Aktivt administrerte ETFer
Hva er en aktivt forvaltet ETF?
En aktivt forvaltet ETF er en form for børshandlet fond som har en forvalter eller et team som tar beslutninger om den underliggende porteføljeallokeringen, ellers ikke følger en passiv investeringsstrategi.
En aktivt forvaltet ETF vil ha en referanseindeks, men forvaltere kan endre sektorallokeringer, handler på markedstid eller avvike fra indeksen etter eget ønske. Dette gir investeringsavkastning som ikke perfekt speiler den underliggende indeksen.
Hvordan en aktivt administrert ETF fungerer
En aktivt forvaltet ETF har mange av de samme fordelene som et tradisjonelt børsomsatt fond som pristransparens, likviditet og skatteeffektivitet, men med en fondsforvalter som kan tilpasse fondet til endrede markedsforhold. Kombinasjonen av aktiv forvaltning og en ETF gir investorer en innovativ løsning for kapitalforvaltning.
For investorer er det nok å like ved aktivt forvaltede ETF-er, for eksempel lavere utgiftsforhold enn aksjefond, aktiv deltakelse av erfarne finansfolk og muligheten til å oppnå referanseindeks-slående avkastning.
Det er imidlertid ikke sikkert at et aktivt forvaltet fond vil prestere dårligere eller bedre enn en passiv ETF- rival. Tradisjonelle ETFer kan i det minste stole på at de følger en indeks trofast, noe som lar investorer kjenne fondets beholdning og risikoprofil. Dette bidrar til å holde en diversifisert portefølje i tråd med forventningene.
Fondsforvaltere av en aktiv ETF har imidlertid friheten til å handle utenfor en referanseindeks, noe som gjør det vanskeligere for investorer å forutse den fremtidige sammensetningen av porteføljen. Dette kan fungere for investorer når markedsforholdene opplever stor volatilitet. En aktiv forvalter kan flytte allokeringer bort fra underpresterende posisjoner til mer passende sektorer eller aktivaklasser.
I 2018 rullet kapitalforvaltningsgiganten Vanguard ut en katalog over aktive forvaltede ETFer. Flyttingen var en skarp avvik fra den indeksbaserte strategien som grunnleggeren John Bogle har forkjempet i flere tiår. Mange av disse fondene har blitt populære investeringsmuligheter.
Begrensninger for en aktivt administrert ETF
Selv om aktivt forvaltede ETF-er deler mange av de samme egenskapene til tradisjonelle børsomsatte fond, har de en tendens til å komme til en premie. Mange av dem har høyere utgiftsforhold enn en tradisjonell indeks-ETF, noe som legger press på fondsforvaltere til å konsekvent overgå eller slå markedet.
Som med et aksjefond, kommer potensialet til å oppnå bedre resultater ned til den underliggende forvalteren. Noen vil jevnlig slå forventningene, men de fleste forskning finner at aktiv ledelse underpresterer en passiv strategi.
Videre har aktivt forvaltede ETFer en tendens til å motsi grunnleggende investeringsprinsipper som diversifisering. Den typiske fondsforvalteren skifter allokeringer i henhold til markedsforhold, noe som betyr at fondet kan være mindre diversifisert enn en passiv ETF.
##Høydepunkter
– En aktivt forvaltet ETF vil ha en referanseindeks, men forvaltere kan avvike fra indeksen etter eget ønske.
– Mange aktivt forvaltede ETF-er har høyere utgiftsforhold enn tradisjonelle indeks-ETFer, noe som legger press på fondsforvaltere til å konsekvent utkonkurrere markedet.
Generelt følger ikke en aktivt forvaltet ETF noen passiv investeringsstrategi.
Fordelene med aktivt forvaltede ETFer inkluderer lavere kostnadsforhold, deltakelse av erfarne finansfolk og muligheten for referanseindekser som slår avkastning.
En aktivt forvaltet ETF er en form for børshandlet fond som har en forvalter eller et team som tar beslutninger om den underliggende porteføljeallokeringen
