Kjøp og hold

Hva er kjøp og hold?

Kjøp og hold er en passiv investeringsstrategi der en investor kjøper aksjer (eller andre typer verdipapirer som ETFer) og holder dem i en lang periode uavhengig av svingninger i markedet. En investor som bruker en kjøp-og-hold-strategi velger aktivt investeringer, men har ingen bekymring for kortsiktige prisbevegelser og tekniske indikatorer. Mange legendariske investorer som Warren Buffett og Jack Bogle berømmer kjøp-og-hold-tilnærmingen som ideell for enkeltpersoner som søker sunn langsiktig avkastning.

Hvordan kjøp og hold fungerer

Konvensjonell investeringsvisdom viser at med en lang tidshorisont gir aksjer høyere avkastning enn andre aktivaklasser som obligasjoner. Det er imidlertid en viss debatt om hvorvidt en kjøp-og-hold-strategi er overlegen en aktiv investeringsstrategi. Begge sider har gyldige argumenter, men en kjøp-og-hold-strategi har skattefordeler fordi investor kan utsette kapitalgevinstskatt på langsiktige investeringer.

Å kjøpe aksjer er å ta eierskap til et selskap. Eierskap har sine privilegier, som inkluderer stemmerett og eierandel i bedriftens overskudd etter hvert som selskapet vokser. Aksjonærer fungerer som direkte beslutningstakere med antall stemmer som er lik antall aksjer de eier. Aksjonærer stemmer i kritiske spørsmål, som fusjoner og oppkjøp,. og velger styremedlemmer. Aktivistiske investorer med betydelige eierandeler har betydelig innflytelse over ledelsen som ofte søker å få representasjon i styret.

Engasjerte aksjonærer erkjenner at endring tar tid, vedtar kjøp-og-hold-strategier. I stedet for å behandle eierskap som et kortsiktig verktøy for profitt i modusen som en daytrader, beholder kjøp-og-hold-investorer aksjer gjennom okse- og bjørnemarkeder. Aksjeeiere bærer dermed den ultimate risikoen for fiasko eller den øverste belønningen av betydelig verdistigning.

Kjøp og hold kalles ofte også posisjonshandel.

Aktiv versus passiv administrasjon

Debatten om passive versus aktive ledelsesstiler vedvarer. En kjøp-og-hold-investor reflekterer en passiv ledelsesstil. Når det gjelder et verdipapirfond eller børshandlet fond,. gjenspeiler indekserte porteføljer det til en vanlig referanseindeks.

Ettersom rebalansering av indekser og vekting øker i forhold til markedsverdi, forblir omsetningshastigheter, som ofte er under 5 % blant passive fond (som en S&P 500-indeksportefølje), ultralave ettersom forvaltere fokuserer på problemer på tvers av det brede markedet. Aksjer holdes så lenge de er en del av indeksene.

Selv om du holder verdipapirene du kjøper på lang sikt, må du fortsatt vurdere kurssvingninger og være oppmerksom på ytelsen deres.

Eksempel på kjøp og hold i den virkelige verden

Et eksempel på en kjøp-og-hold-strategi som ville ha fungert ganske bra er kjøp av Apple (AAPL) aksjer. Hvis en investor hadde kjøpt 100 aksjer til sluttkursen på $18 per aksje i januar 2008 og holdt på aksjen til januar 2019, klatret aksjen til $157 per aksje. Det er en avkastning på nesten 900 % på litt over 10 år.

De som argumenterer mot å bruke en langsiktig strategi hevder at investorer gir avkall på gevinster ved å fjerne volatilitet i stedet for å låse inn gevinster og gå glipp av timing av markedet. Det er noen fagfolk som regelmessig lykkes med kortsiktige handelsstrategier, men risikoen kan være høyere. Investeringssuksess realiseres også av lojalitet, forpliktelse til eierskap og den enkle jakten på å stå på klapp eller ikke flytte fra en valgt posisjon.

Høydepunkter

• Kjøp og hold-investorer har en tendens til å overgå aktiv forvaltning, i gjennomsnitt, over lengre tidshorisonter og etter gebyrer, og de kan typisk utsette kapitalgevinstskatt.

– Kjøp og hold er en langsiktig passiv strategi hvor investorer holder en relativt stabil portefølje over tid, uavhengig av kortsiktige svingninger.

– Kritikere hevder imidlertid at kjøp-og-hold-investorer kanskje ikke selger på optimale tidspunkt.