Akcje niejawne

Co to są akcje niejawne?

Akcje klasyfikowane to akcje spółki notowanej na giełdzie, które mają różne klasy akcji, zwykle oznaczane jako akcje klasy A i klasy B. Szczegółowy opis poszczególnych klas akcji zwykłych i ich specyfiki znajduje się w statucie spółki, ale najczęściej akcje klasyfikowane różnią się liczbą lub brakiem głosów, jakie daje posiadanie tych akcji. Akcje klasyfikowane mogą również różnić się prawami do dywidendy. W funduszach inwestycyjnych klasyfikowane tytuły uczestnictwa funduszy różnią się strukturą opłat.

Zrozumienie akcji niejawnych

Akcje zwykłe są przykładem złożonej struktury kapitałowej. Spółki o złożonej strukturze kapitałowej mogą mieć kombinację kilku różnych odmian klas akcji zwykłych, przy czym każda klasa akcji daje różne prawa głosu i stopy dywidendy.

Przywileje do głosowania są głównym powodem, dla którego spółki tworzą różne klasy akcji, oprócz praw do dywidendy i preferencji w zakresie likwidacji. Akcje uprzywilejowane zwykle nie dają prawa głosu, ale gwarantują stałą dywidendę, podczas gdy akcje zwykłe dają prawo głosu dla rady dyrektorów na corocznym walnym zgromadzeniu.

Aby zapewnić lepszą ochronę przed wrogimi przejęciami,. akcje klasy A, charakteryzujące się wyższą liczbą głosów na akcję, są często wydawane osobom poufnym, takim jak najwyższe kierownictwo firmy i jej dyrektorzy. Podczas gdy akcje klasy A zazwyczaj oferują akcjonariuszom więcej korzyści, inwestorzy indywidualni nie powinni martwić się różnymi klasami akcji, jeśli spółka jest dobrze zarządzana.

Preferowana klasa tytułów uczestnictwa

Inwestorzy czasami decydują się na inwestycję w akcje uprzywilejowane, które funkcjonują jako skrzyżowanie akcji zwykłych i inwestycji o stałym dochodzie. Podobnie jak akcje zwykłe, akcje uprzywilejowane nie mają terminu zapadalności, reprezentują własność spółki i są wykazywane jako kapitał własny w bilansie spółki. W porównaniu z obligacją akcje uprzywilejowane oferują stałą stopę dystrybucji , brak praw głosu i wartość nominalną.

Akcje uprzywilejowane mają również w strukturze kapitałowej przedsiębiorstwa pozycję wyższą niż akcje zwykłe. W związku z tym spółki muszą wypłacać dywidendy od akcji uprzywilejowanych, zanim wypłacą dywidendę za klasy akcji zwykłych. W przypadku likwidacji lub upadłości akcjonariusze uprzywilejowani otrzymają również wypłatę przed posiadaczami akcji zwykłych.

Klasy tytułów uczestnictwa funduszy powierniczych

Sprzedawane przez doradcę fundusze inwestycyjne mogą mieć różne klasy jednostek uczestnictwa, przy czym każda klasa ma unikalną strukturę opłat za sprzedaż i opłat. Udziały w funduszach powierniczych klasy A pobierają obciążenie front-end, mają niższe opłaty w wysokości 12b-1 i niższy niż przeciętny poziom kosztów operacyjnych. Udziały w funduszach powierniczych klasy B pobierają obciążenie zaplecza i mają wyższe opłaty i koszty operacyjne w wysokości 12b-1. Tytuły uczestnictwa funduszy inwestycyjnych klasy C są uważane za obciążenie poziomowe – nie ma obciążenia początkowego,. ale obowiązuje niskie obciążenie zaplecza, podobnie jak opłaty 12b-1 i stosunkowo wyższe koszty operacyjne.

Obciążenie zaplecza, znane jako warunkowa odroczona opłata za sprzedaż (CDSC),. może zostać zmniejszone lub wyeliminowane w zależności od tego, jak długo akcje były utrzymywane. Akcje klasy B zazwyczaj mają CDSC, które znikają w ciągu zaledwie jednego roku od daty zakupu. Akcje klasy C często zaczynają się od wyższego CDSC, które całkowicie znika dopiero po 5-10 latach.

Przykład akcji niejawnych ze świata rzeczywistego

Wieloklasowa struktura udziałów w Google powstała w wyniku restrukturyzacji firmy w Alphabet Inc. w październiku 2015 r. (NASDAQ: GOOG). Założyciele Sergey Brin i Larry Page uznali, że posiadają mniej niż większościowy udział w akcjach firmy, ale chcieli zachować kontrolę nad głównymi decyzjami biznesowymi. W rezultacie firma stworzyła trzy klasy udziałów w akcjach firmy. Akcje klasy A są w posiadaniu zwykłych inwestorów i uprawniają do jednego głosu na akcję. Akcje serii B, posiadane głównie przez Brin i Page, dają 10 głosów na akcję. Akcje klasy C są zwykle w posiadaniu pracowników i nie dają prawa głosu. Struktura daje założycielom największą kontrolę nad głosowaniem, chociaż podobne konfiguracje okazały się w przeszłości niepopularne wśród przeciętnych akcjonariuszy.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• W funduszach inwestycyjnych klasyfikowane tytuły uczestnictwa funduszy różnią się strukturą opłat.

• Najczęściej klasyfikowane akcje różnią się liczbą głosów lub brakiem głosów, jakie daje posiadanie tych akcji. Akcje klasyfikowane mogą również różnić się prawami do dywidendy.

• Akcje klasyfikowane to akcje spółki notowanej na giełdzie, które mają różne klasy akcji, zwykle oznaczane jako akcje klasy A i klasy B.