Nicht kumulativ

Was ist nicht kumulativ?

Der Begriff „nicht kumulativ“ beschreibt eine Art von Vorzugsaktien,. die den Aktionären keine unbezahlten oder unterlassenen Dividenden zahlen. Vorzugsaktien werden mit vorab festgelegten Dividendensätzen ausgegeben, die entweder als Dollarbetrag oder als Prozentsatz des Nennwerts angegeben werden können. Entscheidet sich die Gesellschaft dafür, in einem bestimmten Jahr keine Dividenden zu zahlen, verlieren die Anleger das Recht, die nicht gezahlten Dividenden in der Zukunft einzufordern.

Nicht kumulativ verstehen

Nicht kumulativ bezeichnet eine Form von Vorzugsaktien, die Anleger nicht dazu berechtigen, entgangene Dividenden einzustreichen. Im Gegensatz dazu bezeichnet „kumulativ“ eine Klasse von Vorzugsaktien, die einen Anleger tatsächlich zu entgangenen Dividenden berechtigt.

Die Unterschiede zwischen Stamm- und Vorzugsaktien

Unternehmen geben entweder Stammaktien, Vorzugsaktien oder beides aus. Vorzugsaktien rangieren vor Stammaktien, wenn es darum geht, etwas zurückzubekommen, wenn das Unternehmen Insolvenz anmeldet und seine Vermögenswerte verkauft. Noch wichtiger ist, dass Vorzugsaktien mit angegebenen Dividendensätzen ausgegeben werden. Wenn ein Unternehmen profitabel ist, kassieren Vorzugsaktionäre Dividenden vor Stammaktionären.

Auf der anderen Seite werden Vorzugsaktien eher wie Anleihen gehandelt und profitieren daher nicht viel, wenn das Unternehmen massiv wächst. Stammaktionäre profitieren von diesen Vorteilen. Stammaktionäre erhalten Stimmrechte,. Vorzugsaktionäre in der Regel nicht.

Wandelanleihen und Vorzugsaktien

Unternehmensanleihen können mit einer Wandlungsfunktion ausgegeben werden,. die es ermöglicht, diese Anleihen in eine bestimmte Anzahl von Stammaktien oder Vorzugsaktien umzuwandeln. Mit dieser Umwandlungsoption können Anleihegläubiger eine Schuldinvestition in Aktien umwandeln. Nehmen wir zum Beispiel an, ein Investor besitzt eine Unternehmensanleihe im Nennwert von 1.000 USD,. die in 20 Vorzugsaktien umgewandelt werden kann.

Nehmen wir weiter an, dass der Marktwert der Anleihe 1.050 US-Dollar beträgt, während die Aktie für 60 US-Dollar pro Aktie verkauft wird. Wenn der Investor seinen Bestand in Vorzugsaktien umwandeln würde, würde er Wertpapiere mit einem Gesamtmarktwert von 1.200 $ besitzen, verglichen mit einer 1.050 $-Anleihe. Wenn das Ziel des Anlegers darin besteht, Erträge zu erzielen, kann er die Anleihe behalten und sich gegen eine Wandlung entscheiden. Im Gegensatz dazu kann sich ein Anleger, der an etwas Wachstum interessiert ist, dafür entscheiden, seine Anleihebestände in Aktien umzuwandeln. Dieser Investor wird die für die Anleihe und die Vorzugsaktie angebotenen Kurse vergleichen wollen.

Die meisten Unternehmen zögern, nicht kumulative Aktien auszugeben, da kluge Anleger diese Aktienklasse wahrscheinlich nicht kaufen werden – es sei denn, sie werden mit erheblichen Abschlägen angeboten.

Beispiel für die Funktionsweise einer nicht kumulativen Vorzugsaktie

Anleger, die kumulative Vorzugsaktien besitzen, haben Anspruch auf versäumte oder unterlassene Dividenden. Wenn die ABC Company beispielsweise die jährliche Dividende von 1,10 USD nicht an ihre kumulierten Vorzugsaktionäre auszahlt, haben diese Anleger das Recht, diese Erträge zu einem späteren Zeitpunkt einzuziehen. Dies bedeutet im Wesentlichen, dass die kumulativen Vorzugsaktionäre alle ihre verpassten Dividenden erhalten, bevor die Inhaber von Stammaktien Dividenden erhalten, falls das Unternehmen wieder mit der Zahlung von Dividenden beginnt.

Wenn die Vorzugsaktien nicht kumulativ sind, erhalten die Aktionäre niemals die verpasste Dividende von 1,10 $. Aus diesem Grund sind kumulative Vorzugsaktien wertvoller als nicht kumulative Vorzugsaktien.

Höhepunkte

• Kumulierte Aktien berechtigen Anleger zu entgangenen Dividenden.

• Bestandsaktien zahlen keine unbezahlten oder unterlassenen Dividenden.

• Kumulierte Vorzugsaktien sind für Anleger attraktiver als nicht kumulative.