Heta pengar

Vad är heta pengar?

Heta pengar betyder valuta som snabbt och regelbundet rör sig mellan finansiella marknader,. vilket säkerställer att investerare låser in de högsta tillgängliga kortfristiga räntorna. Heta pengar skiftar kontinuerligt från länder med låga räntor till de med högre räntor.

Dessa finansiella överföringar påverkar växelkursen och påverkar potentiellt ett lands betalningsbalans. I brottsbekämpande och banktillsynskretsar kan frasen "heta pengar" också syfta på stulna pengar som har märkts särskilt, så att de kan spåras och identifieras.

Förstå Hot Money

Heta pengar avser inte bara valutor i olika länder, utan det kan också hänvisa till kapital som investerats i konkurrerande företag. Banker försöker få in heta pengar genom att erbjuda kortfristiga insättningsbevis (CD) med högre räntor än genomsnittet. Om banken sänker sina räntor, eller om en konkurrerande finansiell institution erbjuder högre räntor, är investerare benägna att flytta heta pengar till den bank som erbjuder bättre affär.

I ett globalt sammanhang kan heta pengar flöda mellan ekonomier först efter att handelshinder har tagits bort och sofistikerad finansiell infrastruktur har etablerats. Mot denna bakgrund flödar pengar till områden med hög tillväxt som erbjuder potential för överdimensionerad avkastning. Omvänt flödar heta pengar från underpresterande länder och ekonomiska sektorer.

Kina som en varm och kall pengamarknad

Kinas ekonomi är ett tydligt exempel på ebb och ström av heta pengar. Sedan sekelskiftet har landets snabbt växande ekonomi, tillsammans med en episk uppgång i kinesiska aktiekurser, etablerat Kina som en av de hetaste penningmarknaderna i historien.

Men floden av pengar till Kina vände snabbt riktning efter en kraftig devalvering av den kinesiska yuanen, tillsammans med en stor korrigering på den kinesiska aktiemarknaden. Royal Bank of Scotlands chefsanalytiker för Kinas ekonomi, Louis Kuijs, uppskattar att landet under de korta sex månaderna från september 2014 till mars 2015 förlorade uppskattningsvis 300 miljarder dollar i heta pengar.

Vändningen av Kinas penningmarknad är historisk. Från 2006 till 2014 mångdubblades landets valutareserver, vilket skapade ett saldo på 4 biljoner dollar, delvis upplupet från långsiktiga utländska investeringar i kinesiska företag. Men en betydande del kom från heta pengar, när investerare köpte obligationer med attraktiva räntor och ackumulerade aktier med hög avkastningspotential. Dessutom lånade investerare massor av pengar i Kina, till låga räntor, för att köpa högre räntor från andra länder.

Även om den kinesiska marknaden blev ett attraktivt resmål för heta pengar, tack vare en blomstrande börs och stark valuta, avtog inflödet av kontanter till en rännil under 2016, eftersom aktiekurserna nådde en topp i den grad att det fanns lite uppsida att hämta. Sedan 2013 har den fluktuerande yuanen också orsakat breda avyttringar. Under niomånadersperioden mellan juni 2014 och mars 2015 rasade landets valutareserver med mer än 250 miljarder dollar.

Liknande händelser inträffade under 2019, då enligt uppskattningar av Institute of International Finance, över 60 miljarder dollar i kapital togs ut ur Kinas ekonomi mellan maj och juni samma år, på grund av ökad kapitalkontroll, plus devalveringen av yuanen.

Aktivitet med heta pengar styrs i allmänhet mot investeringar med korta horisonter.

Höjdpunkter

– Heta pengar är kapital som investerare regelbundet flyttar mellan ekonomier och finansmarknader för att dra nytta av högsta korta räntor.

– Den kinesiska ekonomin är ett exempel på en het penningmarknad som blev kall efter investerarflykt.

• Banker för in heta pengar i en ekonomi genom att tillhandahålla kortfristiga insättningsbevis med högre räntor än genomsnittet.