Genhypotekation
Hvad er rehypotekation?
Rehypotekering er en praksis, hvor banker og mæglere til deres egne formål bruger aktiver, der er stillet som sikkerhed af deres kunder. Kunder, der tillader omhypotekering af deres sikkerhed, kan blive kompenseret enten gennem lavere låneomkostninger eller en rabat på gebyrer. I et typisk eksempel på rehypotekering bruges værdipapirer, der er udstationeret med en prime mæglervirksomhed som sikkerhed af en hedgefond, af mæglerselskabet til at bakke sine egne transaktioner og handler.
Forståelse af rehypotekation
Genhypotekering var en almindelig praksis indtil 2007, men hedgefonde blev meget mere forsigtige over for det i kølvandet på Lehman Brothers- kollapset og den efterfølgende kreditklemme i 2008-09. I USA er rehypotekering af sikkerhedsstillelse af mægler-dealere begrænset til 140 % af lånebeløbet til en kunde i henhold til regel 15c3-3 i SEC.
Rehypotekering opstår, når en långiver bruger et aktiv, stillet som sikkerhed for en gæld af en låntager, og anvender dets værdi til at dække sine egne forpligtelser. For at gøre dette kan långiver have adgang til en række aktiver, der er lovet som sikkerhed, herunder materielle aktiver og forskellige værdipapirer.
Elementer af rehypotekation og hypotekation
Genhypotekering sker, hvis en kunde efterlader en række værdipapirer hos en mægler som depositum, oftest på en marginkonto, og mægleren så bruger værdipapirerne som pant for marginen på sin egen marginkonto eller som backning for et lån.
Hypotekering opstår, når en låntager lover retten til et aktiv som en form for sikkerhed i bytte for midler. Et almindeligt eksempel forekommer på det primære boligmarked, hvor en låntager bruger den bolig, han køber, som sikkerhed for et realkreditlån.
Selvom låntageren hævder et niveau af ejerskab over ejendommen, kan långiveren beslaglægge aktivet, hvis betalinger ikke foretages efter behov. Lignende situationer opstår i andre lån med sikkerhed, såsom et køretøjslån, såvel som med opsætningen af marginkonti til støtte for andre handelshandlinger.
Med rehypotekering er det pågældende aktiv blevet lovet til en institution uden for låntagers oprindelige hensigt.
Hvis et stykke fast ejendom f.eks. fungerer som sikkerhed for et realkreditlån, og långiveren pantsætter aktivet til et andet pengeinstitut i bytte for et lån, hvis realkreditinstituttet går i konkurs, kan det andet pengeinstitut gøre krav på ejendommen .
##Højdepunkter
Genhypotekering var en almindelig praksis indtil 2007, men hedgefonde blev meget mere forsigtige med det i kølvandet på Lehman Brothers-kollapset og den efterfølgende kreditklemme i 2008-09.
Hypotekering opstår, når en låntager lover retten til et aktiv som en form for sikkerhed i bytte for midler.
Rehypotekering opstår, når långiveren bruger sine rettigheder til sikkerhedsstillelsen til at deltage i sine egne transaktioner, ofte med håb om økonomisk gevinst.
