Argent chaud
Qu'est-ce que l'argent spéculatif ?
L'argent spéculatif signifie une monnaie qui se déplace rapidement et régulièrement entre les marchés financiers,. ce qui garantit aux investisseurs de bénéficier des taux d'intérêt à court terme les plus élevés disponibles. L'argent spéculatif se déplace continuellement des pays où les taux d'intérêt sont bas vers ceux où les taux sont plus élevés.
Ces transferts financiers affectent le taux de change et ont potentiellement un impact sur la balance des paiements d' un pays. Dans les cercles chargés de l'application de la loi et de la réglementation bancaire, l'expression «argent spéculatif» peut également faire référence à de l'argent volé qui a été spécialement marqué, afin qu'il puisse être retrouvé et identifié.
Comprendre l'argent spéculatif
L'argent spéculatif ne concerne pas seulement les devises de différents pays, mais il peut également faire référence au capital investi dans des entreprises concurrentes. Les banques cherchent à attirer de l'argent spéculatif en offrant des certificats de dépôt (CD) à court terme avec des taux d'intérêt supérieurs à la moyenne. Si la banque baisse ses taux d'intérêt, ou si une institution financière concurrente offre des taux plus élevés, les investisseurs sont susceptibles de transférer des fonds spéculatifs vers la banque offrant la meilleure offre.
Dans un contexte mondial, l'argent spéculatif ne peut circuler entre les économies qu'après la suppression des barrières commerciales et la mise en place d'infrastructures financières sophistiquées. Dans ce contexte, l'argent afflue vers les zones à forte croissance qui offrent un potentiel de rendements démesurés. À l'inverse, les capitaux spéculatifs sortent des pays et des secteurs économiques sous-performants.
La Chine en tant que marché monétaire chaud et froid
L'économie chinoise fournit un exemple clair du flux et du reflux de l'argent spéculatif. Depuis le début du siècle, l'économie en expansion rapide du pays, accompagnée d'une hausse épique des cours des actions chinoises, a fait de la Chine l'un des marchés de l'argent chaud les plus chauds de l'histoire.
Cependant, l'afflux d'argent en Chine a rapidement changé de direction à la suite d'une dévaluation substantielle du yuan chinois, couplée à une correction majeure du marché boursier chinois. L'analyste en chef de l'économie chinoise de la Royal Bank of Scotland, Louis Kuijs, estime qu'au cours des six mois de septembre 2014 à mars 2015, le pays a perdu environ 300 milliards de dollars en capitaux spéculatifs.
Le retournement du marché monétaire chinois est historique. De 2006 à 2014, les réserves de devises du pays se sont multipliées, créant un solde de 4 000 milliards de dollars, provenant en partie des investissements étrangers à long terme dans les entreprises chinoises. Mais une part importante provenait de l'argent spéculatif, lorsque les investisseurs ont acheté des obligations à des taux d'intérêt attractifs et accumulé des actions à fort potentiel de rendement. De plus, les investisseurs ont emprunté des tas d'argent en Chine, à des taux bon marché, afin d'acheter des obligations à taux d'intérêt plus élevés d'autres pays.
Bien que le marché chinois soit devenu une destination attrayante pour l'argent spéculatif, grâce à un marché boursier en plein essor et à une devise forte, l'afflux de liquidités s'est ralenti en 2016, car les cours des actions ont culminé à tel point qu'il y avait peu d'avantages à avoir. De plus, depuis 2013, les fluctuations du yuan ont également provoqué de larges désinvestissements. Au cours de la période de neuf mois entre juin 2014 et mars 2015, les réserves de change du pays ont chuté de plus de 250 milliards de dollars.
Des événements similaires se sont produits en 2019, lorsque, selon les estimations de l'Institute of International Finance, plus de 60 milliards de dollars de capitaux ont été retirés de l'économie chinoise entre mai et juin de cette année-là, en raison du renforcement des contrôles des capitaux et de la dévaluation du yuan.
L'activité de hot money est généralement canalisée vers des investissements à court terme.
Points forts
L'argent spéculatif est un capital que les investisseurs déplacent régulièrement entre les économies et les marchés financiers pour profiter des taux d'intérêt à court terme les plus élevés.
L'économie chinoise est un exemple de marché monétaire chaud qui s'est refroidi à la suite de la fuite des investisseurs.
Les banques apportent de l'argent spéculatif dans une économie en fournissant des certificats de dépôt à court terme avec des taux supérieurs à la moyenne.
