Не совокупный

Что такое некумулятивный?

Термин «некумулятивные» описывает тип привилегированных акций,. по которым акционерам не выплачиваются невыплаченные или пропущенные дивиденды. Привилегированные акции выпускаются с заранее установленными ставками дивидендов, которые могут быть указаны либо в долларах, либо в процентах от номинальной стоимости. Если корпорация решает не выплачивать дивиденды в данном году, инвесторы теряют право требовать любые невыплаченные дивиденды в будущем.

Понимание некумулятивного

Некумулятивные акции относятся к типу привилегированных акций, которые не дают инвесторам права на получение упущенных дивидендов. Напротив, «кумулятивный» указывает на класс привилегированных акций, который действительно дает инвестору право на получение упущенных дивидендов.

Различия между обыкновенными и привилегированными акциями

Компании выпускают либо обыкновенные, либо привилегированные акции, либо и то, и другое. Привилегированные акции опережают обыкновенные акции по возможности вернуть что-либо, если компания объявит о банкротстве и распродает свои активы. Что еще более важно, привилегированные акции выпускаются с установленной ставкой дивидендов. Если компания прибыльна, держатели привилегированных акций получают дивиденды раньше, чем держатели обыкновенных акций.

С другой стороны, привилегированные акции торгуются больше как облигации и, таким образом, не получают большой выгоды, если компания испытывает значительный рост. Обычные акционеры пользуются этими преимуществами. Акционеры обыкновенных акций получают право голоса,. в то время как держатели привилегированных акций обычно этого не делают.

Конвертируемые облигации и привилегированные акции

Корпоративные облигации могут быть выпущены с функцией конвертации,. позволяющей конвертировать эти облигации в определенное количество обыкновенных или привилегированных акций. Этот вариант конвертации позволяет держателям облигаций конвертировать долговые инвестиции в акции. Например, предположим, что инвестор владеет корпоративной облигацией номиналом 1000 долларов,. которая может быть конвертирована в 20 привилегированных акций.

Далее предположим, что рыночная стоимость облигации составляет 1050 долларов, а акции продаются по 60 долларов за акцию. Если инвестор конвертирует свой пакет в привилегированные акции, он будет владеть ценными бумагами общей рыночной стоимостью 1200 долларов по сравнению с облигацией на 1050 долларов. Если целью инвестора является получение дохода, он может сохранить облигацию и отказаться от конвертации. Напротив, инвестор, который заинтересован в некотором росте, может решить конвертировать свои облигации в акции. Этот инвестор захочет сравнить ставки, предлагаемые по облигациям и привилегированным акциям.

Большинство компаний неохотно выпускают некумулятивные акции, потому что проницательные инвесторы вряд ли купят этот класс акций — если только они не будут предлагаться со значительными скидками.

Пример работы некумулятивных привилегированных акций

Инвесторы, владеющие кумулятивными привилегированными акциями, имеют право на любые упущенные или упущенные дивиденды. Например, если компания ABC не сможет выплатить годовой дивиденд в размере 1,10 доллара своим держателям привилегированных акций, эти инвесторы имеют право получить этот доход в будущем. По сути, это означает, что держатели кумулятивных привилегированных акций получат все свои упущенные дивиденды до того, как держатели обыкновенных акций получат какие-либо дивиденды, если компания снова начнет выплачивать дивиденды.

Если привилегированные акции являются некумулятивными, акционеры никогда не получат упущенный дивиденд в размере 1,10 доллара. Вот почему кумулятивные привилегированные акции более ценны, чем некумулятивные привилегированные акции.

Особенности

• Кумулятивные акции дают инвесторам право на пропущенные дивиденды.

• По некумулятивным акциям невыплаченные или пропущенные дивиденды не выплачиваются.

• Кумулятивные привилегированные акции более привлекательны для инвесторов, чем некумулятивные.