okno rabatowe
Co to jest okno rabatowe?
Okno dyskontowe to instrument kredytowy banku centralnego, który ma pomóc bankom komercyjnym w zarządzaniu krótkoterminowymi potrzebami płynnościowymi. Banki, które nie mogą pożyczać od innych banków na rynku funduszy federalnych, mogą pożyczać bezpośrednio z okienka dyskontowego banku centralnego, płacąc federalną stopę dyskontową.
Aktualne stopy dyskontowe są podane na stronie internetowej Rezerwy Federalnej.
Jak działa okno rabatowe
Rezerwa Federalna i inne banki centralne utrzymują okna dyskontowe, odnosząc się do pożyczek, których udzielają bankom komercyjnym i innym firmom przyjmującym depozyty przy kontrolowanej stopie dyskontowej.
Pożyczki dyskontowe są zazwyczaj krótkoterminowe – zwykle z dnia na dzień – i zabezpieczone. Pożyczki te różnią się od niezabezpieczonych banków pożyczających z depozytami w bankach centralnych, które robią między sobą; w USA pożyczki te są udzielane według stopy funduszy federalnych,. która jest niższa niż stopa dyskontowa. Nawet banki zagraniczne mogą pożyczać z okna dyskontowego Rezerwy Federalnej.
Banki pożyczają w oknie dyskontowym, gdy doświadczają krótkoterminowych niedoborów płynności i potrzebują szybkiego zastrzyku gotówki. Banki na ogół wolą pożyczać od innych banków, ponieważ oprocentowanie jest tańsze, a pożyczki nie wymagają zabezpieczenia.
Termin ten odnosi się do przestarzałej praktyki wysyłania pracowników banków do rzeczywistych, fizycznych okienek w lobby oddziałów Rezerwy Federalnej, aby prosić o pożyczki.
Z tego powodu pożyczki z oknami dyskontowymi mają tendencję do wzrostu w okresach kryzysu w całej gospodarce, kiedy wszystkie banki doświadczają pewnego stopnia presji płynności. Pożyczanie od banku centralnego jest substytutem pożyczek od innych banków komercyjnych, dlatego jest postrzegane jako pożyczkodawca ostatniej szansy, gdy system międzybankowych pożyczek jednodniowych zostanie wyczerpany. Rezerwa Federalna ustala tę stopę międzybankową, zwaną stopą funduszy federalnych, która zwykle jest ustalana poniżej stopy dyskontowej.
Przykład okna rabatowego
Kryzys finansowy z 2008 r. spowodował, że okienko dyskontowe Fedu zaczęło odgrywać kluczową rolę w utrzymywaniu pozorów stabilności finansowej. Okresy kredytowania zostały przedłużone z nocy do 30 dni, a następnie 90. Stawka została obniżona do 0,25 punktu procentowego stopy funduszy federalnych; spread wynosił wcześniej 1 pp, a od listopada 2017 wynosi 0,5 pp .
Uwagi specjalne
Pożyczki dyskontowe Fed o trzech stopach procentowych; „stopa dyskontowa” jest skrótem oferowanym dla pierwszej stawki instytucjom znajdującym się w najlepszej sytuacji finansowej. Te trzy stawki są zdefiniowane jako podstawowa stopa kredytowa, wtórna stopa kredytowa i sezonowa stopa dyskontowa. Na wszystkie inne stopy procentowe ma wpływ stopa dyskontowa, w tym oszczędności i stopy procentowe rynku pieniężnego, kredyty hipoteczne o stałym oprocentowaniu i stopy LIBOR.
Według strony internetowej Rezerwy Federalnej :
„Banki bankowe, korporacyjne spółdzielcze kasy oszczędnościowo-kredytowe i inne instytucje finansowe nie są zobowiązane do utrzymywania rezerw na mocy rozporządzenia D, a zatem nie mają regularnego dostępu do okna dyskontowego. Jednakże Rada Gubernatorów ustaliła, że takie instytucje mogą uzyskać dostęp do Okna Rabatowego, jeśli dobrowolnie utrzymują rezerwy."
Federalna stopa dyskontowa a Stopa funduszy federalnych
Federalna stopa dyskontowa to stopa procentowa, jaką Rezerwa Federalna pobiera od pożyczek od Rezerwy Federalnej. Nie należy mylić ze stopą funduszy federalnych, która jest stawką, jaką banki pobierają od siebie nawzajem za pożyczki, które są wykorzystywane do spełnienia wymagań dotyczących rezerw. Stopa dyskontowa jest ustalana przez radę zarządzającą Rezerwy Federalnej, w przeciwieństwie do stopy funduszy federalnych, którą ustala Federalny Komitet Otwartych Rynków (FOMC). FOMC ustala stopę funduszy Fed poprzez otwartą sprzedaż i kupno amerykańskich obligacji skarbowych, podczas gdy stopa dyskontowa jest osiągana wyłącznie poprzez przegląd dokonywany przez radę gubernatorów.
Zdrowe banki mogą pożyczać wszystko, co chcą, na bardzo krótkie terminy zapadalności (zwykle na noc) z okna dyskontowego Fedu i dlatego jest to określane jako kredyt stały. Stopa procentowa tych pierwotnych pożyczek kredytowych jest samą stopą dyskontową, która jest zwykle ustalana powyżej docelowej stopy funduszy federalnych, ponieważ bank centralny woli, aby banki pożyczały od siebie nawzajem, aby stale monitorowały się nawzajem pod kątem ryzyka kredytowego i płynności.
W rezultacie w większości przypadków kwota pożyczek dyskontowych w ramach podstawowego instrumentu kredytowego jest bardzo niewielka i ma być jedynie zapasowym źródłem płynności dla zdrowych banków, tak aby stopa funduszy federalnych nigdy nie wzrosła zbyt wysoko ponad swój cel — teoretycznie pułap stopy funduszy federalnych równy stopie dyskontowej.
Kredyt wtórny udzielany jest bankom, które mają kłopoty finansowe i mają poważne problemy z płynnością. Oprocentowanie kredytu wtórnego przez bank centralny wynosi 50 punktów bazowych (0,5 punktu procentowego) powyżej stopy dyskontowej. Oprocentowanie tych pożyczek jest ustalane na wyższym poziomie kary, aby odzwierciedlić gorszą sytuację tych pożyczkobiorców. W normalnych warunkach stopa dyskontowa znajduje się pomiędzy stopą funduszy federalnych a stopą kredytu wtórnego. Przykład: stopa funduszy federalnych = 1%; stopa dyskontowa = 2%, stopa wtórna = 2,5%.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Okno dyskontowe to bank centralny, który oferuje bankom komercyjnym bardzo krótkoterminowe pożyczki (często z dnia na dzień).
Okno dyskontowe jest również wykorzystywane w przypadku banków centralnych, gdy działają one jako pożyczkodawcy ostatniej instancji.
Rezerwa Federalna udziela dyskontowych pożyczek okienkowych instytucjom finansowym, które z kolei wspierają branże komercyjne.
Stopa okna dyskontowego jest wyższa niż docelowa stopa funduszy federalnych, co zachęca banki do pożyczania sobie nawzajem i zwracania się do banku centralnego tylko wtedy, gdy jest to konieczne.
