Illikvide optioner

Hvad er en illikvid option?

En illikvid option er en optionskontrakt, der ikke let kan sælges eller konverteres til kontanter hurtigt til den gældende markedspris. Illikvide optioner har meget lav eller ingen åben interesse.

På grund af dette kan indehavere af disse optioner muligvis ikke disponere over dem til en rimelig pris på markedet og kan blive tvunget til at holde fast i deres kontrakter, indtil de udløber.

Forståelse af illikvide muligheder

Likviditet er den grad, i hvilken et aktiv hurtigt kan købes eller sælges på markedet. En mulighed er en alsidig sikkerhed. Handlende køber optioner for at spekulere i deres nuværende beholdninger. Aktieoptioner vil normalt repræsentere 100 aktier. Optioner handler typisk sjældnere end deres underliggende aktiver, såsom aktier eller obligationer.

En illikvid option har et meget lavt likviditetsniveau. Likviditeten af optioner er meget anderledes end aktiernes. Aktiernes likviditet bedømmes typisk ud fra aktiernes daglige handelsvolumen,. hvorimod optioner ikke nødvendigvis handles så tungt. Faktisk kan der være hundredvis af forskellige kontrakter til muligheder på markedet.

Optioner kan være illikvide,. når de er langt væk fra deres udløbsdato.

Hvis du har en illikvid option, vil du normalt bemærke et meget stort bud-ask-spænd på kontrakten. Dette skyldes, at der ikke er nok købere - og derfor ikke genereret nok interesse - til at imødekomme dem, der ønsker at sælge.

Sådan bestemmes illikviditet

Der er generelt to måder, hvorpå man kan bestemme likviditeten for en option. Først er det daglige volumen, eller hvor mange gange det blev handlet den dag. Jo højere volumen, jo mere flydende er den, mens en lavere volumen vil betyde et lavere niveau af likviditet.

Den anden måde at bestemme likviditeten på er gennem åben rente. Jo højere den åbne rente er, jo mere likvid vil optionen være. Men hvis der er meget lidt åben interesse, kan denne mulighed betragtes som illikvid.

Daglig volumen og åben rente bør betragtes på en relativ basis sammenlignet med andre børsnoterede optionskontrakter.

Ulemper ved handel med illikvide optioner

Hvis du vil prøve at handle med illikvide optioner, bør du være opmærksom på faldgruberne ved at gøre det. For det første, fordi der er et meget lavt likviditetsniveau, vil bid-ask-spændet være meget bredere. Det betyder, at du vil stole på folk på markedet, som ønsker at afdække deres indsatser i et miljø, der ikke er meget likvidt.

Chancerne er, at du kan have svært ved at forsøge at sælge en option, der er illikvid. Hvis du er så heldig at gøre det – hvis overhovedet – er der en god sandsynlighed for, at du vil sælge det til en rabat i stedet for markedsprisen – eller den pris, du er villig til at sælge til.

##Højdepunkter

• Likviditet refererer til, hvor nemt det er at sælge et aktiv for kontanter til gældende markedspriser.

• Illikvide optioner har meget lav eller ingen åben interesse og kan derfor bedst holdes indtil udløb.

• Illikvide optioner kan ikke nemt eller hurtigt sælges eller konverteres til kontanter.