Секретные акции

Что такое классифицированные акции?

Классифицированные акции — это акции публично торгуемых компаний, которые имеют разные классы акций, обычно обозначаемые акциями класса A и акциями класса B. Подробное описание различных классов обыкновенных акций и их особенностей приводится в уставе и уставе компании, но чаще всего классифицируемые акции различаются по количеству голосов или отсутствию голосов, предоставляемых владением этими акциями. Классифицированные акции также могут различаться правами на получение дивидендов. В паевых инвестиционных фондах классифицированные паи фонда будут различаться структурой вознаграждения.

Понимание классифицированных акций

Классифицированные акции являются примером сложной структуры капитала. Компании со сложной структурой капитала могут иметь комбинацию нескольких различных классов обыкновенных акций, при этом каждый класс акций имеет разные права голоса и ставки дивидендов.

Привилегии голоса являются основной причиной, по которой компании создают разные классы акций, в дополнение к праву на получение дивидендов и привилегии при ликвидации. Привилегированные акции обычно не дают права голоса, но гарантируют фиксированный дивиденд, в то время как обыкновенные акции дают право голоса в совете директоров на годовом общем собрании.

Чтобы обеспечить лучшую защиту от враждебных поглощений,. акции класса А с более высоким числом голосов на акцию часто выпускаются для инсайдеров, таких как высшее руководство и директора компании. Хотя акции класса А обычно предлагают акционерам больше преимуществ, розничным инвесторам не следует беспокоиться о различных классах акций, если компания хорошо управляется.

Привилегированный класс акций

Инвесторы иногда выбирают инвестиции в привилегированные акции, которые функционируют как нечто среднее между обыкновенными акциями и инвестициями с фиксированным доходом. Как и обыкновенные акции, привилегированные акции не имеют срока погашения, представляют собой право собственности на компанию и учитываются как капитал в балансе компании. По сравнению с облигацией привилегированные акции предлагают фиксированную ставку распределения,. отсутствие права голоса и номинальную стоимость.

Привилегированные акции также стоят выше обыкновенных акций в структуре капитала компании. Таким образом, компании должны выплатить дивиденды по привилегированным акциям до того, как они выплатят дивиденды по классам обыкновенных акций. В случае ликвидации или банкротства держатели привилегированных акций также получат выплаты раньше, чем держатели обыкновенных акций.

Классы акций взаимных фондов

Взаимные фонды, продаваемые консультантами, могут иметь разные классы акций, причем каждый класс имеет уникальную комиссию за продажу и структуру комиссионных. Акции взаимных фондов класса А взимают предварительную нагрузку, имеют более низкие комиссии 12b-1 и уровень операционных расходов ниже среднего. Акции взаимных фондов класса B взимают дополнительную нагрузку и имеют более высокие комиссионные сборы 12b-1 и операционные расходы. Акции взаимных фондов класса C считаются равномерными — нет начальной нагрузки,. но применяется низкая внутренняя нагрузка, а также комиссии 12b-1 и относительно более высокие операционные расходы.

Внутренная нагрузка, известная как условная отложенная плата за продажу (CDSC),. может быть уменьшена или устранена в зависимости от того, как долго акции находятся во владении. Акции класса B обычно имеют CDSC, который исчезает всего через год с даты покупки. Акции класса C часто начинаются с более высокого CDSC, который полностью исчезает только через 5-10 лет.

Реальный пример классифицированных акций

Многоклассовая структура акций Google возникла в результате реструктуризации компании в Alphabet Inc. в октябре 2015 года (NASDAQ: GOOG). Основатели Сергей Брин и Ларри Пейдж обнаружили, что владеют менее чем контрольным пакетом акций компании, но хотели сохранить контроль над основными деловыми решениями. В результате компания создала три класса акций компании. Акции класса А принадлежат обычным инвесторам и дают один голос на акцию. Акции класса B, которыми в основном владеют Брин и Пейдж, имеют 10 голосов на акцию. Акции класса C обычно принадлежат сотрудникам и не имеют права голоса. Структура дает основателям большую часть права голоса, хотя в прошлом подобные схемы оказывались непопулярными среди средних акционеров.

Особенности

• В паевых инвестиционных фондах классифицированные паи фонда будут различаться структурой вознаграждения.

• Наиболее часто классифицируемые акции различаются по количеству голосов или отсутствию голосов, полученных при владении этими акциями. Классифицированные акции также могут различаться правами на получение дивидендов.

• Классифицированные акции - это акции публично торгуемой компании, которые имеют разные классы акций, обычно обозначаемые акциями класса А и акциями класса В.