Portfolioversicherung
Was ist eine Portfolioversicherung?
Portfolioversicherung ist die Strategie, ein Aktienportfolio durch Leerverkäufe von Aktienindex-Futures gegen Marktrisiken abzusichern. Diese Technik, die 1976 von Mark Rubinstein und Hayne Leland entwickelt wurde, zielt darauf ab, die Verluste zu begrenzen, die ein Portfolio erleiden könnte, wenn Aktien im Kurs fallen, ohne dass der Manager dieses Portfolios diese Aktien verkaufen muss. Alternativ kann sich die Portfolioversicherung auch auf eine Maklerversicherung beziehen, wie sie beispielsweise von der Securities Investor Protection Corporation (SIPC) erhältlich ist.
Portfolioversicherung verstehen
Die Portfolioversicherung ist eine Absicherungstechnik, die häufig von institutionellen Anlegern eingesetzt wird, wenn die Marktrichtung unsicher oder volatil ist. Leerverkäufe von Index-Futures können Abschwünge ausgleichen, verhindern aber auch Gewinne. Diese Absicherungstechnik wird von institutionellen Anlegern bevorzugt, wenn die Marktbedingungen unsicher oder ungewöhnlich volatil sind.
Diese Anlagestrategie verwendet Finanzinstrumente wie Aktien, Schuldtitel und Derivate, die so kombiniert werden, dass sie vor Abwärtsrisiken schützen. Es handelt sich um eine dynamische Absicherungsstrategie, die den Schwerpunkt auf den regelmäßigen Kauf und Verkauf von Wertpapieren legt, um den Portfoliowert in Grenzen zu halten. Die Funktionsweise dieser Portfolio-Versicherungsstrategie wird durch den Kauf von Index- Put-Optionen bestimmt. Dies kann auch durch die Verwendung von aufgelisteten Indexoptionen erfolgen. Hayne Leland und Mark Rubinstein erfanden die Technik 1976 und sie wird oft mit dem Börsencrash vom 19. Oktober 1987 in Verbindung gebracht.
Die Portfolioversicherung ist auch ein Versicherungsprodukt, das vom SIPC angeboten wird und Maklerkunden eine Deckung von bis zu 500.000 US-Dollar für Bargeld und Wertpapiere bietet, die von einem Unternehmen gehalten werden. Die SIPC wurde als gemeinnützige Mitgliedergesellschaft gemäß dem Securities Investor Protection Act gegründet. Das SIPC überwacht die Liquidation von Mitglieds-Broker-Dealern, die schließen, wenn die Marktbedingungen einen Broker-Dealer bankrott machen oder ihn in ernsthafte finanzielle Schwierigkeiten bringen und Kundenvermögen fehlt.
Bei einer Liquidation nach dem Securities Investor Protection Act arbeiten SIPC und ein gerichtlich bestellter Treuhänder daran, die Wertpapiere und Barmittel der Kunden so schnell wie möglich zurückzugeben. Innerhalb bestimmter Grenzen beschleunigt SIPC die Rückgabe von fehlendem Kundeneigentum, indem es jeden Kunden bis zu 500.000 USD für Wertpapiere und Bargeld schützt (einschließlich einer Grenze von 250.000 USD nur für Bargeld).
Im Gegensatz zur Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) wurde die SIPC nicht vom Kongress zur Betrugsbekämpfung gechartert. Obwohl sie nach Bundesrecht gegründet wurde, ist sie auch keine Behörde oder Einrichtung der Regierung der Vereinigten Staaten. Es ist nicht befugt, seine Mitglieds-Broker-Dealer zu untersuchen oder zu regulieren. Die SIPC ist nicht das Äquivalent der FDIC in der Wertpapierwelt.
Vorteile der Portfolioversicherung
Unerwartete Entwicklungen – Kriege, Engpässe, Pandemien – können selbst die gewissenhaftesten Anleger überraschen und den gesamten Markt oder bestimmte Sektoren in den freien Fall stürzen. Ob durch eine SIPC-Versicherung oder eine Marktabsicherungsstrategie, die meisten oder alle Verluste aus einer schlechten Marktbewegung können vermieden werden. Wenn ein Anleger den Markt absichert und er weiterhin stark ist, während die zugrunde liegenden Aktien weiter an Wert gewinnen, kann ein Anleger die nicht benötigten Put-Optionen einfach verfallen lassen.
Höhepunkte
Portfolioversicherung kann sich auch auf Maklerversicherung beziehen.
Portfolioversicherung ist eine Absicherungsstrategie, die verwendet wird, um Portfolioverluste zu begrenzen, wenn Aktien an Wert verlieren, ohne Aktien verkaufen zu müssen.
In diesen Fällen wird das Risiko häufig durch Leerverkäufe von Aktienindex-Futures begrenzt.
