Fundusz obligacji ogółem
Co to jest całkowity fundusz obligacji?
Fundusz obligacji ogółem to fundusz powierniczy lub fundusz giełdowy, którego celem jest replikacja szerokiego indeksu obligacji. Fundusz obligacji ogółem posiada wiele papierów wartościowych o różnych terminach zapadalności,. zarówno z sektora publicznego, jak i prywatnego. Najpopularniejszym indeksem używanym jako benchmark jest Barclays Aggregate Bond Index, który obejmuje obligacje skarbowe, obligacje korporacyjne, obligacje komunalne i wysokiej jakości papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką.
Jak działa całkowity fundusz obligacji
Fundusze obligacji ogółem mogą inwestować w obligacje o podobnym terminie zapadalności, klasie i ratingu , aby odtworzyć emisję, która nie jest dostępna do zakupu przez fundusz. Ograniczenia te istnieją ze względu na różnorodność i względną niepłynność rynków obligacji w porównaniu z rynkami akcji. Ważne jest, aby fundusz obligacji ogółem miał zbliżone oprocentowanie i termin zapadalności do indeksu bazowego.
Portfele funduszy obligacji ogółem mają w rzeczywistości nieco więcej swobody w wyborze papierów wartościowych niż fundusze ogółem. Ponieważ poszczególne emisje obligacji mają mniejszą płynność niż akcje, niektóre fundusze muszą ominąć pewne emisje, które są w indeksie porównawczym, wybierając inne obligacje, które nie są w indeksie.
Wiele funduszy obligacji ogółem ma niewielką alokację, około 20% aktywów, z których obligacje mogą być wybierane według uznania menedżerów i utrzymywane w aktywach poza indeksem Barclays, takich jak obligacje międzynarodowe, instrumenty pochodne i papiery korporacyjne o niższym ratingu. Pozwala to zarządzającym funduszem na inwestowanie w niektóre nieskorelowane aktywa przy jednoczesnym utrzymaniu ogólnego profilu ryzyka funduszu w tym samym przedziale, co indeks Barclays.
Najważniejszymi miernikami ryzyka, które należy trzymać blisko indeksu, są termin zapadalności, a dokładniej średni ważony termin zapadalności, a także czas trwania lub wrażliwość na zmiany stóp procentowych.
Vanguard Total Bond Market Index
Indeks Vanguard Total Bond Market Index ma na celu zapewnienie szerokiej ekspozycji na amerykańskie obligacje o ratingu inwestycyjnym. Odzwierciedlając ten cel, fundusz inwestuje około 30% w obligacje korporacyjne i 70% w obligacje rządu USA o wszystkich terminach zapadalności (emisje krótko-, średnio- i długoterminowe). W czerwcu 2022 r. fundusz osiągnął 10-letni roczny zwrot w wysokości 1,34%.
Podobnie jak w przypadku innych funduszy obligacji, jednym z ryzyk funduszu jest to, że wzrost stóp procentowych może spowodować spadek ceny obligacji w portfelu – wycena NAV funduszu niższa. Ponieważ fundusz inwestuje we wszystkie segmenty i terminy zapadalności rynku instrumentów o stałym dochodzie, inwestorzy mogą uznać fundusz za swój podstawowy portfel obligacji.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Fundusz obligacji ogółem śledzi wyniki swojego indeksu bazowego, który z kolei monitoruje cały rynek obligacji.
Inwestowanie w całkowity fundusz obligacji daje inwestorom taką samą ekspozycję na rynek obligacji, na jaką pozwalają bardziej tradycyjne inwestycje w obligacje, ale oferuje bardzo płynną opcję w tradycyjnie bardzo niepłynnym sektorze.
Jeden z najpopularniejszych funduszy obligacji ogółem jest oferowany przez Vanguard i nazywa się Vanguard Total Bond Market Index Fund.
Aby fundusze obligacji ogółem działały, muszą mieć podobny termin zapadalności jak obligacje w indeksie bazowym.
