Offentlig-privat investeringsprogram (PPIP)

Public-Private Investment Program (PPIP) var en plan skabt af det amerikanske finansministerium som reaktion på finanskrisen i 2007-2008 for at værdiansætte og fjerne giftige aktiver fra balancerne for kriseramte finansielle institutioner. Det offentlig-private investeringsprograms mål var at skabe partnerskaber med private investorer for at købe giftige aktiver og genstarte markedet for realkreditobligationer (M BS),. som udgjorde hovedparten af disse aktiver. Programmet øgede likviditeten i markedet og fungerede som et prisopdagelsesværktøj til værdiansættelse af urolige aktiver.

Det offentlig-private investeringsprogram kan forveksles med privat investeringsprojektprocedure (PIPP), men sidstnævnte refererer til et andet offentligt-privat partnerskab (OPP),. der bruges til udvikling af offentlig infrastruktur.

Breaking Down Public-Private Investment Program (PPIP)

Det Offentlig-Private Investeringsprogram bestod hovedsageligt af to dele: et Legacy Loans Program og et Legacy Securities Program. Legacy Loans Program brugte FDIC-garanteret gæld sammen med private equity til at købe problematiske lån fra banker. Legacy Securities Program var imidlertid designet til at bruge midler fra Federal Reserve, det amerikanske finansministerium og private investorer til at genskabe markedet for ældre værdipapirer. Ældre værdipapirer omfattede visse værdipapirer med sikkerhed i realkreditlån, værdipapirer med sikkerhed i aktiver og andre securitiserede aktiver, som regeringen anså for at være berettiget til programmet .

Resultaterne af det offentlig-private investeringsprogram

Programmet ses bredt som en succes. Finansministeriet forpligtede oprindeligt 22 milliarder dollars til programmet og hjalp med at skabe ni offentlig-private investeringsfonde (PPIF'er). I vidnesbyrd til Congressional Oversight Panel i 2010 udtalte den daværende finansminister Timothy Geithner, at markedsopdagelsen og likviditetsaspektet i programmet hjalp MBS-værdierne med at stige med 75 % på under to år. De institutionelle investorer tjente penge på at købe aktiverne for øre på dollaren, men finansministeriet fik sin fulde andel i programmet samt yderligere 3,9 milliarder dollars i renter. Statskassen blev fuldt udbetalt i 2014, og programdeltagerne gennem PPIF'erne kan ikke længere foretage nye investeringer fra 2012, selvom de fik yderligere fem år til at styre investeringerne. Programmet skulle efter planen afsluttes i december 2017.

Det offentlig-private investeringsprogram regnes blandt de mere succesrige programmer inden for den samlede redningspakke, der fandt sted efter nedsmeltningen af realkreditlån. Ved at genindføre et profitmotiv til MBS-markedet og stoppe dette marked med statsgarantier, blev urolige aktiver flyttet fra bankernes balancer og ind i investorernes porteføljer. Dette gjorde det muligt for bankerne at begynde at genudstede kredit og gav til gengæld et gulv for ejendomsværdier i den virkelige verden. Der er altid et spørgsmål om den moralske fare, der er skabt af denne type intervention, men af de milliarder, der blev indsat mellem 2007 og 2009, var PPIP en af de mest effektive til faktisk at gøre en forskel.