Kommentarbrev
Hva er et kommentarbrev?
Et kommentarbrev – eller et kommentarbrev – er et dokument fra Securities and Exchange Commission (SEC) som sendes til et selskap som svar på innlevering av registreringserklæringen, formelt kjent som Form S-1.
Forstå et kommentarbrev
Hovedformålet med kommentarbrevet er å hjelpe det utstedende selskapet med å gjøre informasjonen i sin registreringserklæring, også kalt S-1-skjema, klar, gjennomsiktig og fri for uregelmessigheter før utstedelse av nye aksjer eller andre verdipapirer. Disse bokstavene er lagret i SECs EDGAR - database. SEC begynte å gi ut disse kommunikasjonene til offentligheten i 2005 for innleveringer som ble gjort etter 1. august 2004.
Et kommentarbrev kan også referere til brevene som enheter og enkeltpersoner sender til SEC som svar på dets forespørsler om offentlig kommentar til foreslåtte regler, endringer i regler eller konseptutgivelser.
Elementene som dekkes i et selskaps registreringserklæring inkluderer selskapets økonomiske detaljer, drift, ledelseshistorie og andre viktige fakta. Kommentarer fra ansatte ved SECs avdelinger for Corporate Finance og Investment Management vil bli gitt basert på informasjonen som ble avslørt av selskapet i den første innleveringen. Brevet vil typisk være uformelt, og det gjøres som en høflighet; det er ment å spare både selskapet og SEC for tid på veien i tilfelle feil eller inkonsekvenser. Det er også ment å beskytte investorer mot misvisende eller unøyaktig informasjon. Kommentarbrev er basert på SEC-ansattes forståelse av selskapets omstendigheter og er et offentlig register.
Kommentarbrev er hovedsakelig basert på et selskaps avsløring og annen offentlig informasjon, for eksempel informasjon på selskapets nettsider, i pressemeldinger eller diskutert på analytikersamtaler. Ikke-offentlig informasjon, som tips til varslere og PCAOB-inspeksjonsrapporter, kan også være en kilde til kommentarer. Kommentarer gjenspeiler SEC-ansattes forståelse av gjeldende fakta og omstendigheter. I kommentarer kan SEC-ansatte be om at et selskap gir ytterligere tilleggsinformasjon slik at de bedre kan forstå selskapets avsløring, eller kan be om at selskapet gir ytterligere eller annen avsløring i en fremtidig innlevering eller endre regnskapet og/eller revidere avsløringen ved å sende inn en endring.
Spesielle hensyn
SEC-ansatte kan bruke kommentarbrevet til å be selskapet om å gi ytterligere tilleggsinformasjon slik at de kan komme til en sterkere forståelse av selskapets avsløring og dens implikasjoner. Kommentarbrevet kan be selskapet om å revidere avsløringen, gi ytterligere avsløringer eller sende inn en annen avsløring i en fremtidig SEC-innlevering. Personalet kan utveksle flere runder med kommentarbrev med selskapet for å identifisere problemer i innleveringen og løse dem.
Børsnoterte selskaper kan i stor grad kutte ned på tiden som trengs for å komme på markedet med nye problemer hvis de kan forutse hvilke kommentarer som kan komme fra SEC. Det er lurt å ta tak i dem før registreringserklæringen først fylles ut. Registreringserklæringen trer i kraft når alle fakta er underskrevet av SEC. Kommentarbrev utgjør ikke offisielle uttalelser angående synspunktene til SEC. De belyser ganske enkelt ansattes meninger, og er begrenset til fakta i den aktuelle arkiveringen; de kan ikke brukes på andre registreringer.
Høydepunkter
Kommentarer er gitt av SECs avdelinger for Corporate Finance og Investment Management, og kun referansemateriale er gitt i den første registreringen.
Kommentarbrevet brukes til å redigere eller endre S-1-registreringen for å sikre at all informasjon gitt til potensielle investorer er tydelig, nøyaktig og oppdatert.
Et kommentarbrev er et svar på et selskaps SEC Form S-1-registrering for nye verdipapirer fra en utsteder.
