Kommentarsbrev
Vad är ett kommentarsbrev?
Ett kommentarsbrev – eller ett kommentarsbrev – är ett dokument från Securities and Exchange Commission (SEC) som skickas till ett företag som svar på inlämning av dess registreringsutlåtande, formellt känt som dess Form S-1.
Förstå ett kommentarsbrev
Huvudsyftet med kommentarsbrevet är att hjälpa det emitterande bolaget att göra informationen i deras registreringsbesked, även kallad S-1-blankett, tydlig, transparent och fri från oegentligheter före emission av nya aktier eller andra värdepapper. Dessa bokstäver lagras i SEC:s EDGAR - databas. SEC började släppa dessa meddelanden till allmänheten 2005 för ansökningar som gjordes efter den 1 augusti 2004.
Ett kommentarsbrev kan också hänvisa till de brev som enheter och individer skickar till SEC som svar på dess förfrågningar om offentliga kommentarer om föreslagna regler, ändringar av regler eller konceptutgåvor.
De punkter som omfattas av ett företags registreringsutlåtande inkluderar företagets ekonomiska detaljer, verksamhet, ledningshistorik och andra viktiga fakta. Kommentarer från personal vid SEC:s avdelningar för Corporate Finance och Investment Management kommer att göras baserat på den information som bolaget lämnat i sin första ansökan. Brevet kommer vanligtvis att vara informellt, och det görs som en artighet; det är avsett att spara både företaget och SEC tid på vägen i händelse av eventuella fel eller inkonsekvenser. Det är också avsett att skydda investerare från all vilseledande eller felaktig information. Kommentarsbrev är baserade på SEC-personalens förståelse av företagets omständigheter och är offentliga register.
Kommentarer baseras i första hand på ett företags avslöjande och annan offentlig information, såsom information på företagets webbplats, i pressmeddelanden eller diskuterad på analytikersamtal. Icke-offentlig information, såsom tips om whistleblower och PCAOB-inspektionsrapporter, kan också vara en källa till kommentarer. Kommentarer återspeglar SEC-personalens förståelse av tillämpliga fakta och omständigheter. I kommentarer kan SEC-personalen begära att ett företag tillhandahåller ytterligare kompletterande information så att de bättre kan förstå företagets avslöjande, eller kan be att företaget lämnar ytterligare eller annan information i en framtida ansökan eller ändrar redovisningen och/eller reviderar avslöjandet. genom att lämna in en ändring.
Särskilda överväganden
SEC-personal kan använda kommentarsbrevet för att be företaget att tillhandahålla ytterligare kompletterande information så att de kan komma till en bättre förståelse av företagets avslöjande och dess konsekvenser. Kommentarsbrevet kan be företaget att revidera sitt avslöjande, tillhandahålla ytterligare upplysningar eller lämna in ett annat upplysningar i en framtida SEC-anmälan. Personal kan utbyta flera omgångar av kommentarer med företaget för att identifiera problem i ansökan och lösa dem.
Börsnoterade företag kan kraftigt skära ner på tiden som behövs för att komma till marknaden med nya emissioner om de kan förutse vilka kommentarer som kan komma från SEC. De är kloka att ta itu med dem innan registreringsutlåtandet först fylls i. Registreringsförklaringen träder i kraft när alla fakta har undertecknats av SEC. Kommentarsbrev utgör inte officiella uttalanden om SEC:s åsikter. De klargör helt enkelt personalens åsikter och är begränsade till fakta i den specifika ansökan i fråga; de kan inte tillämpas på andra anmälningar.
Höjdpunkter
Kommentarer tillhandahålls av SEC:s divisioner för Corporate Finance and Investment Management och endast referensmaterial tillhandahålls i den första registreringen.
Kommentarsbrevet används för att redigera eller ändra S-1-registreringen för att säkerställa att all information som ges till potentiella investerare är tydlig, korrekt och uppdaterad.
Ett kommentarsbrev är ett svar på ett företags SEC Form S-1-registrering för nya värdepapper av en emittent.
