غير تراكمي
ما هو غير تراكمي؟
يصف مصطلح "غير تراكمي" نوعًا من الأسهم المفضلة التي لا تدفع للمساهمين أي أرباح غير مدفوعة أو محذوفة. يتم إصدار الأسهم الممتازة بمعدلات توزيع أرباح محددة مسبقًا ، والتي يمكن تحديدها إما كمبلغ بالدولار أو كنسبة مئوية من القيمة الاسمية. إذا اختارت الشركة عدم دفع أرباح الأسهم في عام معين ، فإن المستثمرين يفقدون حق المطالبة بأي من أرباح الأسهم غير المدفوعة في المستقبل.
فهم غير تراكمي
يصف غير التراكمي نوعًا من الأسهم المفضلة التي لا تخول المستثمرين جني أي أرباح فائتة. على النقيض من ذلك ، تشير كلمة "تراكمي" إلى فئة من الأسهم الممتازة التي تمنح المستثمر حقًا حق الحصول على أرباح تم فقدها.
الاختلافات بين الأسهم العادية والمفضلة
تقوم الشركات إما بإصدار أسهم مشتركة أو مفضلة أو كليهما. تحتل الأسهم الممتازة مرتبة متقدمة على الأسهم العادية في الحصول على شيء ما إذا أعلنت الشركة إفلاسها وبيعت أصولها. الأهم من ذلك ، يتم إصدار الأسهم الممتازة بمعدلات أرباح معلنة. إذا كانت الشركة مربحة ، يقوم المساهمون المفضلون بجمع الأرباح قبل المساهمين العاديين.
على الجانب الآخر ، يتم تداول الأسهم الممتازة مثل السندات ، وبالتالي لا تستفيد كثيرًا إذا شهدت الشركة نموًا هائلاً. المساهمون العاديون يجنيون تلك الفوائد. يحصل المساهمون العاديون على حقوق التصويت ، بينما لا يحصل المساهمون المفضلون عليها عادةً.
السندات القابلة للتحويل والأسهم الممتازة
قد يتم إصدار سندات الشركات بميزة التحويل ، مما يتيح تحويل هذه السندات إلى عدد محدد من الأسهم سواء من الأسهم العادية أو الأسهم الممتازة. يتيح خيار التحويل هذا لحاملي السندات تحويل استثمار الدين إلى أسهم. على سبيل المثال ، لنفترض أن المستثمر يمتلك سندًا للشركة بقيمة اسمية بقيمة 1000 دولار يمكن تحويله إلى 20 سهمًا من الأسهم الممتازة.
لنفترض كذلك أن القيمة السوقية للسند هي 1050 دولارًا ، بينما يبيع السهم بسعر 60 دولارًا للسهم. إذا قام المستثمر بتحويل ممتلكاته إلى أسهم مفضلة ، فسوف يمتلك أوراقًا مالية بقيمة سوقية إجمالية تبلغ 1200 دولار ، مقارنة بسند بقيمة 1050 دولارًا. إذا كان هدف المستثمر هو كسب الدخل ، فقد يحتفظ بالسند ويختار عدم التحويل. على النقيض من ذلك ، قد يختار المستثمر المهتم ببعض النمو تحويل ممتلكاته من السندات إلى أسهم. سيرغب هذا المستثمر في مقارنة الأسعار المعروضة على السند والأسهم المفضلة.
تحجم معظم الشركات عن إصدار أسهم غير تراكمية لأنه من غير المرجح أن يشتري المستثمرون الأذكياء هذه الفئة من الأسهم - ما لم يتم عرضها بخصومات كبيرة.
مثال على كيفية عمل المخزون المفضل غير التراكمي
يحق للمستثمرين الذين يمتلكون الأسهم الممتازة التراكمية الحصول على أي أرباح فائتة أو محذوفة. على سبيل المثال ، إذا فشلت شركة ABC في دفع الأرباح السنوية البالغة 1.10 دولارًا أمريكيًا إلى المساهمين المفضلين التراكميين ، يحق لهؤلاء المستثمرين تحصيل هذا الدخل في تاريخ ما في المستقبل. هذا يعني أساسًا أن المساهمين المفضلين التراكميين سيحصلون على جميع أرباحهم الفائتة قبل أن يتلقى أصحاب الأسهم العادية أي أرباح ، إذا بدأت الشركة في دفع الأرباح مرة أخرى.
إذا كانت الأسهم المفضلة غير تراكمية ، فلن يتلقى المساهمون عائدًا فائتًا قدره 1.10 دولارًا. هذا هو السبب في أن الأسهم الممتازة التراكمية أكثر قيمة من الأسهم الممتازة غير التراكمية.
يسلط الضوء
الأسهم التراكمية تخول المستثمرين لتوزيعات أرباح فائتة.
لا تدفع الأسهم غير التراكمية أرباح الأسهم غير المسددة أو المحذوفة.
الأسهم الممتازة التراكمية أكثر جاذبية للمستثمرين من الأسهم غير التراكمية.
