Kaufen und behalten

Was ist Kaufen und Halten?

Buy and Hold ist eine passive Anlagestrategie, bei der ein Anleger Aktien (oder andere Arten von Wertpapieren wie ETFs) kauft und diese unabhängig von Marktschwankungen über einen langen Zeitraum hält. Ein Investor, der eine Buy-and-Hold-Strategie anwendet, wählt Anlagen aktiv aus, kümmert sich aber nicht um kurzfristige Kursbewegungen und technische Indikatoren. Viele legendäre Investoren wie Warren Buffett und Jack Bogle loben den Buy-and-Hold-Ansatz als ideal für Personen, die gesunde langfristige Renditen anstreben.

So funktioniert Kaufen und Halten

Herkömmliche Anlageweisheiten zeigen, dass Aktien mit einem langen Zeithorizont eine höhere Rendite erzielen als andere Anlageklassen wie Anleihen. Es gibt jedoch einige Diskussionen darüber, ob eine Buy-and-Hold-Strategie einer aktiven Anlagestrategie überlegen ist. Beide Seiten haben stichhaltige Argumente, aber eine Buy-and-Hold-Strategie hat Steuervorteile, weil der Investor Kapitalertragssteuern auf langfristige Investitionen aufschieben kann.

Der Kauf von Stammaktien bedeutet, Eigentum an einem Unternehmen zu werden. Eigentum hat seine Privilegien, zu denen Stimmrechte und eine Beteiligung am Unternehmensgewinn gehören, wenn das Unternehmen wächst. Aktionäre fungieren als direkte Entscheidungsträger, wobei ihre Anzahl an Stimmen der Anzahl der von ihnen gehaltenen Aktien entspricht. Aktionäre stimmen über kritische Themen wie Fusionen und Übernahmen ab und wählen Direktoren in den Vorstand. Aktivistische Investoren mit beträchtlichen Beteiligungen üben erheblichen Einfluss auf das Management aus und versuchen häufig, im Vorstand vertreten zu sein.

In der Erkenntnis, dass Veränderungen Zeit brauchen, wenden engagierte Aktionäre Buy-and-Hold-Strategien an. Anstatt das Eigentum als kurzfristiges Gewinnvehikel im Sinne eines Daytraders zu behandeln, halten Buy-and-Hold-Anleger Aktien über Bullen- und Bärenmärkte hinweg. Aktienbesitzer tragen somit das ultimative Risiko des Scheiterns oder die höchste Belohnung einer erheblichen Wertsteigerung.

Buy and Hold wird oft auch als Positionstrading bezeichnet.

Aktives versus passives Management

Die Debatte über passive versus aktive Führungsstile hält an. Ein Buy-and-Hold-Investor spiegelt einen passiven Managementstil wider. Bei Investmentfonds oder börsengehandelten Fonds spiegeln die indexierten Portfolios die einer gemeinsamen Benchmark wider.

Da die Neuausrichtung und Gewichtung der Indizes im Verhältnis zur Marktkapitalisierung zunimmt, bleiben die Umschlagsraten, die bei passiven Fonds (z. B. einem S&P 500 Index-Portfolio) oft unter 5 % liegen, extrem niedrig, da sich die Manager auf Emissionen aus dem breiten Markt konzentrieren. Aktien werden so lange gehalten, wie sie Bestandteil der Indizes bleiben.

Auch wenn Sie die gekauften Wertpapiere langfristig halten, müssen Sie Kursschwankungen berücksichtigen und auf deren Wertentwicklung achten.

Echtes Beispiel für Kaufen und Halten

Ein Beispiel für eine Buy-and-Hold-Strategie, die recht gut funktioniert hätte, ist der Kauf von Apple-Aktien (AAPL). Wenn ein Investor im Januar 2008 100 Aktien zum Schlusskurs von 18 $ pro Aktie gekauft und die Aktie bis Januar 2019 gehalten hatte, stieg die Aktie auf 157 $ pro Aktie. Das ist eine Rendite von fast 900 % in etwas mehr als 10 Jahren.

Diejenigen, die gegen eine langfristige Strategie argumentieren, behaupten, dass Anleger auf Gewinne verzichten, indem sie die Volatilität aussitzen, anstatt Gewinne zu sichern und das Timing des Marktes zu verpassen. Es gibt einige Profis, die regelmäßig mit kurzfristigen Handelsstrategien erfolgreich sind, aber die Risiken können höher sein. Der Anlageerfolg wird auch durch Loyalität, Engagement für Eigentum und das einfache Streben, bei einer gewählten Position zu bleiben oder sich nicht zu bewegen, verwirklicht.

Höhepunkte

• Buy-and-Hold-Anleger tendieren dazu, aktives Management im Durchschnitt über längere Zeiträume und nach Gebühren zu übertreffen, und sie können in der Regel Kapitalertragssteuern aufschieben.

• Kaufen und Halten ist eine langfristige passive Strategie, bei der Anleger unabhängig von kurzfristigen Schwankungen ein relativ stabiles Portfolio im Laufe der Zeit halten.

• Kritiker argumentieren jedoch, dass Buy-and-Hold-Anleger möglicherweise nicht zu optimalen Zeitpunkten verkaufen.