Lettera di commento
Che cos'è una lettera di commento?
Una lettera di commento, o lettera di commento, è un documento della Securities and Exchange Commission (SEC) che viene inviato a una società in risposta al deposito della sua dichiarazione di registrazione, noto formalmente come modulo S-1.
Capire una lettera di commento
Lo scopo principale della lettera di commento è assistere la società emittente nel rendere le informazioni contenute nella propria dichiarazione di registrazione, chiamata anche modulo S-1, chiare, trasparenti e prive di irregolarità prima dell'emissione di nuove azioni o altri titoli. Queste lettere sono archiviate nel database EDGAR della SEC. La SEC ha iniziato a rilasciare queste comunicazioni al pubblico nel 2005 per le domande presentate dopo il 1 agosto 2004.
Una lettera di commento può anche fare riferimento alle lettere che entità e individui inviano alla SEC in risposta alle sue richieste di commento pubblico su regole proposte, modifiche alle regole o rilasci di concetti.
Gli elementi trattati nella dichiarazione di registrazione di una società includono i dettagli finanziari, le operazioni, la storia della gestione e qualsiasi altro fatto importante della società . I commenti dei membri del personale delle divisioni di finanza aziendale e gestione degli investimenti della SEC saranno formulati sulla base delle informazioni divulgate dalla società nel suo deposito iniziale. La lettera sarà in genere informale ed è fatta a titolo di cortesia; ha lo scopo di far risparmiare tempo sia all'azienda che alla SEC in caso di errori o incongruenze. Ha anche lo scopo di proteggere gli investitori da qualsiasi informazione fuorviante o imprecisa. Le lettere di commento si basano sulla comprensione da parte del personale della SEC delle circostanze dell'azienda e sono una questione di dominio pubblico.
Le lettere di commento si basano principalmente sulla divulgazione di una società e su altre informazioni pubbliche, come le informazioni sul sito Web della società , nei comunicati stampa o discusse durante le chiamate degli analisti. Anche le informazioni non pubbliche, come i suggerimenti degli informatori e i rapporti di ispezione PCAOB, possono essere fonte di commenti. I commenti riflettono la comprensione da parte del personale della SEC dei fatti e delle circostanze applicabili. Nei commenti, il personale della SEC può richiedere a un'azienda di fornire ulteriori informazioni supplementari in modo da poter comprendere meglio l'informativa della società , oppure può chiedere alla società di fornire un'informativa aggiuntiva o diversa in un deposito futuro o modificare la contabilità e/o rivedere l'informativa presentando un emendamento.
Considerazioni speciali
Il personale della SEC potrebbe utilizzare la lettera di commento per chiedere all'azienda di fornire ulteriori informazioni supplementari in modo che possano arrivare a una migliore comprensione della divulgazione dell'azienda e delle sue implicazioni. La lettera di commento può chiedere alla società di rivedere la propria divulgazione, fornire ulteriori informazioni o presentare una diversa divulgazione in un futuro deposito SEC. Il personale può scambiare più round di lettere di commento con l'azienda al fine di identificare i problemi nell'archiviazione e risolverli.
Le societĂ quotate in borsa possono ridurre notevolmente il tempo necessario per entrare sul mercato con nuove emissioni se possono anticipare quali commenti potrebbero provenire dalla SEC. Si consiglia loro di affrontarli prima che la dichiarazione di registrazione sia completata per la prima volta. La dichiarazione di registrazione entrerĂ in vigore quando tutti i fatti saranno stati approvati dalla SEC. Le lettere di commento non costituiscono dichiarazioni ufficiali in merito alle opinioni della SEC. Si limitano a chiarire le opinioni del personale e si limitano ai fatti dello specifico deposito in questione; non possono essere applicati ad altri depositi.
Mette in risalto
I commenti sono forniti dalle Divisioni di Corporate Finance e Investment Management della SEC e nella registrazione iniziale viene fornito solo materiale di riferimento.
La lettera di commento viene utilizzata per modificare o modificare la registrazione S-1 per garantire che tutte le informazioni fornite ai potenziali investitori siano chiare, accurate e aggiornate.
Una lettera di commento è una risposta alla registrazione SEC Form S-1 di una società per nuovi titoli da parte di un emittente.
