Kommentarbrev
Hvad er et kommentarbrev?
Et kommentarbrev – eller et kommentarbrev – er et dokument fra Securities and Exchange Commission (SEC), der sendes til en virksomhed som svar på indgivelse af sin registreringserklæring, formelt kendt som Form S-1.
Forstå et kommentarbrev
Hovedformålet med kommentarbrevet er at hjælpe det udstedende selskab med at gøre oplysningerne i deres registreringserklæring, også kaldet en S-1-formular, klare, gennemsigtige og fri for uregelmæssigheder før udstedelse af nye aktier eller andre værdipapirer. Disse bogstaver er gemt i SEC's EDGAR - database. SEC begyndte at frigive disse meddelelser til offentligheden i 2005 for indsendelser foretaget efter Aug. 1, 2004.
Et kommentarbrev kan også henvise til de breve, som enheder og enkeltpersoner sender til SEC som svar på dets anmodninger om offentlige kommentarer til foreslåede regler, ændringer af regler eller konceptudgivelser.
De elementer, der er omfattet af en virksomheds registreringserklæring, omfatter virksomhedens økonomiske detaljer, drift, ledelseshistorie og andre vigtige fakta. Kommentarer fra medarbejdere i SEC's afdelinger for Corporate Finance og Investment Management vil blive fremsat baseret på de oplysninger, som selskabet har afsløret i dets indledende arkivering. Brevet vil typisk være uformelt, og det sker som en høflighed; det er beregnet til at spare både virksomheden og SEC tid på vejen i tilfælde af fejl eller uoverensstemmelser. Det er også beregnet til at beskytte investorer mod enhver vildledende eller unøjagtig information. Kommentarbreve er baseret på SEC-medarbejderes forståelse af virksomhedens forhold og er et offentligt register.
Kommentarbreve er primært baseret på en virksomheds offentliggørelse og andre offentlige oplysninger, såsom oplysninger på virksomhedens hjemmeside, i pressemeddelelser eller diskuteret på analytikeropkald. Ikke-offentlig information, såsom whistleblower-tips og PCAOB-inspektionsrapporter, kan også være en kilde til kommentarer. Kommentarer afspejler SEC-personalets forståelse af de gældende fakta og omstændigheder. I bemærkninger kan SEC-medarbejderne anmode om, at en virksomhed giver yderligere supplerende oplysninger, så de bedre kan forstå virksomhedens offentliggørelse, eller kan anmode om, at virksomheden giver yderligere eller anden oplysning i en fremtidig arkivering eller ændre regnskabet og/eller revidere offentliggørelsen. ved at indgive en ændring.
Særlige overvejelser
SEC-medarbejdere kan bruge kommentarbrevet til at bede virksomheden om at give yderligere supplerende oplysninger, så de kan komme til en stærkere forståelse af virksomhedens offentliggørelse og dens implikationer. Kommentarbrevet kan bede virksomheden om at revidere sin offentliggørelse, give yderligere oplysninger eller indsende en anden oplysning i en fremtidig SEC-ansøgning. Personalet kan udveksle flere runder af kommentarbreve med virksomheden for at identificere problemer i arkiveringen og løse dem.
Børsnoterede virksomheder kan i høj grad skære ned på den tid, det tager at komme på markedet med nye udstedelser, hvis de kan forudse, hvilke kommentarer der kan komme fra SEC. De rådes til at tage fat på dem, før registreringserklæringen først udfyldes. Registreringserklæringen træder i kraft, når alle fakta er blevet underskrevet af SEC. Kommentarbreve udgør ikke officielle udtalelser vedrørende SEC's synspunkter. De belyser blot medarbejdernes meninger og er begrænset til fakta i den pågældende arkivering; de kan ikke anvendes på andre ansøgninger.
##Højdepunkter
Kommentarer leveres af SEC's afdelinger for Corporate Finance og Investment Management, og kun referencemateriale gives i den indledende registrering.
Kommentarbrevet bruges til at redigere eller ændre S-1-registreringen for at sikre, at alle oplysninger, der gives til potentielle investorer, er klare, nøjagtige og opdaterede.
Et kommentarbrev er et svar på en virksomheds SEC Form S-1 registrering for nye værdipapirer af en udsteder.
