte ledsaget af feedback-loops, der kan gøre en dårlig situation værre.
Typer af klemmer
Profit Squeeze
En fortjenesteklemme realiseres af en virksomhed, når dens fortjenstmargener er faldet eller er faldende. Denne form for klem sker, når en virksomheds omsætning falder, eller dens omkostninger stiger. De underliggende årsager til en profitklemme er talrige, men består ofte af øget konkurrence, ændrede regeringsbestemmelser og udvidelse af producent- og leverandørmagten.
###Kreditklem
Et kreditklemme beskriver enhver situation, hvor det bliver svært at låne penge fra pengeinstitutter. Denne form for klem sker normalt, når en økonomi er i recession, eller når renten stiger. Udstedelse af tab på debitorer, som i tilfældet med finanskrisen i 2008, forårsager ofte en recession og et kreditpres. Stigende renter opstår, fordi Federal Reserve vurderer, at økonomien er stærk nok, og forbrugertilliden er høj nok til at antage en højere rente. En kreditklemme kan således forekomme i et nedadgående marked og et opadgående marked.
Kort klem
Et short squeeze er et almindeligt scenarie på aktiemarkedet, hvor en akties kursstigninger og dens købsvolumen stiger, fordi shortsælgere forlader deres positioner og reducerer deres tab. Overvej, hvordan du handler med et kort squeeze. Når en investor beslutter sig for at shorte en aktie, satser han på, at kursen falder på kort sigt.
Hvis det modsatte sker, er den eneste måde at lukke positionen på at gå langt ved at købe aktier i aktien. Dette får aktiekursen til at stige yderligere, hvilket resulterer i yderligere handling fra short-sælgere. Samlet set var 2020 et hårdt år for shortsellere.
Langt klem
En lang klemme opstår på et stærkt finansielt marked, når der er skarpe kursfald, og investorer, der er lange en aktie, sælger en del af deres position, hvilket presser flere lange indehavere af aktien til at sælge deres aktier for at beskytte mod et dramatisk tab. Dette sker normalt, fordi investorer afgiver en stop-loss-ordre for at mindske risikoen og sikre, at de er beskyttet mod eventuelle prisfald.
Selv når priserne stiger, gør de det ofte med volatilitet, og korte nedadgående udsving kan udløse salgsordren.
Bjørneklem
En bear squeeze er en situation, der sker, når handlende er tvunget til at købe underliggende aktiver tilbage til en højere pris, end de solgte for, da de gik ind i handelen, på grund af stigende priser. Et bear squeeze er typisk forbundet med et kort squeeze, selvom priserne i dette tilfælde stiger højere. Ølpresser kan være forårsaget af bevidste begivenheder, såsom en meddelelse fra en centralbank, eller et biprodukt af markedspsykologi.
Andre typer klemmer
Et likviditetspres opstår, når en finansiel begivenhed vækker bekymring blandt finansielle institutioner (såsom banker) med hensyn til den kortsigtede tilgængelighed af penge. Disse bekymringer kan få banker til at være mere tilbageholdende med at låne penge ud på interbankmarkedet. Som følge heraf vil banker ofte pålægge højere lånekrav i et forsøg på at holde på deres likviditetsreserver. Denne kontanthamstring vil få dag-til-dag lånerenten til at stige markant over dens benchmarkrente, og som følge heraf vil låneomkostningerne stige.
Et finansieringsklemme er, når potentielle låntagere har svært ved at skaffe kapital, fordi långivere frygter at optage lån. Dette fører ofte til en likviditetskrise, hvis der er få kontanter på hånden og ikke nok driftslikviditet.
Eksempler på klemmer
###GameStop Short Squeeze
I januar 2021 forårsagede et virtuelt indlæg på en side på onlineforumet Reddits subreddit-kanal r/wallstreetbets et kort pres på videospilfirmaet GameStops aktie. Aktien nåede en før-markedsværdi på mere end $500 pr. aktie, hvilket var ganget over 30 gange siden dens startaktiekurs på $17,25. Kumulativt tabte GameStops shortsælgere 5,05 milliarder dollars.
Short selling-situationer kan være risikable situationer at navigere i for nybegyndere, med penge tjent og tabt på få sekunder. I tilfældet med GameStop blev Robinhood-handelsappen sagsøgt i et gruppesøgsmål for kontraktbrud, efter at selskabet standsede handler på GameStop og andre kortsolgte aktier.
Store depressionskreditklem
Børskrakket i 1929 forårsagede en luft af vanvid i USA. De første bankkørsler fandt sted i efteråret 1930 i Nashville, da kontohavere løb for at hæve alle deres penge på én gang fra banken. Hurtigt spredte denne kreditklemme sig over hele USA, hvilket fik mange banker til at likvidere deres lån for at formilde deres indskydere og dermed føre til flere bankkonkurser. New Yorks Bank of the United States havde mere end 200 millioner dollars i indskud på det tidspunkt, da den kollapsede i 1931, hvilket gjorde den til den største bankkrak i amerikansk historie.
Lange klemmer i Apple
Lange squeezes er ikke så dramatiske for markedet som korte squeezes, men kan ses ved at se på intradag -diagrammerne for enhver stor aktie. Aktier vil altid svinge fra dag til dag, uanset om der kommer nye nyheder om en virksomhed eller ej. For eksempel, når man ser på dette 1-minutters intradag-diagram over Apple, stiger prisen, men uden nogen konkrete nyheder eller data, der udløser udsalget. I stedet blev de lange klemmer hurtigt mødt med aktiekøb, hvilket betød, at faldene var forårsaget af paniske aktionærer, der tog overskud og reducerede tab, der forårsagede faldene.
Bundlinjen
Squeezes beskriver typer af finansielle og økonomiske situationer, hvor markedspres får profitten til at falde eller markedsmomentum fører til en hurtig dominoeffekt, hvor mange penge går tabt eller tjener på én gang. Som historien har vist, viser klemmer, hvor følsomme de finansielle markeder er, fra den store depression til GameStop i det 21. århundrede.
##Højdepunkter
Squeeze-situationer er ofte ledsaget af feedback-loops, der kan gøre en dårlig situation værre.
Udtrykket squeeze kan bruges til at beskrive flere situationer, der involverer en form for markedspres.
Inden for finans bruges udtrykket til at beskrive situationer, hvor shortsælgere køber aktier for at dække tab, eller når investorer sælger lange positioner for at tage kapitalgevinster fra bordet.
For nylig fik GameStop-short squeeze i januar 2021 shortsælgere til at miste 5,05 milliarder dollars.
Profit squeezes, credit squeezes og korte squeezes er alle eksempler på, når markedspres accelererer eller forstærker en finansiel situation.
