kümülatif olmayan
Birikimsiz Nedir?
"Kümülatif olmayan" terimi, hissedarlara ödenmemiş veya ihmal edilmiş temettü ödemeyen bir tür imtiyazlı hisse senedini tanımlar. İmtiyazlı hisse senetleri, dolar tutarı veya nominal değerin yüzdesi olarak ifade edilebilen, önceden belirlenmiş temettü oranları ile ihraç edilir. Şirket belirli bir yılda temettü ödememeyi seçerse, yatırımcılar gelecekte ödenmemiş temettülerden herhangi birini talep etme hakkını kaybeder.
Kümülatif Olmayanı Anlamak
Birikimsiz, yatırımcılara kaçırılan temettüleri alma hakkı vermeyen bir tür tercih edilen hisse senedini tanımlar. Buna karşılık, "kümülatif", bir yatırımcıya kaçırılan temettülere hak tanıyan bir tercih edilen hisse senedi sınıfını belirtir.
Adi ve Tercih Edilen Hisse Senedi Arasındaki Farklar
Şirketler ya adi, imtiyazlı hisse senedi ya da her ikisini birden ihraç eder. Şirket iflas ilan ederse ve varlıklarını satarsa, imtiyazlı hisse senetleri bir şeyleri geri almada adi hisse senetlerinin önünde yer alır. Daha da önemlisi, imtiyazlı hisse senetleri belirtilen temettü oranları ile ihraç edilir. Bir şirket kârlıysa, tercih edilen hissedarlar, adi hissedarlardan önce temettü toplar.
Flip tarafında, tercih edilen hisse senetleri daha çok tahvil gibi işlem görür ve bu nedenle şirket büyük bir büyüme yaşarsa fazla fayda sağlamaz. Ortak hissedarlar bu avantajlardan yararlanır. Ortak hissedarlar oy hakkına sahipken, imtiyazlı hissedarlar genellikle sahip değildir.
Dönüştürülebilir Tahviller ve İmtiyazlı Hisse Senedi
Şirket tahvilleri, bu tahvillerin belirli sayıda adi hisse senedi veya imtiyazlı hisse senedine dönüştürülmesini sağlayan bir dönüştürme özelliği ile ihraç edilebilir. Bu dönüştürme seçeneği, tahvil sahiplerinin bir borç yatırımını hisse senedine dönüştürmesini sağlar. Örneğin, bir yatırımcının , 20 adet imtiyazlı hisse senedine dönüştürülebilen 1.000 ABD Doları tutarında bir şirket tahviline sahip olduğunu varsayalım .
Ayrıca tahvilin piyasa değerinin 1.050$ olduğunu ve hisse senedinin hisse başına 60$'dan satıldığını varsayalım. Yatırımcı elindeki hisseyi imtiyazlı hisse senedine dönüştürürse, 1.050 dolarlık tahvil ile karşılaştırıldığında toplam piyasa değeri 1.200 dolar olan menkul kıymetlere sahip olacaktır. Yatırımcının amacı gelir elde etmekse, tahvili elinde tutabilir ve dönüştürmemeyi seçebilir. Buna karşılık, bir miktar büyümeyle ilgilenen bir yatırımcı, tahvil varlıklarını hisse senetlerine dönüştürmeyi tercih edebilir. Bu yatırımcı, tahvil ve imtiyazlı hisse senedi üzerinde sunulan oranları karşılaştırmak isteyecektir.
Çoğu şirket birikimli olmayan hisse senetleri ihraç etmekte isteksizdir, çünkü kurnaz yatırımcıların bu sınıf hisseleri satın almaları pek olası değildir - önemli indirimlerle teklif edilmedikçe.
Birikimsiz Tercih Edilen Hisse Senedinin Nasıl Çalıştığına İlişkin Örnek
Kümülatif imtiyazlı hisselere sahip yatırımcılar, kaçırılan veya atlanan temettülere hak kazanırlar. Örneğin, ABC Şirketi kümülatif imtiyazlı hissedarlarına yıllık 1,10$'lık temettü ödemeyi başaramazsa, bu yatırımcılar bu geliri ileriki bir tarihte tahsil etme hakkına sahiptir. Bu, esasen, kümülatif tercih edilen hissedarların, şirketin yeniden temettü ödemeye başlaması durumunda, adi hisse senedi sahipleri herhangi bir temettü almadan önce kaçırdıkları tüm temettülerini alacakları anlamına gelir.
Tercih edilen hisseler birikimli değilse, hissedarlar asla 1,10 $'lık temettü alamazlar. Bu nedenle birikimli imtiyazlı hisse senetleri, birikimli olmayan imtiyazlı hisselerden daha değerlidir.
##Öne çıkanlar
Kümülatif hisse senedi, yatırımcılara kaçırılan temettü hakkı verir.
Birikimsiz hisse, ödenmemiş veya ihmal edilmiş temettü ödemez.
Kümülatif imtiyazlı hisse senedi, yatırımcılar için birikimli olmayan hisselerden daha caziptir.
