Actions classées

Que sont les actions classées ?

Les actions classifiées sont des actions d'une société cotée en bourse qui ont différentes classes d'actions, généralement désignées par des actions de classe A et des actions de classe B. Une description détaillée des différentes catégories d'actions ordinaires et de leurs spécificités est énoncée dans les statuts et la charte d'une société, mais le plus souvent, les actions classées diffèrent par le nombre de voix, ou l'absence de voix, conférées par la possession de ces actions. Les actions classées peuvent également différer par les droits de dividende. Dans les fonds communs de placement, les parts de fonds classés différeront par la structure des frais.

Comprendre les partages classifiés

Les actions classifiées sont un exemple de structure de capital complexe. Les sociétés ayant des structures de capital complexes peuvent avoir une combinaison de plusieurs variétés différentes de catégories d'actions ordinaires, chaque catégorie d'actions comportant des droits de vote et des taux de dividende différents.

Les privilèges de vote sont la principale raison pour laquelle les entreprises créent différentes classes d'actions, en plus des droits de dividende et de la préférence de liquidation. Les actions privilégiées ne sont généralement pas assorties de droits de vote, mais garantissent un dividende fixe, tandis que les actions ordinaires confèrent le droit de voter pour le conseil d'administration lors de l'assemblée générale annuelle.

Pour fournir une meilleure défense contre les OPA hostiles,. les actions de catégorie A, avec des votes plus élevés par action, sont souvent émises à des initiés comme l'équipe de direction et les administrateurs de la société. Bien que les actions de catégorie A offrent généralement plus d'avantages aux actionnaires, les investisseurs particuliers ne devraient pas se préoccuper des différentes catégories d'actions, si l'entreprise est bien gérée.

Catégorie d'actions privilégiées

Les investisseurs optent parfois pour un investissement dans des actions privilégiées, qui fonctionnent comme un croisement entre des actions ordinaires et des investissements à revenu fixe. Comme les actions ordinaires, les actions privilégiées n'ont pas de date d'échéance, représentent la propriété de l'entreprise et sont portées en capitaux propres au bilan de l'entreprise. Par rapport à une obligation, les actions privilégiées offrent un taux de distribution fixe , aucun droit de vote et une valeur nominale.

Les actions privilégiées se classent également au-dessus des actions ordinaires dans la structure du capital d'une société. Par conséquent, les sociétés doivent verser des dividendes sur les actions privilégiées avant de verser des dividendes sur les catégories d'actions ordinaires. En cas de liquidation ou de faillite, les actionnaires privilégiés recevront également leur paiement avant les détenteurs d'actions ordinaires.

Catégories d'actions de fonds communs de placement

Les fonds communs de placement vendus par des conseillers peuvent avoir différentes catégories d'actions, chaque catégorie possédant une structure de frais d'acquisition et de frais unique. Les actions de fonds communs de placement de catégorie A facturent des frais d'entrée, des frais 12b-1 inférieurs et un niveau de dépenses d'exploitation inférieur à la moyenne. Les actions de fonds communs de placement de classe B facturent des frais de sortie et ont des frais 12b-1 et des frais d'exploitation plus élevés. Les actions de fonds communs de placement de classe C sont considérées comme des frais nivelés - il n'y a pas de frais d'entrée, mais des frais de sortie faibles s'appliquent, tout comme les frais 12b-1 et les frais d'exploitation relativement plus élevés.

Les frais de sortie, connus sous le nom de frais de vente différés éventuels (CDSC),. peuvent être réduits ou éliminés en fonction de la durée de détention des actions. Les actions de classe B ont généralement un CDSC qui disparaît en aussi peu qu'un an à compter de la date d'achat. Les actions de classe C commencent souvent avec un CDSC plus élevé qui ne disparaît complètement qu'après une période de 5 à 10 ans.

Exemple réel d'actions classées

La structure d'actions multi-classes de Google est le résultat de la restructuration de la société en Alphabet Inc. en octobre 2015 (NASDAQ : GOOG). Les fondateurs Sergey Brin et Larry Page se sont retrouvés détenant moins que la majorité des actions de la société, mais souhaitaient garder le contrôle sur les principales décisions commerciales. En conséquence, la société a créé trois catégories d'actions de la société. Les actions de catégorie A sont détenues par des investisseurs réguliers et comportent un droit de vote par action. Les actions de classe B, détenues principalement par Brin et Page, ont 10 voix par action. Les actions de catégorie C sont généralement détenues par des employés et n'ont pas de droit de vote. La structure donne le contrôle des voix aux fondateurs, bien que des configurations similaires se soient révélées impopulaires auprès des actionnaires moyens dans le passé.

Points forts

• Dans les fonds communs de placement, les parts de fonds classés différeront par la structure des frais.

• Le plus souvent, les actions classées diffèrent par le nombre de voix, ou l'absence de voix, conférées par la possession de ces actions. Les actions classées peuvent également différer par les droits de dividende.

• Les actions classées sont des actions d'une société cotée en bourse qui ont différentes classes d'actions, généralement désignées par des actions de classe A et des actions de classe B.