Porteføljeforsikring

Hvad er porteføljeforsikring?

Porteføljeforsikring er strategien til at afdække en portefølje af aktier mod markedsrisiko ved at short-sælge aktieindeksfutures. Denne teknik, udviklet af Mark Rubinstein og Hayne Leland i 1976, har til formål at begrænse de tab, en portefølje kan opleve, når aktier falder i pris, uden at porteføljeforvalteren behøver at sælge disse aktier ud. Alternativt kan porteføljeforsikring også henvise til mæglerforsikring, såsom den, der er tilgængelig fra Securities Investor Protection Corporation (SIPC).

Forståelse af porteføljeforsikring

Porteføljeforsikring er en afdækningsteknik, der ofte bruges af institutionelle investorer, når markedsretningen er usikker eller volatil. Short selling indeksfutures kan opveje eventuelle nedture, men det hindrer også eventuelle gevinster. Denne afdækningsteknik er en favorit blandt institutionelle investorer, når markedsforholdene er usikre eller unormalt volatile.

Denne investeringsstrategi bruger finansielle instrumenter, såsom aktier, gæld og derivater, kombineret på en sådan måde, at de beskytter mod nedadgående risiko. Det er en dynamisk afdækningsstrategi, der lægger vægt på at købe og sælge værdipapirer med jævne mellemrum for at opretholde en grænse for porteføljeværdien. Funktionen af denne porteføljeforsikringsstrategi er drevet af køb af indeksputoptioner . Det kan også gøres ved at bruge listede indeksmuligheder. Hayne Leland og Mark Rubinstein opfandt teknikken i 1976, og den forbindes ofte med børskrakket den 19. oktober 1987.

Porteføljeforsikring er også et forsikringsprodukt tilgængeligt fra SIPC, der giver mæglerkunder op til $500.000 dækning for kontanter og værdipapirer, der ejes af et firma. SIPC blev oprettet som et non-profit medlemsselskab i henhold til Securities Investor Protection Act. SIPC fører tilsyn med afviklingen af medlemsmægler-forhandlere, der lukker, når markedsforhold gør en broker-dealer konkurs eller sætter dem i alvorlige økonomiske problemer, og kundeaktiver mangler.

I en likvidation efter lov om værdipapirinvestorbeskyttelse arbejder SIPC og en domstolsudnævnt kurator for at returnere kundernes værdipapirer og kontanter så hurtigt som muligt. Inden for grænser fremskynder SIPC returneringen af manglende kundeejendomme ved at beskytte hver kunde op til $500.000 for værdipapirer og kontanter (inklusive en $250.000 grænse for kun kontanter).

I modsætning til Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) blev SIPC ikke chartret af Kongressen for at bekæmpe svig. Selvom det er oprettet i henhold til føderal lov, er det heller ikke et agentur eller et institut under den amerikanske regering. Det har ingen autoritet til at undersøge eller regulere sine medlemsmægler-forhandlere. SIPC er ikke værdipapirverdenens ækvivalent til FDIC.

Fordele ved Portfolio Insurance

Uventede udviklinger – krige, mangel, pandemier – kan overraske selv de mest samvittighedsfulde investorer og kaste hele markedet eller bestemte sektorer ud i frit fald. Uanset om det er gennem SIPC-forsikring eller engageret i en markedsafdækningsstrategi, kan de fleste eller alle tabene fra et dårligt markedsudsving undgås. Hvis en investor afdækker markedet, og det fortsætter med at gå stærkt med underliggende aktier fortsætter med at vinde i værdi, kan en investor bare lade de unødvendige put-optioner udløbe.

Højdepunkter

• Porteføljeforsikring kan også henvise til mæglerforsikring.

• Porteføljeforsikring er en afdækningsstrategi, der bruges til at begrænse porteføljetab, når aktier falder i værdi uden at skulle sælge ud af aktier.

• I disse tilfælde er risikoen ofte begrænset af short-salg af aktieindeksfutures.