Valutapinne
Hva er en valutapinne?
En valutapinne er en politikk der en nasjonal regjering setter en bestemt fast valutakurs for sin valuta med en utenlandsk valuta eller en kurv av valutaer. Å knytte en valuta stabiliserer valutakursen mellom land. Å gjøre det gir langsiktig forutsigbarhet av valutakurser for forretningsplanlegging. En valutatilknytning kan imidlertid være utfordrende å opprettholde og forvrenge markeder hvis den er for langt unna den naturlige markedsprisen.
Forstå valutapinner
Den primære motivasjonen for valutabindinger er å oppmuntre til handel mellom land ved å redusere valutarisiko. Fortjenestemarginene for mange virksomheter er lave, så et lite skifte i valutakurser kan eliminere fortjeneste og tvinge bedrifter til å finne nye leverandører. Dette gjelder spesielt i den svært konkurranseutsatte detaljhandelen.
Land etablerer vanligvis en valutatilknytning med en sterkere eller mer utviklet økonomi, slik at innenlandske selskaper kan få tilgang til bredere markeder med mindre risiko. Amerikanske dollar, euro og gull har historisk sett vært populære valg. Valutafester skaper stabilitet mellom handelspartnere og kan forbli på plass i flere tiår. For eksempel har Hong Kong-dollar vært knyttet til amerikanske dollar siden 1983.
Bare realistiske valutabindinger rettet mot å redusere volatiliteten kan gi økonomiske fordeler. Å sette en valutatilknytning kunstig høyt eller lavt skaper ubalanser som til slutt skader alle involverte land.
Fordeler med faste valutakurser
Faste valutaer kan utvide handelen og øke realinntektene, spesielt når valutasvingningene er relativt lave og ikke viser langsiktige endringer. Uten valutakursrisiko og tariffer står enkeltpersoner, bedrifter og nasjoner fritt til å dra full nytte av spesialisering og utveksling. I følge teorien om komparativ fordel vil alle kunne bruke mer tid på det de kan best.
Med faste valutakurser vil bøndene bare kunne produsere mat så godt de kan, i stedet for å bruke tid og penger på å sikre valutarisiko med derivater. På samme måte vil teknologibedrifter kunne fokusere på å bygge bedre datamaskiner. Kanskje viktigst, forhandlere i begge land vil kunne hente fra de mest effektive produsentene. Faste valutakurser gjør mer langsiktige investeringer mulig i det andre landet. Med en valutatilknytning forstyrrer ikke svingende valutakurser hele tiden forsyningskjeder og endrer verdien på investeringene.
Ulemper med tilkoblede valutaer
Sentralbanken i et land med en valutatilknytning må overvåke tilbud og etterspørsel og administrere kontantstrømmen for å unngå topper i etterspørsel eller tilbud. Disse toppene kan få en valuta til å avvike fra den fastlagte prisen. Det betyr at sentralbanken må holde store valutareserver for å motvirke overdreven kjøp eller salg av valutaen. Valutapinner påvirker valutahandel ved å kunstig dempe volatilitet.
Land vil oppleve et spesielt sett med problemer når en valuta er knyttet til en altfor lav valutakurs. På den ene siden vil innenlandske forbrukere bli fratatt kjøpekraften til å kjøpe utenlandske varer. Anta at den kinesiske yuanen er knyttet for lavt mot amerikanske dollar. Da vil kinesiske forbrukere måtte betale mer for importert mat og olje, noe som senker forbruket og levestandarden. På den annen side taper de amerikanske bøndene og oljeprodusentene i Midtøsten som ville ha solgt dem flere varer. Denne situasjonen skaper naturligvis handelsspenninger mellom landet med en undervurdert valuta og resten av verden.
Et annet sett med problemer dukker opp når en valuta er knyttet til en altfor høy kurs. Et land kan være ute av stand til å forsvare tappen over tid. Siden regjeringen satte prisen for høyt, vil innenlandske forbrukere kjøpe for mye import og konsumere mer enn de kan produsere. Disse kroniske handelsunderskuddene vil skape et nedadgående press på hjemmevalutaen, og regjeringen vil måtte bruke valutareserver for å forsvare bindingen. Regjeringens reserver vil til slutt bli oppbrukt, og tappen vil kollapse.
Når en valutatilknytning kollapser, vil landet som satte bindingen for høyt, plutselig finne importen dyrere. Det betyr at inflasjonen vil stige, og nasjonen kan også ha problemer med å betale gjelden sin. Det andre landet vil oppleve at eksportørene taper markeder, og investorene taper penger på utenlandske eiendeler som ikke lenger er like mye verdt i innenlandsk valuta. Store valutabindingssammenbrudd inkluderer den argentinske pesoen til den amerikanske dollaren i 2002, det britiske pundet til den tyske marken i 1992, og uten tvil den amerikanske dollaren til gull i 1971.
TTT
Eksempel på en valutapinne
Siden 1986 har den saudiske riyal vært knyttet til en fast kurs på 3,75 til USD. Den arabiske oljeembargoen fra 1973 – Saudi-Arabias svar på USAs engasjement i den arabisk-israelske krigen – utløste hendelser som førte til valutabindingen.
Effektene av den kortvarige embargoen devaluerte amerikanske dollar og førte til økonomisk uro. Som et resultat utarbeidet Nixon-administrasjonen en avtale med den saudiske regjeringen med håp om å gjenopprette USD til supervalutaen den en gang var. Fra denne ordningen nøt den saudiske regjeringen bruken av amerikanske militære ressurser, en overflod av sparepenger i det amerikanske statskassen og en blomstrende økonomi - en økonomi mettet med USD.
På den tiden var riyal knyttet til valutaen Special Drawing Rights (SDR), en bøtte med flere nasjonale valutaer. Uten å være knyttet til valutaen som gir næring til den oljebaserte økonomien, steg inflasjonen. På grunn av høy inflasjon og energikrisen i 1979,. begynte riyal å lide av devaluering. For å redde den fra total ruin, knyttet den saudiske regjeringen riyal til amerikanske dollar.
Valutafestet gjenopprettet stabiliteten og senket inflasjonen. Den saudiarabiske monetære myndigheten (SAMA) krediterer koblingen for å støtte økonomisk vekst i landet sitt og for å stabilisere kostnadene ved utenrikshandel.
Vanlige spørsmål om valutapinne
Hva betyr det å feste valutaen din?
Å knytte valutaen din betyr å låse valutakursen mellom din nasjons valuta og valutaen til en annen.
Hvorfor skulle et land knytte valutaen sin?
Land knytter valutaen sin av ulike årsaker. Noen av de vanligste er å oppmuntre til handel mellom nasjoner, å redusere risikoen forbundet med å ekspandere til bredere markeder, og å stabilisere økonomien.
Hvor mange valutaer er knyttet?
Fra 2019 er det 192 land med valutakursavtaler, og 38 av dem har valutakursavtaler med USA. Av disse 38 nasjonene har 14 valutaer knyttet til USD.
Tilsvarende er det 25 land med valutakursavtaler for euro; 20 nasjoners valutaer er knyttet til euroen.
Hvilke land knytter sin valuta til dollaren?
Trettiåtte nasjoner har valutakursavtaler med USA, og 14 har konvensjonelt knyttet valutaen sin til USD. De inkluderer Saudi-Arabia, Hong Kong, Belize, Bahrain, Eritrea, Irak, Jordan og De forente arabiske emirater (UAE).
Bunnlinjen
En valutapinne er en nasjons statlige politikk der valutakursen med et annet land er fast. De fleste nasjoner knytter valutaene sine for å oppmuntre til handel og utenlandske investeringer, samt sikre inflasjon. Når de utføres godt, kan festede valutaer øke handelen og inntektene. Når de utføres dårlig, innser nasjoner ofte handelsunderskudd, økt inflasjon og lave forbruksrater.
Høydepunkter
– En realistisk valutatilknytning kan redusere usikkerhet, fremme handel og øke inntektene.
- En valutapinne er en politikk der en nasjonal regjering setter en bestemt fast valutakurs for sin valuta med en utenlandsk valuta eller en kurv av valutaer.
– USA har valutakursordninger med 38 land, med 14 som knytter valutaene sine til USD.
– En altfor lav valutabinding holder den innenlandske levestandarden lav, skader utenlandske virksomheter og skaper handelsspenninger med andre land.
– En kunstig høy valutatilknytning bidrar til overforbruk av import, kan ikke opprettholdes i det lange løp, og forårsaker ofte inflasjon når den kollapser.
