Totalt obligasjonsfond

Hva er et totalt obligasjonsfond?

Et totalt obligasjonsfond er et aksjefond eller børsomsatt fond som søker å gjenskape en bred obligasjonsindeks. Et totalt obligasjonsfond eier mange verdipapirer over en rekke løpetider,. fra både offentlig og privat sektor. Den vanligste indeksen som brukes som referanseindeks er Barclays Aggregate Bond Index, som fanger opp statsobligasjoner, selskapsobligasjoner, kommunale obligasjoner og høyverdige boliglånssikrede verdipapirer.

Hvordan et totalt obligasjonsfond fungerer

Totale obligasjonsfond kan investere i obligasjoner med lignende løpetid, klasse og rating for å gjenskape en emisjon som ikke er tilgjengelig for kjøp av fondet. Disse restriksjonene eksisterer på grunn av mangfoldet og den relative illikviditeten i obligasjonsmarkedene sammenlignet med aksjemarkedene. Det er viktig for et samlet obligasjonsfond å ha tilsvarende rente og løpetid som basisindeksen.

Totale obligasjonsfondsporteføljer har faktisk litt større frihet i valg av verdipapir enn et totalt aksjefond har. Fordi individuelle obligasjonsemisjoner har mindre likviditet enn aksjer, må noen fond omgå visse utsteder som er i referanseindeksen mens de velger andre obligasjoner som ikke er i indeksen.

Mange totale obligasjonsfond har en liten allokering, rundt 20 % av aktiva, som obligasjoner kan velges fra etter forvalternes skjønn og holdes i eiendeler utenfor Barclays-indeksen, som internasjonale obligasjoner, derivater og lavere rangerte bedriftspapirer. Dette gir fondsforvaltere en sjanse til å investere i noen ikke-korrelerte eiendeler samtidig som fondets samlede risikoprofil holdes innenfor samme område som Barclays-indeksen.

De viktigste risikomålene å holde nær indeksen er løpetiden, eller mer spesifikt den vektede gjennomsnittlige løpetiden, samt varigheten, eller følsomheten for endringer i renten.

Vanguard Total Bond Market Index

Vanguard Total Bond Market Index er utformet for å gi bred eksponering mot obligasjoner med investeringsgrad i USA. Som gjenspeiler dette målet, investerer fondet rundt 30 % i selskapsobligasjoner og 70 % i amerikanske statsobligasjoner av alle løpetider (kort-, mellom- og langsiktige utsteder). Per juni 2022 hadde fondet en 10-årig årlig avkastning på 1,34 %.

Som med andre obligasjonsfond er en av risikoene ved fondet at renteøkninger kan føre til at prisen på obligasjonene i porteføljen går ned – og priser fondets NAV lavere. Fordi fondet investerer i alle segmenter og løpetider i rentemarkedet, kan investorer vurdere fondet som deres kjerneobligasjonsbeholdning.

Høydepunkter

– Et totalt obligasjonsfond følger utviklingen til sin underliggende indeks, som igjen overvåker hele obligasjonsmarkedet.

– Å investere i et totalt obligasjonsfond gir investorer samme eksponering mot obligasjonsmarkedet som mer tradisjonelle obligasjonsinvesteringer tillater, men gir en svært likvid mulighet i det som tradisjonelt er en svært illikvid sektor.

– Et av de mest populære totalobligasjonsfondene tilbys av Vanguard, og kalles Vanguard Total Bond Market Index Fund.

– For at totale obligasjonsfond skal fungere, må de ha tilsvarende løpetid som obligasjonene i den underliggende indeksen.