rabattvindu
Hva er et rabattvindu?
Rabattvinduet er en sentralbankutlånsfasilitet ment å hjelpe kommersielle banker med å håndtere kortsiktige likviditetsbehov. Banker som ikke er i stand til å låne fra andre banker i fed funds-markedet kan låne direkte fra sentralbankens rabattvindu og betale den føderale diskonteringsrenten.
Gjeldende diskonteringsrenter er oppført på Federal Reserves nettsted.
Hvordan et rabattvindu fungerer
Federal Reserve og andre sentralbanker opprettholder rabattvinduer , med henvisning til lånene de gir til en administrert diskonteringsrente til kommersielle banker og andre innskuddsselskaper.
Lån med rabattvindu har en tendens til å være kortsiktig - vanligvis over natten - og med sikkerhet. Disse lånene er forskjellige fra de usikrede utlånsbankene med innskudd i sentralbanker gjør seg imellom; i USA er disse lånene gitt til federal funds rate,. som er lavere enn diskonteringsrenten. Selv utenlandske banker kan låne fra Federal Reserves rabattvindu.
Banker låner i rabattvinduet når de opplever kortsiktige likviditetsmangler og trenger en rask kontantinfusjon. Banker foretrekker generelt å låne fra andre banker, siden renten er billigere og lånene ikke krever sikkerhet.
Begrepet refererer til den nå foreldede praksisen med å sende bankansatte til faktiske, fysiske vinduer i Federal Reserves filiallobbyer for å be om lån.
Av denne grunn har lån med rabattvinduer en tendens til å øke i perioder med nød i hele økonomien, når alle banker opplever en viss grad av likviditetspress. Lån fra sentralbanken er en erstatning for lån fra andre forretningsbanker, og det blir derfor sett på som en utlåner av siste utvei når interbanksystemet for overnattlån er maks. Federal Reserve setter denne interbankrenten, kalt Fed funds rate, som vanligvis settes lavere enn diskonteringsrenten.
Eksempel på et rabattvindu
Finanskrisen i 2008 så at Feds rabattvindu tok på seg en sentral rolle i å opprettholde et utseende av finansiell stabilitet. Utlånsperioder ble utvidet fra over natten til 30 dager, deretter 90. Renten ble kuttet til innenfor 0,25 prosentpoeng av federal funds-renten; spredningen hadde tidligere vært 1 pp, og per november 2017 er den 0,5 pp .
Spesielle hensyn
Feds rabattvindulån til tre priser; "diskonteringsrente" er stenografi som tilbys for førsteklasses til de mest økonomisk solide institusjonene. De tre satsene er definert som primær kredittrente, sekundær kredittrente og sesongdiskonteringsrente. Alle andre renter påvirkes av diskonteringsrenten inkludert spare- og pengemarkedsrenter, fastrente boliglån og LIBOR-renter.
I følge Federal Reserve-nettstedet :
"Bankers banker, bedriftskredittforeninger og andre finansinstitusjoner er ikke pålagt å opprettholde reserver i henhold til regel D, og har derfor ikke regelmessig tilgang til rabattvinduet. Styrets styre har imidlertid bestemt at slike institusjoner kan få tilgang til rabattvinduet hvis de frivillig opprettholder reserver."
Federal rabattsats vs. Federal Funds Rate
Den føderale diskonteringsrenten er renten Federal Reserve tar på lån fra Federal Reserve. For ikke å forveksle med federal funds rate, som er prisen bankene belaster hverandre for lån som brukes til å oppfylle reservekravene. Diskonteringsrenten bestemmes av Federal Reserves styre, i motsetning til federal funds rate, som er fastsatt av Federal Open Markets Committee (FOMC). FOMC fastsetter Fed Funds-renten gjennom åpent salg og kjøp av amerikanske statsobligasjoner, mens diskonteringsrenten oppnås kun gjennom gjennomgang av styremedlemmene.
Friske banker har lov til å låne alt de vil med svært korte løpetider (vanligvis over natten) fra Feds rabattvindu, og det omtales derfor som en stående utlånsfasilitet. Renten på disse primære kredittlånene er selve diskonteringsrenten, som typisk er satt høyere enn rentemålet for føderale fond, fordi sentralbanken foretrekker at bankene låner fra hverandre slik at de kontinuerlig overvåker hverandre for kredittrisiko og likviditet.
Som et resultat er mengden av rabattutlån under den primære kredittfasiliteten i de fleste omstendigheter svært liten, kun ment å være en reservekilde til likviditet for solide banker, slik at den føderale fondsrenten aldri stiger for langt over målet – det setter teoretisk. et tak på Fed funds-renten for å være lik diskonteringsrenten.
Sekundær kreditt gis til banker som er i økonomiske problemer og har store likviditetsproblemer. Sentralbankens rente på sekundærkreditt er satt til 50 basispunkter (0,5 prosentpoeng) over diskonteringsrenten. Renten på disse lånene er satt til en høyere straffesats for å gjenspeile den mindre forsvarlige tilstanden til disse låntakerne. Under normale omstendigheter ligger diskonteringsrenten mellom Fed Funds-renten og den sekundære kredittrenten. Eksempel: Fed funds rate = 1 %; diskonteringsrente = 2 %, sekundærrente = 2,5 %.
##Høydepunkter
– Rabattvinduet er en sentralbankfasilitet som tilbyr kommersielle banker svært kortsiktige lån (ofte over natten).
– Rabattvinduet brukes også for sentralbanker når de opptrer som lenders of last resort.
- Federal Reserve utvider rabattvindulån til finansinstitusjoner som igjen støtter kommersielle næringer.
– Diskonteringsvindusrenten er høyere enn fed funds-målrenten, som oppfordrer bankene til å låne og låne ut til hverandre og kun henvende seg til sentralbanken når det er nødvendig.
