Heißes Geld

Was ist heißes Geld?

Hot Money bezeichnet eine Währung, die sich schnell und regelmäßig zwischen den Finanzmärkten bewegt und sicherstellt, dass Anleger die höchsten verfügbaren kurzfristigen Zinssätze sichern. Heißes Geld wird kontinuierlich von Ländern mit niedrigen Zinsen in solche mit höheren Zinsen verschoben.

Diese Finanztransfers wirken sich auf den Wechselkurs und möglicherweise auf die Zahlungsbilanz eines Landes aus . In Strafverfolgungs- und Bankenregulierungskreisen kann sich der Begriff "heißes Geld" auch auf gestohlenes Geld beziehen, das speziell gekennzeichnet wurde, damit es verfolgt und identifiziert werden kann.

Heißes Geld verstehen

Hot Money bezieht sich nicht nur auf Währungen verschiedener Länder, sondern kann sich auch auf Kapital beziehen, das in konkurrierende Unternehmen investiert wird. Banken versuchen, heißes Geld einzubringen, indem sie kurzfristige Einlagenzertifikate (CDs) mit überdurchschnittlichen Zinssätzen anbieten. Wenn die Bank ihre Zinssätze senkt oder wenn ein konkurrierendes Finanzinstitut höhere Zinsen anbietet, neigen Anleger dazu, heißes Geld zu der Bank zu transferieren, die das bessere Geschäft anbietet.

In einem globalen Kontext kann heißes Geld zwischen Volkswirtschaften nur dann fließen, wenn Handelsbarrieren beseitigt und ausgeklügelte Finanzinfrastrukturen eingerichtet wurden. Vor diesem Hintergrund fließt Geld in wachstumsstarke Bereiche, die das Potenzial für übergroße Renditen bieten. Umgekehrt fließt heißes Geld aus leistungsschwachen Ländern und Wirtschaftssektoren ab.

China als heißer und kalter Geldmarkt

Chinas Wirtschaft ist ein klares Beispiel für das Auf und Ab des heißen Geldes. Seit der Jahrhundertwende hat die schnell wachsende Wirtschaft des Landes, begleitet von einem epischen Anstieg der chinesischen Aktienkurse, China zu einem der heißesten Geldmärkte der Geschichte gemacht.

Die Geldflut nach China drehte sich jedoch schnell um, nachdem der chinesische Yuan erheblich abgewertet worden war, verbunden mit einer großen Korrektur am chinesischen Aktienmarkt. Der Chef-Wirtschaftsanalyst der Royal Bank of Scotland, Louis Kuijs, schätzt, dass das Land in den kurzen sechs Monaten von September 2014 bis März 2015 geschätzte 300 Milliarden Dollar an heißem Geld verloren hat.

Die Umkehrung des chinesischen Geldmarktes ist historisch. Von 2006 bis 2014 vervielfachten sich die Devisenreserven des Landes und schufen einen Saldo von 4 Billionen US-Dollar, der teilweise aus langfristigen ausländischen Investitionen in chinesische Unternehmen stammte. Aber ein erheblicher Teil kam aus heißem Geld, als Anleger Anleihen mit attraktiven Zinssätzen kauften und Aktien mit hohem Renditepotenzial akkumulierten. Darüber hinaus liehen sich Investoren zu günstigen Konditionen haufenweise Geld in China, um höher verzinste Anleihen aus anderen Ländern zu kaufen.

Obwohl der chinesische Markt dank eines boomenden Aktienmarktes und einer starken Währung zu einem attraktiven Ziel für heißes Geld wurde, verlangsamte sich der Bargeldzufluss 2016 auf ein Rinnsal, da die Aktienkurse so stark anstiegen, dass nur noch wenig Aufwärtspotenzial vorhanden war. Darüber hinaus führte der schwankende Yuan seit 2013 zu umfangreichen Desinvestitionen. In den neun Monaten zwischen Juni 2014 und März 2015 brachen die Devisenreserven des Landes um mehr als 250 Milliarden Dollar ein.

Ähnliche Ereignisse ereigneten sich im Jahr 2019, als nach Schätzungen des Institute of International Finance zwischen Mai und Juni dieses Jahres aufgrund verstärkter Kapitalverkehrskontrollen und der Abwertung des Yuan mehr als 60 Milliarden US-Dollar an Kapital aus der chinesischen Wirtschaft abgezogen wurden.

Hot-Money-Aktivitäten lenken im Allgemeinen auf Investitionen mit kurzen Horizonten.

Höhepunkte

• Heißes Geld ist Kapital, das Anleger regelmäßig zwischen Volkswirtschaften und Finanzmärkten bewegen, um von den höchsten kurzfristigen Zinssätzen zu profitieren.

• Die chinesische Wirtschaft ist ein Beispiel für einen heißen Geldmarkt, der nach der Flucht der Investoren kalt wurde.

• Banken bringen heißes Geld in eine Wirtschaft, indem sie kurzfristige Einlagenzertifikate mit überdurchschnittlichen Zinssätzen anbieten.