Klassifiserte aksjer

Hva er klassifiserte aksjer?

Klassifiserte aksjer er aksjer i et børsnotert selskap som har forskjellige aksjeklasser, vanligvis betegnet med A-aksjer og B-aksjer. En detaljert beskrivelse av de forskjellige klassene av ordinære aksjer og deres spesifikke egenskaper er angitt i et selskaps vedtekter og charter, men som oftest er klassifiserte aksjer forskjellig med antall stemmer, eller mangel på stemmer, tildelt ved å eie disse aksjene. Klassifiserte aksjer kan også avvike med utbytterettigheter. I verdipapirfond vil klassifiserte fondsandeler variere etter gebyrstruktur.

Forstå klassifiserte aksjer

Klassifiserte aksjer er et eksempel på en kompleks kapitalstruktur. Selskaper med komplekse kapitalstrukturer kan ha en kombinasjon av flere forskjellige varianter av vanlige aksjeklasser, der hver aksjeklasse har forskjellige stemmerettigheter og utbyttesatser.

Stemmerettigheter er hovedårsaken til at selskaper oppretter ulike aksjeklasser, i tillegg til utbytterettigheter og likvidasjonspreferanse. Preferanseaksjer har vanligvis ikke stemmerett, men garanterer et fast utbytte, mens ordinære aksjer gir stemmerett til styret på den ordinære generalforsamlingen.

For å gi et bedre forsvar mot fiendtlige overtakelser,. blir klasse A-aksjer, med høyere stemmer per aksje, ofte utstedt til innsidere som selskapets toppledelse og direktører. Mens klasse A-aksjer vanligvis gir aksjonærene flere fordeler, bør ikke detaljinvestorer være bekymret for de forskjellige aksjeklassene, hvis selskapet er godt administrert.

Foretrukket andelsklasse

Investorer velger noen ganger en investering i preferanseaksjer, som fungerer som en krysning mellom ordinære aksjer og renteinvesteringer. I likhet med vanlige aksjer har preferanseaksjer ingen forfallsdato, representerer eierskap i selskapet og føres som egenkapital på selskapets balanse. Sammenlignet med en obligasjon tilbyr foretrukket aksje en fast distribusjonsrente , ingen stemmerett og pålydende.

Preferanseaksjer rangerer også over ordinære aksjer i et selskaps kapitalstruktur. Derfor må selskaper betale utbytte på preferanseaksjer før de betaler utbytte for klasser av vanlige aksjer. Ved likvidasjon eller konkurs vil også foretrukne aksjonærer motta sin betaling før aksjeeiere.

Aksjefondandelsklasser

Rådgiversolgte verdipapirfond kan ha forskjellige andelsklasser der hver klasse eier en unik salgsavgift og gebyrstruktur. Klasse A verdipapirfondsandeler krever en front-end belastning, har lavere 12b-1 avgifter, og et nivå under gjennomsnittet av driftskostnader. Klasse B verdipapirfondsandeler belaster en back-end belastning og har høyere 12b-1 gebyrer og driftskostnader. Klasse C aksjefondandeler betraktes som nivåbelastning - det er ingen front-end-belastning, men en lav back-end-belastning gjelder, det samme gjør 12b-1-avgifter og relativt høyere driftskostnader.

Back-end-belastningen, kjent som en betinget utsatt salgsavgift (CDSC),. kan reduseres eller elimineres avhengig av hvor lenge aksjene har vært holdt. Klasse B-aksjer har vanligvis en CDSC som forsvinner på så lite som ett år fra kjøpsdatoen. Klasse C-aksjer starter ofte med en høyere CDSC som først forsvinner fullt ut etter en periode på 5-10 år.

Eksempler fra den virkelige verden på klassifiserte aksjer

Flerklassens aksjestruktur hos Google ble til som et resultat av selskapets restrukturering til Alphabet Inc. i oktober 2015 (NASDAQ: GOOG). Grunnleggerne Sergey Brin og Larry Page fant seg selv å eie mindre enn majoritetseierskap i selskapets aksjer, men ønsket å opprettholde kontrollen over store forretningsbeslutninger. Selskapet opprettet tre aksjeklasser av selskapets aksjer som et resultat. Klasse A-aksjer eies av vanlige investorer og gir én stemme per aksje. B-aksjer, som hovedsakelig eies av Brin og Page, har 10 stemmer per aksje. Klasse C-aksjene eies vanligvis av ansatte og har ingen stemmerett. Strukturen gir mest stemmekontroll til gründerne, selv om lignende oppsett har vist seg upopulære blant gjennomsnittlige aksjonærer tidligere.

Høydepunkter

I verdipapirfond vil klassifiserte fondsandeler avvike etter gebyrstruktur.
Oftest er klassifiserte aksjer forskjellig med antall stemmer, eller mangel på stemmer, tildelt ved å eie disse aksjene. Klassifiserte aksjer kan også avvike med utbytterettigheter.
Klassifiserte aksjer er aksjer i et børsnotert selskap som har forskjellige aksjeklasser, vanligvis betegnet med A-aksjer og B-aksjer.