Samlet obligationsfond
Hvad er en samlet obligationsfond?
En samlet obligationsfond er en investeringsforening eller en børshandlet fond, der søger at kopiere et bredt obligationsindeks. En samlet obligationsfond ejer mange værdipapirer på tværs af en række løbetider,. fra både den offentlige og den private sektor. Det mest almindelige indeks, der bruges som benchmark, er Barclays Aggregate Bond Index, som fanger statsobligationer, virksomhedsobligationer, kommunale obligationer og realkreditobligationer af høj kvalitet.
SĂĄdan fungerer en total obligationsfond
Samlede obligationsfonde kan investere i obligationer af lignende løbetid, klasse og rating for at replikere en udstedelse, der ikke er tilgængelig for køb af fonden. Disse restriktioner eksisterer på grund af diversiteten og den relative illikviditet på obligationsmarkederne sammenlignet med aktiemarkederne. Det er vigtigt for en samlet obligationsfond at have samme rente og løbetid som basisindekset.
Samlede obligationsfondsporteføljer har faktisk en smule mere frihed i deres valg af værdipapirer, end en samlet aktiefond gør. Fordi individuelle obligationsudstedelser har mindre likviditet end aktier, er nogle fonde nødt til at omgå visse udstedelser, der er i benchmarkindekset, mens de vælger andre obligationer, der ikke er i indekset.
Mange samlede obligationsfonde har en lille allokering, omkring 20 % af aktiverne, hvorfra obligationer kan vælges efter forvalternes skøn og holdes i aktiver uden for Barclays Index, såsom internationale obligationer, derivater og lavere ratede virksomhedspapirer. Dette giver fondsforvaltere en chance for at investere i nogle ikke-korrelerede aktiver, mens fondens overordnede risikoprofil holdes inden for det samme interval som Barclays-indekset.
De vigtigste risikomålinger at holde tæt på indekset er løbetiden, eller mere specifikt den vægtede gennemsnitlige løbetid, samt varigheden eller følsomheden over for ændringer i rentesatser.
Vanguard Total Bond Market Index
Vanguard Total Bond Market Index er designet til at give bred eksponering til amerikanske obligationer af investeringsgrad. Som afspejler dette mål investerer fonden omkring 30 % i virksomhedsobligationer og 70 % i amerikanske statsobligationer af alle løbetider (kort-, mellem- og langsigtede udstedelser). Fra juni 2022 havde fonden et 10-årigt årligt afkast på 1,34 %.
Som med andre obligationsfonde er en af fondens risici, at rentestigninger kan få prisen på obligationerne i porteføljen til at falde – hvilket prissætter fondens NAV lavere. Da fonden investerer i alle segmenter og løbetider på rentemarkedet, kan investorer betragte fonden som deres kerneobligationsbeholdning.
Højdepunkter
En samlet obligationsfond følger udviklingen af sit underliggende indeks, som igen overvåger hele obligationsmarkedet.
Investering i en samlet obligationsfond giver investorerne samme eksponering mod obligationsmarkedet, som mere traditionelle obligationsinvesteringer tillader, men tilbyder en meget likvid mulighed i en traditionelt meget illikvid sektor.
En af de mest populære samlede obligationsfonde tilbydes af Vanguard, og kaldes Vanguard Total Bond Market Index Fund.
For at samlede obligationsfonde kan fungere, skal de have en løbetid svarende til obligationerne i det underliggende indeks.
