Ikke-kumulativ
Hva er ikke-kumulativt?
Begrepet "ikke-kumulativ" beskriver en type foretrukket aksje som ikke betaler aksjonærene noe ubetalt eller utelatt utbytte. Foretrukne aksjer utstedes med forhåndsetablerte utbyttesatser, som enten kan angis som et dollarbeløp eller som en prosentandel av pålydende. Hvis selskapet velger å ikke betale utbytte i et gitt år, mister investorer retten til å kreve noe av det ubetalte utbyttet i fremtiden.
Forstå ikke-kumulativ
Ikke-kumulativ beskriver en type foretrukket aksje som ikke gir investorer rett til å høste tapt utbytte. Derimot indikerer "kumulativ" en klasse av foretrukne aksjer som faktisk gir en investor rett til utbytte som ble savnet.
Forskjellene mellom vanlig og foretrukket aksje
Selskaper utsteder enten vanlige aksjer, foretrukne aksjer eller begge deler. Foretrukket aksje rangerer foran vanlige aksjer når det gjelder å få noe tilbake hvis selskapet går konkurs og selger ut sine eiendeler. Enda viktigere er at foretrukne aksjer utstedes med oppgitte utbyttesatser. Hvis et selskap er lønnsomt, samler foretrukne aksjonærer utbytte før vanlige aksjonærer.
På baksiden handler foretrukne aksjer mer som obligasjoner,. og har dermed ikke mye nytte om selskapet opplever massiv vekst. Vanlige aksjonærer høster disse fordelene. Vanlige aksjonærer får stemmerett,. mens foretrukne aksjonærer vanligvis ikke gjør det.
Konvertible obligasjoner og preferanseaksjer
Bedriftsobligasjoner kan utstedes med en konverteringsfunksjon,. som gjør at disse obligasjonene kan konverteres til et spesifikt antall aksjer av enten ordinære aksjer eller preferanseaksjer. Dette konverteringsalternativet lar obligasjonseiere konvertere en gjeldsinvestering til aksjer. La oss for eksempel anta at en investor eier en selskapsobligasjon på 1000 dollar pålydende beløp som kan konverteres til 20 aksjer av preferanseaksjer.
La oss videre anta at obligasjonens markedsverdi er $1050, mens aksjen selges for $60 per aksje. Hvis investoren konverterte beholdningen sin til preferanseaksjer, ville de eie verdipapirer med en total markedsverdi på 1200 dollar, sammenlignet med en obligasjon på 1050 dollar. Hvis investorens mål er å tjene inntekt, kan han beholde obligasjonen og velge å ikke konvertere. Derimot kan en investor som er interessert i en viss vekst velge å konvertere obligasjonsbeholdningen sin til aksjer. Denne investoren vil ønske å sammenligne prisene som tilbys på obligasjonen og preferanseaksjen.
De fleste selskaper er motvillige til å utstede ikke-kumulative aksjer fordi kloke investorer er usannsynlig å kjøpe denne klassen av aksjer—med mindre de tilbys med betydelige rabatter.
Eksempel på hvordan en ikke-kumulativ foretrukket aksje fungerer
Investorer som eier kumulative preferanseaksjer har rett til tapte eller utelatte utbytter. For eksempel, hvis ABC Company ikke klarer å betale det årlige utbyttet på $1,10 til sine kumulative foretrukne aksjonærer, har disse investorene rett til å samle inn den inntekten på en fremtidig dato. Dette betyr i hovedsak at kumulative foretrukne aksjonærer vil motta alt deres tapte utbytte før eiere av ordinære aksjer mottar utbytte, dersom selskapet skulle begynne å betale utbytte igjen.
Hvis de foretrukne aksjene ikke er kumulative, vil aksjonærene aldri motta det tapte utbyttet på $1,10. Dette er grunnen til at kumulative preferanseaksjer er mer verdifulle enn ikke-kumulative preferanseaksjer.
##Høydepunkter
Akkumulert aksje gir investorer rett til tapte utbytter.
Ikke-kumulative aksjer betaler ikke ubetalt eller utelatt utbytte.
Kumulativ foretrukket aksje er mer attraktiv for investorer enn ikke-kumulativ.
